黃金日跌1.55%！美聯(lián)儲按兵不動，貿(mào)易戰(zhàn)緩和打壓避險需求

2025年7月30日，現(xiàn)貨黃金市場遭遇重挫，價格一度跌破3270美元/盎司關(guān)口，尾盤雖小幅反彈，但最終仍以1.55%的跌幅收于3274.85美元/盎司，創(chuàng)下近一個多月來的最大單日跌幅。與此同時，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust的持倉量減少0.86噸至955.37噸，進(jìn)一步加劇了市場悲觀情緒。

一、美元指數(shù)強(qiáng)勢反彈，黃金承壓明顯

7月30日，美元指數(shù)收漲1.04%，報99.92，創(chuàng)2個多月新高。美元走強(qiáng)通常對黃金形成壓力，因黃金以美元計價，美元升值會使黃金對非美元持有者更昂貴，從而抑制需求。近期，隨著美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步企穩(wěn)，市場對美元的信心有所恢復(fù)，美元指數(shù)的反彈直接導(dǎo)致黃金等非美元資產(chǎn)的吸引力下降。

二、美聯(lián)儲政策按兵不動，降息預(yù)期落空

當(dāng)?shù)貢r間7月30日，美國聯(lián)邦儲備委員會結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。這一決定符合市場預(yù)期，但并未釋放任何降息信號。盡管美聯(lián)儲政策聲明指出"經(jīng)濟(jì)增長有所放緩"，但強(qiáng)調(diào)"經(jīng)濟(jì)前景不確定性仍然高企，通脹和就業(yè)目標(biāo)均面臨風(fēng)險"，顯示出審慎態(tài)度。

美聯(lián)儲的按兵不動，使得市場此前對降息的樂觀預(yù)期落空。特朗普當(dāng)天再次呼吁降息，甚至威脅要解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾，但美聯(lián)儲未受政治壓力影響，維持利率不變，導(dǎo)致市場對流動性寬松的預(yù)期落空，黃金失去利率下行支撐。

三、貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險緩解，避險需求降溫

近期，美歐、美日關(guān)稅談判取得進(jìn)展，市場對全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的擔(dān)憂下降。黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力隨之減弱，資金從黃金市場流向風(fēng)險資產(chǎn)，加劇金價下跌。盡管中美貿(mào)易談判仍在繼續(xù)，但部分市場參與者認(rèn)為在風(fēng)險升級時配置防御性資產(chǎn)是審慎之舉，然而，當(dāng)日市場情緒偏向保守，避險需求未持續(xù)釋放。

四、技術(shù)面與資金流動：回調(diào)壓力與機(jī)構(gòu)撤離

黃金在突破3300美元關(guān)鍵心理關(guān)口后，面臨技術(shù)性回調(diào)壓力。高頻交易和算法交易在關(guān)鍵價位觸發(fā)止損盤，放大下跌幅度。此外，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉減少0.86噸至955.37噸，顯示機(jī)構(gòu)投資者對短期金價持謹(jǐn)慎態(tài)度，進(jìn)一步壓制市場情緒。

五、未來趨勢

短期市場情緒偏向保守。美國6月JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)不及預(yù)期，曾短暫提振金價，但整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未顯示明顯衰退信號，黃金的避險需求未持續(xù)釋放。

盡管當(dāng)日黃金市場遭遇重挫，但部分機(jī)構(gòu)長期看好黃金。例如，道富投資管理公司認(rèn)為，夏季的低迷可能暫時削弱了黃金的勢頭，但貴金屬仍然處于有利地位，可以重新測試4月份的歷史高點(diǎn)，甚至在年底前接近每盎司4000美元。Midas Touch Consulting也指出，金價正在橫盤整理并消化鞏固突破3000美元之后的漲幅，長期上行目標(biāo)為4000美元。

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