美指走強及國內(nèi)趨勢性累庫壓制 5日銅價或大跌

長江銅價copper.短評：美指走強及倫銅庫存累增施壓，隔夜倫銅收跌2.76%；交易員淡化中國擴大戰(zhàn)略主備計劃，春節(jié)前國內(nèi)趨勢性累庫持續(xù)，銅桿開工率持續(xù)下滑，料今現(xiàn)銅大跌。

【銅期貨市場】美指走強及倫銅庫存累增施壓，隔夜倫銅高位重挫，最新收盤報價13040美元/噸，收跌370美元，跌幅2.76%，成交量26353手減少12334手，持倉量332322手增加6542手；晚間滬銅低開低走，價格重心再度下移，主力月2603合約最新收盤價報102590元/噸，跌2330元，跌幅2.22%。

倫敦金屬交易所（LME）2月4日倫銅最新庫存量報178650公噸，較上個交易日增加2525公噸，漲幅1.43%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2603合約早盤低開，開盤價報103120元/噸，跌1800元。

宏觀方面，周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月ADP就業(yè)人數(shù)為2.2萬人，既低于市場預(yù)期的4.8萬人，也低于12月修正后的3.7萬人（初值為4.1萬人），表明年初勞動力市場持續(xù)放緩。而此輪銅價再次大幅回落，首要壓力來自美元的強勢表現(xiàn)。美元指數(shù)持續(xù)在逾一周高位附近波動，對于持有非美貨幣的投資者而言，以美元計價的銅金屬成本上升，直接抑制了投機買盤的需求。同時，市場內(nèi)部的技術(shù)性調(diào)整壓力也不容忽視。銅價在短期內(nèi)快速攀升至高位，積累了大量獲利盤，部分投資者選擇獲利了結(jié)，進而引發(fā)價格回落。

基本面方面，存在一些利多因素。海外礦山持續(xù)關(guān)閉及生產(chǎn)中斷可能導(dǎo)致銅礦供應(yīng)趨緊，國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費持續(xù)處于歷史極低水平，同時全球能源轉(zhuǎn)型和人工智能需求增長，提振了銅需求，這些因素將為銅價提供長期支撐。不過，貴金屬市場的波動正蔓延至銅市，盡管程度較輕。隨著貴金屬市場投機性增強、流動性緊張，多空雙方均面臨風(fēng)險。在這種波動環(huán)境下，現(xiàn)金為王，對于基礎(chǔ)金屬和貴金屬市場的投機者和套期保值者而言，流動性是保障倉位安全的關(guān)鍵。昨日銅價暴漲，主要源于中國有色金屬工業(yè)協(xié)會官員建議擴大銅戰(zhàn)略儲備。但市場交易員和分析師提醒，切勿過度解讀增加銅儲備計劃的言論，市場情緒因此降溫。此外，春節(jié)前國內(nèi)銅庫存持續(xù)累積，市場流通貨源充足。由于持貨商挺價意愿較強，且高價位貨源占比較大，下游企業(yè)畏高慎采。疊加下游銅加工企業(yè)陸續(xù)放假，銅桿開工率持續(xù)下滑，需求明顯不足。預(yù)計現(xiàn)貨升水難有上升空間，市場成交將愈發(fā)冷清，銅價上行壓力依然較大，今日現(xiàn)銅價格大概率大幅下跌。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。