汪建華：不排除部分黑色品種創(chuàng)出年內(nèi)新高

2018年7月10日，由海通期貨股份有限公司主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）承辦，大連商品交易所提供支持的“2018年期行天下黑色產(chǎn)業(yè)鏈論壇”在上海浦東假日酒店舉行。

上海鋼聯(lián)首席分析師王建華

在會(huì)上上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華作了題為《鋼鐵市場(chǎng)（煤焦鋼礦）回顧與展望》的主題演講。

汪建華表示，下半年鋼價(jià)有望在相對(duì)較高的價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行，不排除在接下來的旺季里，部分品種創(chuàng)出年內(nèi)新高。

汪建華解釋稱，從已有指標(biāo)來看，供給即使有增加，但也是十分有限，后期高位回落是比較確定的。他表示，嚴(yán)防地條鋼死灰復(fù)燃的抽查影響未了，環(huán)保回頭看的影響也未了，此外，下半年一系列新政策也將制約供給的釋放。

汪建華指出，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2018年將有2190萬噸電弧爐粗鋼產(chǎn)能投產(chǎn)，這部分的84%產(chǎn)能將用于生產(chǎn)建材類品，年化增量為1122萬噸，同比2017年預(yù)計(jì)將增年預(yù)計(jì)將增加2500萬噸。同時(shí)，徐州復(fù)產(chǎn)進(jìn)度也有待觀察。

庫存方面，他表示，年后所謂高庫存對(duì)價(jià)格的打壓是紙老虎，是偽命題。目前整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)入一個(gè)渠道去庫存，不僅僅是鋼廠去庫存，貿(mào)易商去庫存，終端庫存也維持低位。

他表示，庫存雖然超預(yù)期但合理甚至偏低。鋼材庫存出現(xiàn)快速、大幅下降，截至7月6日，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的社會(huì)庫存和鋼廠庫存樣本之和同比下降6.1%，至1472萬噸，比今年高位水平下降了1173萬噸，降幅達(dá)到44%。

他進(jìn)一步表示，利潤(rùn)同產(chǎn)品庫存呈正相關(guān)，5月利潤(rùn)總額同比增21.1%，比歷史均值20.7%略高，但是，5月產(chǎn)成品庫存增速7.3%，比歷史均值11.5%低多了。因此，在后面一段時(shí)間里，庫存是比較難累積的。

汪建華補(bǔ)充道，通脹的回升對(duì)鋼價(jià)也有一定的支撐作用。他解釋稱，通脹與鋼價(jià)一般呈正相關(guān)性，油價(jià)上漲可能對(duì)鋼價(jià)形成一定支撐。

汪建華還對(duì)下半年鐵礦石價(jià)格進(jìn)行了展望，他表示，下半年鐵礦石價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。他預(yù)計(jì)，下半年鐵礦石價(jià)格可能維持60-70美金內(nèi)區(qū)間震蕩，全年均價(jià)在65-70美金之間。

焦炭方面，他指出，焦炭?jī)r(jià)格與獨(dú)立焦化企業(yè)庫存呈反向相關(guān)。截至6月底，鋼聯(lián)跟蹤獨(dú)立焦化企業(yè)庫存降至歷史相對(duì)低位26.5萬噸，而對(duì)應(yīng)的價(jià)格并不高。7月5日庫存回升至31.75萬噸；前期焦炭經(jīng)歷8輪上漲，28家焦化企業(yè)噸利潤(rùn)達(dá)到496.72元，鋼廠主導(dǎo)下的向下調(diào)價(jià)已經(jīng)開始，但下調(diào)幅度有限；環(huán)保對(duì)未來焦炭的影響不容低估。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。