單日暴漲萬元后急轉(zhuǎn)直下！鉬鐵 4% 劇烈震蕩，25.8 萬支撐位能否守住？

2026年開年，鉬鐵市場便上演了一出驚心動魄的行情大戲。在短短兩周內(nèi)，長江現(xiàn)貨鉬鐵價格如坐過山車般，先是自25.55萬元/噸平地起跳，單日暴漲萬元，沖高至26.5萬元/噸的階段性頂峰；隨即又急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)回落至25.8萬元/噸附近企穩(wěn)。這場近4%的劇烈波動，精準(zhǔn)勾勒出26.5萬元關(guān)口作為短期"天花板"的強(qiáng)阻力位，以及25.8萬元附近形成的初步支撐平臺。行情的背后，是春節(jié)前供需節(jié)奏錯配、資金情緒快速切換與產(chǎn)業(yè)長期邏輯的激烈博弈。當(dāng)前市場陷入高位拉鋸，下一步將選擇突破向上還是深度回調(diào)，成為產(chǎn)業(yè)與投資者關(guān)注的焦點。

行情波動核心動因：多重力量的交匯與逆轉(zhuǎn)
本次鉬鐵價格的大幅波動，是四重因素交織作用的結(jié)果。行情啟動的初始推手是供給端的結(jié)構(gòu)性緊張。主產(chǎn)區(qū)部分礦山進(jìn)入常規(guī)檢修，導(dǎo)致高品位鉬精礦流通貨源收緊，疊加貿(mào)易商惜售，點燃了市場的看漲情緒。然而，需求的節(jié)奏變化成為行情轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵。春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫需求的集中釋放推動了第一波上漲，但當(dāng)價格沖高后，鋼廠采購意愿迅速降溫，招標(biāo)量價齊減，使得漲勢缺乏持續(xù)支撐。宏觀與市場情緒則扮演了"放大器"的角色，全球流動性寬松預(yù)期與資源板塊熱度吸引了短期資金涌入，助推了上漲的狂熱；而當(dāng)價格觸及高位，獲利了結(jié)與畏高情緒又引發(fā)了快速回調(diào)。最后，海外資源的補(bǔ)充及新產(chǎn)能的逐步釋放，從預(yù)期層面緩解了供應(yīng)焦慮，為市場降溫提供了基本面理由。

當(dāng)前供需與產(chǎn)業(yè)鏈博弈：緊平衡下的結(jié)構(gòu)性分化
進(jìn)入1月中旬，鉬市場呈現(xiàn)出復(fù)雜的博弈格局。供應(yīng)層面，雖然國內(nèi)礦山檢修等因素導(dǎo)致短期現(xiàn)貨依然偏緊，但進(jìn)口資源的到港以及新增產(chǎn)能的釋放預(yù)期，正在邊際上改善供應(yīng)預(yù)期，原料端的高價支撐力度有所松動。需求層面則呈現(xiàn)明顯分化：傳統(tǒng)鋼鐵領(lǐng)域，隨著節(jié)前備貨接近尾聲，采購活動趨于平淡；而新能源、光伏及軍工等新興領(lǐng)域的需求則保持穩(wěn)定增長，形成了長期的結(jié)構(gòu)性支撐。從整個產(chǎn)業(yè)鏈看，上下游的聯(lián)動性極強(qiáng)，上游原料價格的波動直接傳導(dǎo)至中游冶煉環(huán)節(jié)，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈布局的龍頭企業(yè)憑借資源保障和成本控制能力，在波動中凸顯優(yōu)勢，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。

龍頭企業(yè)動向與行業(yè)焦點
在市場震蕩期，行業(yè)龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略動向具有風(fēng)向標(biāo)意義。近日，頭部企業(yè)通過股權(quán)收購進(jìn)一步鞏固上游資源掌控力，彰顯了對長期資源價值的信心。同時，也有企業(yè)披露了利用充裕現(xiàn)金流進(jìn)行財務(wù)管理的計劃，反映了在當(dāng)前高價位下的審慎經(jīng)營姿態(tài)。這些舉動表明，主要參與者正致力于強(qiáng)化自身抗風(fēng)險能力，并為中長期發(fā)展布局。行業(yè)關(guān)注的焦點已轉(zhuǎn)向春節(jié)后的需求復(fù)蘇強(qiáng)度、海外原料進(jìn)口的實際到港量，以及下游高端制造領(lǐng)域訂單的可持續(xù)性。

短期走勢預(yù)判：高位震蕩，靜待破局信號
綜合來看，鉬鐵價格短期內(nèi)預(yù)計將在25.5萬至26.5萬元/噸的區(qū)間內(nèi)維持高位震蕩格局。價格向上突破需要新的強(qiáng)力驅(qū)動，如下游需求超預(yù)期復(fù)蘇或供應(yīng)端出現(xiàn)新的擾動；而若鋼廠采購持續(xù)疲軟或進(jìn)口資源大量到貨，價格則可能向下測試區(qū)間下沿的支撐強(qiáng)度。市場正在等待更明確的信號以選擇方向，節(jié)后下游復(fù)工節(jié)奏與全球主要資源供應(yīng)地的生產(chǎn)情況將成為關(guān)鍵觀測點。中長期而言，鉬作為應(yīng)用于高端合金和新興產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略金屬，其需求增長邏輯依然穩(wěn)固，具備全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的企業(yè)將持續(xù)從中受益。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。