碳酸鋰小幅回落，供需博弈加劇，行業(yè)何時迎來"鋰"想平衡？

金屬網數據顯示，2025年6月13日，電池級碳酸鋰99.5%均價跌至60800元/噸，工業(yè)級碳酸鋰99.2%均價報59100元/噸，雙雙下跌100元。期貨市場同步走弱，主力合約收跌1.38%，報收59940元/噸。在鋰鹽廠產能爬坡、需求增速放緩的雙重擠壓下，碳酸鋰市場正經歷新一輪價值重估。

供應端：國內增產VS進口縮量，過剩壓力邊際緩解

國內鋰鹽廠復產潮成為壓制價格的主因。據行業(yè)數據顯示，6月以來，隨著青海鹽湖進入生產旺季，疊加江西云母提鋰企業(yè)技術改造完成，國內碳酸鋰產量環(huán)比回升8.3%。然而，這種供應增長并未帶來預期中的成本下降，反而因庫存積壓導致市場情緒惡化。截至6月中旬，國內碳酸鋰庫存已攀升至8.2萬噸，較上月增長12%。

進口端出現(xiàn)積極信號。海關總署今日發(fā)布的數據顯示，5月碳酸鋰進口量環(huán)比下降15%，主要因南美鹽湖企業(yè)檢修減產。這一變化雖未扭轉供應過剩格局，但為市場注入一絲暖意。值得注意的是，澳大利亞鋰礦價格止跌企穩(wěn)，皮爾巴拉礦業(yè)最新拍賣價維持在780美元/噸，較上月低點反彈5%，對碳酸鋰成本形成支撐。

需求端：動力增速放緩，儲能"搶出口"難撐大局

下游市場的疲軟是價格下跌的核心推手。盡管新能源汽車市場仍保持增長，但增速明顯放緩。乘聯(lián)會數據顯示，5月新能源乘用車零售銷量同比增長28%，較一季度回落17個百分點。終端車企為完成半年目標，近期頻繁發(fā)起價格戰(zhàn)，導致電池企業(yè)采購意愿低迷。

儲能市場成為唯一亮點。受海外儲能項目搶裝潮拉動，5月國內儲能電池出貨量同比增長45%。然而，這種"搶出口"模式難以持續(xù)。據EnergyTrend預測，隨著歐美市場庫存壓力顯現(xiàn)，下半年儲能需求增速或回落至20%以下。更嚴峻的是，磷酸鐵鋰電池對三元材料的替代效應加劇，進一步壓縮碳酸鋰需求空間。

行業(yè)博弈：自律公約難擋價格戰(zhàn)，技術革新成破局關鍵

面對嚴峻形勢，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會于6月初牽頭簽署行業(yè)自律公約，試圖通過限產、限價穩(wěn)定市場。然而，從實際執(zhí)行效果看，該公約缺乏有效約束機制，部分企業(yè)為搶占市場份額仍暗中增產。數據顯示，6月國內碳酸鋰產量預計達6.8萬噸，環(huán)比持平，顯示限產承諾尚未落地。

技術革新成為企業(yè)突圍的關鍵。寧德時代今日發(fā)布的"第三代CTC技術"，通過電池與底盤一體化設計，將電池包碳酸鋰用量減少15%。更值得關注的是，固態(tài)電池商業(yè)化進程加速，若采用氧化物固態(tài)電解質路線，碳酸鋰需求或進一步萎縮。

價格展望：短期尋底進行時，中長期結構性機會浮現(xiàn)

技術面顯示，碳酸鋰期貨主力合約雖出現(xiàn)MACD底背離等短期反彈信號，但持倉量持續(xù)萎縮，顯示資金參與度下降。結合基本面，預計短期價格將在58000-62000元/噸區(qū)間震蕩，中長期需關注兩大變量：一是政策端是否出臺實質性限產措施，二是固態(tài)電池技術迭代帶來的需求沖擊。

對于產業(yè)鏈企業(yè)而言，本輪寒冬既是挑戰(zhàn)也是機遇。頭部企業(yè)憑借資源優(yōu)勢和技術壁壘，有望在行業(yè)洗牌中進一步擴大市場份額；而中小企業(yè)則需押注鈉離子電池、固態(tài)電池等新技術路線，方能在存量市場中尋得生機。

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