低庫存及宏觀偏好主導(dǎo) 6日鋅價(jià)或上漲

【摘要】美指走軟及銅鋁大漲催生市場樂觀情緒，隔夜倫鋅收漲2.59%；滬鋅社庫續(xù)降、供應(yīng)收縮預(yù)期強(qiáng)，現(xiàn)貨升水及宏觀偏好主導(dǎo)，今現(xiàn)鋅或上漲。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅震蕩走強(qiáng)，盤中走勢強(qiáng)勁，開盤報(bào)3139.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3213.5美元，低點(diǎn)報(bào)3136美元，尾盤收于3208美元，漲81美元，漲幅2.59%；成交量16928手增加9214手，持倉量231312手增加1084手。晚間滬鋅高開高走，主力2602合約最新收盤價(jià)報(bào)24030元/噸，漲275元，漲幅1.16%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：美指走軟及銅鋁大漲催生市場樂觀情緒，隔夜倫鋅收漲2.59%，收報(bào)3208美元/噸；

宏觀層面，元旦期間美國突然對委內(nèi)瑞拉發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)并逮捕馬杜羅夫婦，這是拉美地區(qū)自1989年美國入侵巴拿馬后最直接且具戲劇性的干預(yù)。該事件點(diǎn)燃市場避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)現(xiàn)貨黃金一度漲近3%至一周高點(diǎn)，也推漲了工業(yè)金屬市場的漲勢氛圍。此外，這一地緣事件引發(fā)市場對全球貿(mào)易暢通性和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的潛在擔(dān)憂，推升了有色金屬等戰(zhàn)略資源品的溢價(jià)。全球股市升溫，國際油價(jià)上揚(yáng)，而美元指數(shù)受拖累下行，使得以美元計(jì)價(jià)的鋅等金屬商品對買家更具吸引力，刺激資金涌入風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，推動(dòng)市場看漲氛圍，投機(jī)情緒升溫。在庫存低位支撐下，鋅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格重心上移。

國內(nèi)宏觀政策利好不斷，近期中央提前向地方下達(dá)2026年第一批625億元超長期特別國債，用于支持消費(fèi)品以舊換新，以滿足元旦、春節(jié)等旺季消費(fèi)需求。為提振消費(fèi)，政策打出"組合拳"，加強(qiáng)財(cái)政金融協(xié)同以放大政策效能，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場樂觀情緒。

基本面，滬鋅社庫續(xù)降、供應(yīng)收縮預(yù)期強(qiáng)，現(xiàn)貨保持升水，國內(nèi)煉廠減產(chǎn)延續(xù)，1月鋅錠產(chǎn)出預(yù)計(jì)環(huán)比基本持平，對鋅價(jià)形成支撐。消費(fèi)端雖進(jìn)入行業(yè)淡季，但在"十五五"開局、開門紅預(yù)期下，消費(fèi)仍具韌性。

整體來看，鋅基本面中性，矛盾有限，資金交投熱情一般，暫呈震蕩態(tài)勢，不過宏觀偏好主導(dǎo)，今日現(xiàn)貨鋅價(jià)或上漲，參考價(jià)格區(qū)間為2.33 - 2.45萬元/噸。

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