日本央行政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫

日本央行政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向“中性”利率水平；①交易員押注日本央行幾乎肯定會(huì)在明年初結(jié)束負(fù)利率政策，焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向決策者對(duì)該國“中性”利率在哪兒的看法。分析師認(rèn)為，這一既不刺激也不限制經(jīng)濟(jì)增長的理論利率可能在0.5%-2%的寬泛區(qū)間，這給投資者帶來了巨大挑戰(zhàn)；②鑒于中性利率將引導(dǎo)日本央行的貨幣政策正?；M(jìn)程，它也將為日本債券收益率的市場定價(jià)提供關(guān)鍵參考，從美國國債到歐洲和澳大利亞債券在內(nèi)的各種投資都會(huì)受到影響。數(shù)據(jù)顯示，日本隔夜指數(shù)互換曲線顯示日本央行年底前結(jié)束負(fù)利率的可能性為20%，4月前退出的可能性高達(dá)100%；③日本央行前研究主管ToshitakaSekine認(rèn)為中性利率在1.8%，反映央行對(duì)未來兩年不包含生鮮食品和能源價(jià)格的核心通脹預(yù)期。他指出，若10年期日本國債收益率進(jìn)一步上升，可能會(huì)將中性利率推高至2%

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。