10日鉛價下跌 下游僅維持剛需采購

　　今日滬期鉛走勢：今日滬期鉛小幅下跌，滬鉛主力合約2601開盤報17125元，高點(diǎn)報17150元，低點(diǎn)報17015元，結(jié)算價報17075元，收盤報17115元/噸，跌120元，跌幅0.7%。今日滬鉛2601主力合約成交36449手，持倉量39315手減少1305手。倫鉛最新價報1986美元，漲10美元。

今日ccmn鉛價統(tǒng)計，今日ccmn長江綜合1#鉛價報17040-17140元/噸，均價報17090元，價格較前一日下跌120元；廣東現(xiàn)貨市場1#鉛報16985-17085元/噸，均價17035元，價格較前一日價格下跌125元。今日現(xiàn)貨鉛市場報價在16950-17140元/噸之間，對比滬期鉛2512合約貼水報195-貼水5元/噸，滬期鉛2601合約貼水115-升水75元/噸。

　　ccmn鉛市分析：當(dāng)前，鉛市場正置身于全球宏觀政策分化的關(guān)鍵窗口。海外市場聚焦于主要央行的利率決策路徑，其帶來的流動性預(yù)期與匯率波動直接影響鉛價的金融屬性；而國內(nèi)持續(xù)發(fā)力的逆周期調(diào)節(jié)政策，特別是對基建等領(lǐng)域的支持，則為鉛的需求基本面提供了重要韌性。在海外流動性收緊壓力與國內(nèi)政策支撐相互交織的背景下，鉛價短期走勢將取決于金融情緒與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)之間的博弈。多空情緒交織下，本交易日長江現(xiàn)貨市場鉛價震蕩下跌。
供應(yīng)端，原料瓶頸是核心矛盾。國內(nèi)外鉛精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊，加工費(fèi)低位運(yùn)行，對冶煉環(huán)節(jié)的產(chǎn)出形成剛性約束。在此背景下，原生鉛企業(yè)受限于原料短缺及部分產(chǎn)線檢修，產(chǎn)量邊際下滑；再生鉛則因廢電瓶貨源采購困難，產(chǎn)能釋放同樣受限，導(dǎo)致整體供應(yīng)呈收縮態(tài)勢。社會庫存處于歷史低位，為價格提供了堅實(shí)的下方支撐。
需求端則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性博弈。冬季汽車起動電池更換與年末備貨需求形成傳統(tǒng)旺季支撐，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)活動較為積極。然而，電動自行車等領(lǐng)域進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，經(jīng)銷商采購意愿不強(qiáng)，對原料需求形成拖累。同時，鋰電池在部分應(yīng)用場景的替代構(gòu)成長期結(jié)構(gòu)性壓力。綜合影響下，下游整體采購策略謹(jǐn)慎，以剛性需求為主，市場缺乏大規(guī)模的集中補(bǔ)庫動能。
現(xiàn)貨市場：持貨商惜售穩(wěn)價，而下游僅維持剛需采購，現(xiàn)貨流通雖偏緊但成交清淡，整體交投活躍度有限。
短期價格走勢預(yù)測
多空博弈焦點(diǎn)集中于美聯(lián)儲政策動向，市場情緒謹(jǐn)慎，流動性收緊，預(yù)計短期內(nèi)鉛價將弱勢震蕩后仍存反彈空間。
(金屬網(wǎng)研發(fā)團(tuán)隊 )

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