單日飆漲2.2%！金屬鋰沖破104萬關(guān)口，儲能需求與資源民族主義引爆"第三次鋰周期"

2026年2月26日，國內(nèi)金屬鋰現(xiàn)貨市場延續(xù)節(jié)后強勢，價格再度大幅拉升。根據(jù)金屬網(wǎng)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，當(dāng)日金屬鋰均價報1,042,500元/噸，較前一日上漲22,500元，單日漲幅約2.16%，價格區(qū)間上探至103-105.5萬元/噸。

供給端：全球產(chǎn)能釋放結(jié)構(gòu)性放緩，突發(fā)性擾動加劇供應(yīng)焦慮

當(dāng)前金屬鋰供應(yīng)呈現(xiàn)"國內(nèi)檢修收縮、海外擾動頻發(fā)"的復(fù)雜格局。國內(nèi)方面，主要生產(chǎn)企業(yè)在春節(jié)前后進(jìn)入計劃的集中檢修期，導(dǎo)致月度產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比下降。與此同時，海外供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性正遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。近期，非洲重要鋰資源國突然宣布，立即暫停所有未加工鋰原礦及精礦的出口，此舉比原定執(zhí)行計劃大幅提前，瞬間切斷了其核心的鋰精礦出口渠道。該國是全球主要鋰生產(chǎn)國之一，其出口禁令預(yù)計將導(dǎo)致全球每月出現(xiàn)可觀供給缺口，顯著加劇了市場對資源收緊的預(yù)期。這并非孤立事件，而是全球"資源民族主義"升溫的縮影，主要資源出口國政策變動頻發(fā)，正深刻重塑鋰資源的全球流動與定價邏輯。盡管有機構(gòu)預(yù)測年內(nèi)全球鋰資源供給將繼續(xù)增長，但實際有效產(chǎn)能的釋放受到資源開發(fā)周期長、環(huán)保成本高及前期資本開支收縮的多重制約，增速相對平緩，供應(yīng)彈性受限。

需求端：儲能需求歷史性超越動力電池，成為絕對增長引擎

下游需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。年內(nèi)，儲能領(lǐng)域?qū)︿嚨男枨箢A(yù)計將首次超越動力電池，成為拉動鋰消費增長的最大單一引擎。這一轉(zhuǎn)變與全球能源轉(zhuǎn)型政策深度契合。受風(fēng)光裝機高增、電網(wǎng)投資提速以及新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等拉動，儲能需求呈現(xiàn)"井噴"態(tài)勢。國際頂級投行在最新報告中大幅上調(diào)了鋰需求預(yù)測，主要驅(qū)動因素即為電池儲能系統(tǒng)需求的持續(xù)超預(yù)期增長。動力電池領(lǐng)域則依托于新能源汽車滲透率的穩(wěn)步提升及單車帶電量的增加，展現(xiàn)出強勁的韌性，構(gòu)成了穩(wěn)定的需求基本盤。此外，為應(yīng)對電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率即將下調(diào)的政策窗口，下游企業(yè)存在"搶出口"行為，這在短期內(nèi)前置了部分采購需求，進(jìn)一步放大了現(xiàn)貨市場的緊張情緒。

政策端：國內(nèi)引導(dǎo)與海外壁壘形成共振

政策環(huán)境從國內(nèi)優(yōu)化和國際競爭兩個維度施加影響。國內(nèi)方面，旨在引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的相關(guān)政策持續(xù)深化，新法規(guī)通過對可采礦石品位的限制，加速了低效產(chǎn)能的出清，為金屬鋰價格提供了制度性支撐。國際上，主要經(jīng)濟體碳關(guān)稅機制等綠色貿(mào)易壁壘增加了相關(guān)產(chǎn)品的出口合規(guī)成本，客觀上倒逼產(chǎn)業(yè)鏈向低碳化升級。同時，主要消費國將鋰列入關(guān)鍵戰(zhàn)略礦物清單并計劃實施戰(zhàn)略儲備，長期來看可能減少市場的流通資源，推升資源的戰(zhàn)略溢價。這種國內(nèi)外政策的共振，使得鋰資源的戰(zhàn)略屬性日益凸顯，其定價已遠(yuǎn)超單純的商品范疇。

宏觀層面：金融屬性強化，產(chǎn)業(yè)資本布局印證長期信心

宏觀金融環(huán)境為鋰價提供了額外助力。全球主要經(jīng)濟體貨幣政策的寬松預(yù)期，削弱了主要貨幣走勢對大宗商品的壓制，增強了包括鋰在內(nèi)的能源金屬的金融吸引力。地緣政治風(fēng)險的頻發(fā)，也促使部分資金尋求實物資產(chǎn)的配置。在產(chǎn)業(yè)層面，頭部企業(yè)的行為印證了長期樂觀預(yù)期。盡管二級市場股價時有波動，但產(chǎn)業(yè)資本正通過加強全球資源布局、擴大鋰回收產(chǎn)能等方式，積極應(yīng)對供應(yīng)鏈波動并強化自身競爭力，顯示出對行業(yè)長期價值的堅定信心。國際頂級投行已明確唱多，認(rèn)為市場已進(jìn)入新一輪鋰價周期，并大幅上調(diào)年內(nèi)國內(nèi)碳酸鋰價格預(yù)測。多家機構(gòu)也指出，市場對鋰行業(yè)的認(rèn)知正從"現(xiàn)實寬松"轉(zhuǎn)向"預(yù)期趨緊"，鋰價中樞進(jìn)入趨勢性抬升階段。

綜合來看

當(dāng)前金屬鋰市場的顯著上漲，是突發(fā)性海外供應(yīng)擾動、歷史性轉(zhuǎn)變的儲能需求爆發(fā)、國內(nèi)外政策共振以及宏觀金融屬性強化等多重因素共同作用的結(jié)果。短期而言，低庫存格局與強勁的剛性需求為價格提供了堅實支撐，易漲難跌。然而，市場也需警惕持續(xù)高價位對下游需求的潛在抑制，以及未來若關(guān)鍵資源產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能釋放超預(yù)期可能帶來的波動。中長期來看，在"資源民族主義"與全球能源轉(zhuǎn)型的雙重敘事下，鋰作為核心戰(zhàn)略金屬的地位無可動搖，擁有穩(wěn)定資源儲備和成本優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)，將在這一輪新的產(chǎn)業(yè)周期中占據(jù)主導(dǎo)地位。

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