【鈷價】"穩(wěn)中微調(diào)"背后的綠色轉(zhuǎn)型中的"鈷"色機遇

——從價格震蕩看鈷產(chǎn)業(yè)鏈的韌性生長與未來機遇

2025年11月，長江現(xiàn)貨1#鈷價維持在38.8萬-40.2萬元/噸區(qū)間，均價39.5萬元/噸，較月初微降0.25%；長江綜合的鈷粉價格穩(wěn)定在49萬元/噸左右。這一看似平靜的價格波動，實則折射出新能源時代鈷產(chǎn)業(yè)鏈的深層變革與韌性生長。

技術(shù)替代與剛性需求的"雙軌博弈"

新能源汽車銷量10月突破50%的增長，本應(yīng)成為鈷價上漲的強力支撐，但無鈷電池技術(shù)的崛起卻為價格上漲設(shè)置了"天花板"。高端車型對三元電池的剛性需求，與中低端市場向磷酸鐵鋰等無鈷方案的轉(zhuǎn)移，形成鮮明對比。這種"高端保量、中低端降本"的需求分化，正是當(dāng)前鈷價"穩(wěn)中微調(diào)"的核心邏輯。值得注意的是，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)四氧化三鈷已實現(xiàn)對外銷售，三元前驅(qū)體進(jìn)入送樣階段，這標(biāo)志著國產(chǎn)鈷材料在高端應(yīng)用領(lǐng)域的突破，為產(chǎn)業(yè)鏈注入新動能。

供應(yīng)鏈韌性：從"資源依賴"到"技術(shù)賦能"

鈷資源供應(yīng)緊張與新能源需求增長的矛盾長期存在，但產(chǎn)業(yè)鏈已展現(xiàn)出強韌性。一方面，企業(yè)通過技術(shù)升級提升資源利用率，如騰遠(yuǎn)鈷業(yè)2萬噸三元前驅(qū)體產(chǎn)能釋放，有效對沖部分供應(yīng)壓力；另一方面，新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的持續(xù)向好，為鈷需求提供了堅實基礎(chǔ)。短期來看，鈷價或維持震蕩格局，受新能源產(chǎn)銷數(shù)據(jù)及技術(shù)替代進(jìn)展的直接影響；但長期而言，隨著高端車型滲透率提升及儲能領(lǐng)域?qū)︹挼脑隽啃枨螅拑r中樞有望穩(wěn)步抬升。

行業(yè)啟示：在變革中尋找確定性增長

鈷價的波動，本質(zhì)上是新能源產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)迭代與市場需求重構(gòu)的縮影。對于企業(yè)而言，既需關(guān)注無鈷電池技術(shù)的突破進(jìn)展，也應(yīng)把握高端三元電池的剛性需求機遇。對于投資者而言，短期需關(guān)注新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)及政策導(dǎo)向，長期則需聚焦具備技術(shù)壁壘與產(chǎn)能優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。值得肯定的是，中國鈷產(chǎn)業(yè)鏈在資源整合、技術(shù)升級、產(chǎn)能擴張等方面的積極布局，正為全球新能源革命提供關(guān)鍵支撐。

未來展望：綠色轉(zhuǎn)型中的"鈷"色機遇

在全球能源轉(zhuǎn)型的大潮中，鈷作為動力電池的關(guān)鍵原料，其戰(zhàn)略地位不容忽視。短期震蕩不改長期向好趨勢——隨著新能源汽車滲透率持續(xù)提升，以及儲能、消費電子等領(lǐng)域?qū)︹挼脑隽啃枨?，鈷價有望在供需動態(tài)平衡中實現(xiàn)穩(wěn)健增長。更令人期待的是，中國企業(yè)在四氧化三鈷、三元前驅(qū)體等高端產(chǎn)品領(lǐng)域的突破，正推動鈷產(chǎn)業(yè)鏈向高附加值環(huán)節(jié)延伸，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。