電池級硫酸錳小漲，成本高企與需求韌性共振

根據(jù)金屬網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，2026年3月3日，國內(nèi)電池級硫酸錳現(xiàn)貨均價報7105元/噸，較前一日上漲30元/噸，日漲幅約0.42%，價格區(qū)間維持在7030-7180元/噸。

供給端面臨成本與環(huán)保的雙重擠壓，行業(yè)庫存處于歷史低位，支撐價格底部

生產(chǎn)電池級硫酸錳的核心原料錳礦，其進口依賴度較高，海外主產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)因季節(jié)性因素出現(xiàn)階段性擾動，導(dǎo)致原料價格居高不下。同時，另一重要化工原料的價格因上游資源供應(yīng)及出口等因素影響，同比出現(xiàn)大幅上漲，進一步推高了綜合生產(chǎn)成本。國內(nèi)生產(chǎn)環(huán)節(jié)則受到日益嚴(yán)格的環(huán)保政策影響，部分中小型冶煉企業(yè)因難以滿足升級后的排放標(biāo)準(zhǔn)而導(dǎo)致開工率下降。這種來自成本和環(huán)保的雙重壓力，使得行業(yè)整體供應(yīng)彈性不足，新增產(chǎn)能項目的投產(chǎn)進度慢于預(yù)期。截至節(jié)后，多數(shù)企業(yè)庫存處于低位水平，現(xiàn)貨資源偏緊，這一低庫存格局為價格穩(wěn)堅態(tài)勢奠定了堅實基礎(chǔ)。

需求側(cè)由新能源汽車與儲能雙輪驅(qū)動，結(jié)構(gòu)性增長動能強勁，排產(chǎn)數(shù)據(jù)創(chuàng)下新高

下游需求動力充足且結(jié)構(gòu)清晰。新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，特別是主流電池技術(shù)路線裝機量的大幅增長，直接拉動了對高純硫酸錳的需求。同時，三元電池向高鎳化發(fā)展的技術(shù)趨勢，也使得單車硫酸錳用量進一步提升。另一方面，儲能市場，尤其是海外電網(wǎng)升級項目，對電池級硫酸錳的需求呈現(xiàn)高速增長，出口表現(xiàn)亮眼。面對原材料市場的波動，下游頭部電池企業(yè)更傾向于通過長期協(xié)議鎖定未來產(chǎn)能，這進一步加劇了現(xiàn)貨市場的資源緊張狀況。最新的行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前樣本電池企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比顯著增長，正極材料排產(chǎn)亦同步提升，均創(chuàng)下歷史新高，全產(chǎn)業(yè)鏈"淡季不淡"的特征顯著，為硫酸錳需求提供了穩(wěn)固的剛需支撐。

政策環(huán)境從內(nèi)外兩個方向驅(qū)動行業(yè)變革，加速落后產(chǎn)能出清與產(chǎn)業(yè)升級

國內(nèi)方面，清潔生產(chǎn)等相關(guān)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不斷趨嚴(yán)，要求企業(yè)增加環(huán)保設(shè)施投入，這加速了行業(yè)內(nèi)落后、不達標(biāo)產(chǎn)能的出清。國際方面，以主要經(jīng)濟體碳關(guān)稅機制為代表的政策，為相關(guān)產(chǎn)品的出口增加了額外的合規(guī)成本與關(guān)稅負(fù)擔(dān)，倒逼國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)進行低碳、低能耗的生產(chǎn)工藝技術(shù)改造。同時，國家對新能源戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的持續(xù)支持，為硫酸錳的長期需求提供了穩(wěn)固的政策基石。值得注意的是，相關(guān)出口退稅政策的調(diào)整，增加了企業(yè)出口成本，從側(cè)面促使行業(yè)向生產(chǎn)更高附加值產(chǎn)品的方向升級。

宏觀層面多空因素并存，但新能源賽道的長期前景與供應(yīng)鏈安全議題強化了資源的戰(zhàn)略價值

全球主要經(jīng)濟體的貨幣政策預(yù)期對大宗商品價格構(gòu)成一定壓力，但新能源賽道仍吸引了市場資金的關(guān)注。在全球供應(yīng)鏈調(diào)整的背景下，上游資源獲取面臨新的挑戰(zhàn)，但也促使企業(yè)通過技術(shù)升級來保持競爭力。更重要的是，隨著全球"碳中和"進程加速和地緣政治局勢變化，主要經(jīng)濟體已將包括錳在內(nèi)的關(guān)鍵金屬列為戰(zhàn)略資源，供應(yīng)鏈安全成為國家戰(zhàn)略議題，這從更深層次賦予了電池級硫酸錳超越傳統(tǒng)工業(yè)品的屬性。

綜合來看

當(dāng)前電池級硫酸錳市場正處于成本支撐強化與下游需求放量的共振階段。上游原料價格高位運行構(gòu)筑了堅實的成本壁壘，下游新能源產(chǎn)業(yè)的高景氣排產(chǎn)則提供了確定的需求韌性。盡管市場短期受節(jié)后復(fù)工節(jié)奏影響，實際成交恢復(fù)需要過程，但在供需偏緊、庫存低位的格局下，價格下行空間被大幅壓縮。預(yù)計短期內(nèi)市場將延續(xù)穩(wěn)中偏強的運行態(tài)勢，價格易漲難跌。未來走勢的關(guān)鍵，將取決于關(guān)鍵原料進口狀況能否改善、環(huán)保政策的實際執(zhí)行力度，以及以新一代電池材料商業(yè)化進程所帶來的增量需求強度。

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