3000噸碳酸鋰年內(nèi)落地！鹽湖股份4萬噸鋰鹽項目"逆襲密碼"

5月20日，鹽湖股份在投資者互動平臺披露，公司在中國五礦及中國鹽湖集團(tuán)的戰(zhàn)略支持下，新建的??4萬噸鋰鹽一體化項目??正通過技術(shù)創(chuàng)新與資源整合加速推進(jìn)，2025年計劃生產(chǎn)碳酸鋰3000噸，并力爭突破更高目標(biāo)。以下從項目進(jìn)展、技術(shù)突破、產(chǎn)能規(guī)劃及行業(yè)影響等角度展開分析：

??一、項目建設(shè)核心進(jìn)展??

??施工進(jìn)度與管控優(yōu)化??

項目采用??"日調(diào)度、小時反饋"協(xié)同機(jī)制??，通過24小時輪班駐守和"質(zhì)量安全雙巡查"專項行動，已累計完成吸附劑填充超150立方米/日、焊口無損檢測300余處，并整改安全隱患15項。目前，主體結(jié)構(gòu)施工基本收官，110kv外線工程已具備送電條件，鹽田輸鹵系統(tǒng)進(jìn)入收尾階段，為5月底聯(lián)動試車奠定基礎(chǔ)。

??工藝與成本優(yōu)化??

項目通過增設(shè)??老鹵預(yù)處理工序??，提升鋰收率25%，同時精簡設(shè)備并規(guī)劃附加產(chǎn)品生產(chǎn)，實現(xiàn)總投資優(yōu)化率約14.58%。采用??"連續(xù)離子交換移動床+膜耦合"技術(shù)??，結(jié)合光伏綠電應(yīng)用，單噸能耗和碳排放較傳統(tǒng)工藝顯著降低，符合歐盟《關(guān)鍵原材料法案》標(biāo)準(zhǔn)。

??二、產(chǎn)能規(guī)劃與戰(zhàn)略協(xié)同??

??2025年產(chǎn)量目標(biāo)??

公司計劃今年通過新項目生產(chǎn)??3000噸碳酸鋰??，并力爭進(jìn)一步突破。疊加現(xiàn)有4萬噸產(chǎn)能，2025年總產(chǎn)量預(yù)計達(dá)4.3萬噸（同比增長7.5%），長期規(guī)劃至2030年形成??20萬噸鋰鹽年產(chǎn)能??，支撐中國五礦"三步走"戰(zhàn)略。

??資源與市場保障??

依托察爾汗鹽湖3700平方千米采礦權(quán)，公司鋰資源儲量豐富，且通過??"走出鉀"專項工作組??布局非洲、東南亞鉀鋰資源合作開發(fā)，強(qiáng)化全球供應(yīng)鏈韌性。此外，與中國五礦的協(xié)同整合將加速技術(shù)共享及海外市場（如歐洲、北美）拓展。

??三、行業(yè)影響與風(fēng)險提示??

??行業(yè)競爭格局??

鹽湖提鋰技術(shù)因??低成本和低排放??優(yōu)勢，正在擠壓礦石提鋰企業(yè)的生存空間。目前鹽湖股份單噸碳酸鋰成本僅3.6萬元（2024年數(shù)據(jù)），毛利率50.7%，顯著優(yōu)于同業(yè)。隨著新項目投產(chǎn)，公司有望在國內(nèi)鹽湖提鋰市場份額從8%提升至15%以上。

??風(fēng)險與挑戰(zhàn)??

??價格波動風(fēng)險??：若碳酸鋰價格持續(xù)低于10萬元/噸（當(dāng)前均價約7.4萬元/噸），可能壓縮利潤空間。

??產(chǎn)能釋放壓力??：新項目需在2026年全面達(dá)產(chǎn)，技術(shù)調(diào)試和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性是關(guān)鍵。

??政策與環(huán)保要求??：歐盟碳關(guān)稅（CBAM）及國內(nèi)環(huán)保政策趨嚴(yán)，需持續(xù)優(yōu)化低碳工藝。

??四、市場預(yù)期與投資價值??

機(jī)構(gòu)預(yù)測，若碳酸鋰價格回升至15萬元/噸，鹽湖股份2025年凈利潤有望突破52億元（對應(yīng)PE 12倍）。疊加中國五礦資源整合預(yù)期，中信證券測算其2026年市值存在50%上行空間。當(dāng)前公司市盈率（TTM）17倍，較化肥板塊均值折價30%，估值修復(fù)潛力顯著。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。