鐵礦石周報(bào)：下周鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)（7.9-7.13）

◇趨勢(shì)預(yù)判 ：近期礦價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，受環(huán)保影響，球團(tuán)依然受寵，再加上鋼價(jià)的支撐，個(gè)別地區(qū)有所偏強(qiáng)，但后期持續(xù)性仍有待觀察，預(yù)計(jì)短期內(nèi)堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　進(jìn)口礦：普指接近65美金，上漲品種以高品粉礦為主，塊礦需求減弱進(jìn)入滯漲期；低品還是半死不活的老樣子；近期的進(jìn)口球團(tuán)開(kāi)始補(bǔ)漲，需求有所增多。因此下周堅(jiān)挺為主。

　　國(guó)產(chǎn)礦：近期卷螺期貨高位盤(pán)整，支撐鐵礦走勢(shì)，再加上環(huán)保不間斷，鋼價(jià)節(jié)節(jié)攀升，內(nèi)粉資源緊張等因素，商家惜售盼漲心態(tài)明顯，高要連連，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)小幅趨強(qiáng)。

　　一、市場(chǎng)行情回顧

　　1.國(guó)產(chǎn)礦方面

　　本周?chē)?guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)。普指已經(jīng)窄幅盤(pán)整數(shù)月，指導(dǎo)性意義暫無(wú)，唐山環(huán)保仍是重頭戲，時(shí)不時(shí)炒作一把環(huán)保限產(chǎn)，可謂是“一招鮮吃遍天”。此舉加重當(dāng)?shù)罔F粉資源緊張的局勢(shì)，當(dāng)?shù)氐V商有捂貨惜售心態(tài)，鋼企為保證正常收貨，不得不上調(diào)自身采貨價(jià)，市價(jià)有小幅上揚(yáng)，但除唐山外，其他地區(qū)多數(shù)維穩(wěn)。預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)為主。
　　2.進(jìn)口礦方面

　　礦價(jià)震蕩方向不明。環(huán)保因素介入導(dǎo)致礦螺方向相反，同時(shí)又壓制價(jià)格高度。而礦山二季度發(fā)運(yùn)大幅增加，其中巴西礦尤為明顯，這或?qū)⒕徑馕磥?lái)低鋁資源緊俏局面。港現(xiàn)報(bào)盤(pán)方面，目前天津港58%楊迪430-440元/噸、PB480-490元/噸、63%巴粗500-510元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦415-425元/噸、65%卡拉加斯粉680-690元/噸；本周巴混的熱度下降，溢價(jià)有回落的趨勢(shì)，目前市場(chǎng)普遍加價(jià)6.5-7美金。對(duì)于巴混溢價(jià)下降，我個(gè)人的理解一方面是巴混溢價(jià)已經(jīng)漲到了邊際，突破這個(gè)邊際它的性?xún)r(jià)比就下降了；另一方面是巴西二季度發(fā)貨量大幅增多，意味著后期低鋁貨缺貨情況沒(méi)有前期嚴(yán)重。而至于巴混價(jià)格回落會(huì)不會(huì)帶動(dòng)PB粉需求進(jìn)一步回升，個(gè)人覺(jué)得難。從港口現(xiàn)貨成交的量來(lái)說(shuō)PB粉比巴混多得多，需求大幅上升比較難；而巴混的使用主要是根據(jù)環(huán)保的嚴(yán)苛程度來(lái)的，鋼廠(chǎng)可以減少高價(jià)巴混的用量，但是不會(huì)放棄巴混的使用。當(dāng)巴混溢價(jià)回落到合理水平以后，鋼廠(chǎng)仍然有動(dòng)力去采巴混，畢竟當(dāng)下環(huán)保一直是鋼廠(chǎng)應(yīng)對(duì)的頭等大事?？傮w看，礦價(jià)依舊沒(méi)有趨勢(shì)，普指在60-65美金之間震蕩。 ????
　　三、鋼廠(chǎng)及大礦動(dòng)態(tài)

　　1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　本周?chē)?guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠(chǎng)內(nèi)粉采購(gòu)價(jià)穩(wěn)中趨強(qiáng)。唐山 <http://www.f139.cn/city/tangshan.html>自7月18日12時(shí)-7月21日12時(shí)啟動(dòng)二級(jí)預(yù)警應(yīng)急響應(yīng)，鋼企燒結(jié)、豎爐將停產(chǎn)，港口車(chē)輛和廠(chǎng)區(qū)車(chē)輛都受到限制。此消息嚴(yán)重壓制當(dāng)?shù)罔F粉供應(yīng)，鋼廠(chǎng)低價(jià)上貨困難，無(wú)奈上調(diào)合同價(jià)。其他地區(qū)雖未迎來(lái)漲幅，但鋼企高額的利潤(rùn)讓礦價(jià)得以堅(jiān)挺運(yùn)行。近期卷螺期貨高位盤(pán)整，支撐鐵礦走勢(shì)，料下周鋼廠(chǎng)內(nèi)粉采購(gòu)繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行。
　　2.國(guó)內(nèi)外礦鋼動(dòng)態(tài)

　　7月16日，淡水河谷發(fā)布2018年第二季度產(chǎn)銷(xiāo)量報(bào)告。

　　數(shù)據(jù)顯示，盡管5月發(fā)生了全國(guó)卡車(chē)司機(jī)罷工事件，淡水河谷2018年第二季度鐵礦石產(chǎn)量仍達(dá)到9680萬(wàn)噸，創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。此次罷工造成巴西境內(nèi)生產(chǎn)和運(yùn)輸中斷達(dá)12天，被眾多公司稱(chēng)為不可抗力。

　　淡水河谷通過(guò)供應(yīng)鏈克服了這一不利因素的影響，包括在不同地區(qū)之間轉(zhuǎn)移供應(yīng)、改用火車(chē)運(yùn)輸原料、調(diào)整采礦方法和生產(chǎn)計(jì)劃，以及對(duì)工廠(chǎng)的工藝參數(shù)做出改進(jìn)等。

　　報(bào)告顯示，本季度，盡管為了支持混礦業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，離岸庫(kù)存有所增加，鐵礦石和球團(tuán)礦銷(xiāo)量仍創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，合計(jì)達(dá)到8650萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)480萬(wàn)噸。

　　2018年第二季度，65%品位的鐵礦石相對(duì)于62%品位的鐵礦石，其市場(chǎng)溢價(jià)從2018年第一季度的平均16.0美元/噸增長(zhǎng)至平均20.2美元/噸。

　　據(jù)了解，淡水河谷的銷(xiāo)售組合與去年同期相比有所改善，這得益于S11D項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)和逐步減產(chǎn)低品位礦的決策。2018年第二季度，高溢價(jià)產(chǎn)品（球團(tuán)礦、卡拉加斯粉礦、混礦、球團(tuán)礦粉和低鋁燒結(jié)粉）占全部銷(xiāo)量的比例，從去年同期的68%增長(zhǎng)至77%，將市場(chǎng)溢價(jià)增長(zhǎng)的收益最大化。與此相應(yīng)，本季度淡水河谷CFR/FOB單位濕噸實(shí)際價(jià)格的平均溢價(jià)增長(zhǎng)至7.1美元/噸，而上季度和去年同期分別為5.2美元/噸和1.2美元/噸。
　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　本周礦山平臺(tái)成交一般，價(jià)格維持震蕩，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交不及港口現(xiàn)貨熱度高，并且遠(yuǎn)期資源落地有倒掛風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致礦商接盤(pán)動(dòng)力不足。礦山平臺(tái)成交的貨物往往比貿(mào)易商私下成交價(jià)高一些。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。