1月14日,中金公司研報指出,美國2025年12月CPI同比上漲2.7%,符合市場預(yù)期;核心CPI同比2.6%,低于市場預(yù)期。從分項來看,食品價格大幅上漲,與關(guān)稅相關(guān)的商品價格穩(wěn)定,房租與非房租核心通脹均明顯反彈?;仡?025年,特朗普關(guān)稅對通脹的傳導(dǎo)比預(yù)期的更溫和,主要通脹壓力仍來自于服務(wù)業(yè)。往前看,需要關(guān)注此前選擇自行消化成本、尚未提價的企業(yè)是否會補漲,以及服務(wù)業(yè)的韌性是否形成結(jié)構(gòu)性通脹壓力。中金認(rèn)為,對于美聯(lián)儲而言,溫和的通脹數(shù)據(jù)不足以推動其1月再次降息,維持1月按兵不動,下一次降息或在3月的判斷。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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