3月5日冷軋薄板市場周評

本周國內(nèi)外鋼市環(huán)境復(fù)雜多變，偏空仍占據(jù)主導(dǎo)。北非、中東局勢動蕩，國際油價震蕩沖高；JFE鋼鐵集團(tuán)為了保障“可再生產(chǎn)的利潤”，2011年第二季度，JFE鋼鐵集團(tuán)生產(chǎn)的熱軋和中厚板等產(chǎn)品價格均將有不同程度的提價,其中熱軋卷板的價格將由第一季度的900美元/噸漲至1000美元/噸；國內(nèi)兩會圍繞“民生”拉開序幕；金融市場震蕩走低，鋼鐵現(xiàn)貨繼續(xù)維持弱勢。

截至發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為哈爾濱市場的6000元/噸和武漢市場的5450元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5710元/噸，較上次統(tǒng)計(jì)下跌14元/噸。據(jù)MyspiC指數(shù)顯示，本周國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)為172.7點(diǎn)，環(huán)比上周下跌1.5%，同比上月下跌0.9%；長材為193.2點(diǎn)，環(huán)比上周下降1.9%，同比上月下跌1.2%；扁平材指數(shù)為152.2點(diǎn)，環(huán)比上周下降1.2%，同比上月同比下跌0.5%。

本周國內(nèi)冷軋市場維持弱勢盤整態(tài)勢運(yùn)行，成交低迷，商家心態(tài)分化明顯。分區(qū)域來看：華東市場明顯下跌，其中，上海市場1.0mm鞍板較上周下跌60元/噸，南京跌幅較大，武鋼1.0mm冷卷較上周下跌150元/噸；華南市場跌幅較大，其中廣州1.0mm鞍卷較上周下跌80元/噸；中南市場弱勢盤整，其中鄭州1.0mm武鋼冷卷較上周下跌50元/噸；華北市場跌幅為50元/噸左右；西南市場小幅走低，其中重慶市場1.0mm攀鋼冷板較上周下跌10元/噸；西北市場弱勢盤整，其中蘭州下跌30元/噸，烏魯木齊下跌50元/噸。從宏觀方面來看，中東、北非局勢動蕩推動油價震蕩沖高；“十二五”確定經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度為7%，國家對房地產(chǎn)市場的調(diào)控不會放松，對鋼鐵行業(yè)拉動意義不大，鋼價短時間內(nèi)上漲壓力較大，但后期冷軋板卷價格仍有反彈可能。一方面，3月份需求將好轉(zhuǎn)，同時終端庫存量偏低，如果下游采購正常釋放，需求將對鋼價產(chǎn)生支撐；另一方面，面對后期的高成本資源，貿(mào)易商近期主動降庫存以控制風(fēng)險，隨著低成本資源逐漸削減，冷軋板卷底部將被抬升。筆者認(rèn)為，目前鋼價受政策面影響較大，金融屬性表現(xiàn)活躍，價格波動頻率較快，即使3月份有望出現(xiàn)反彈，但出現(xiàn)連續(xù)性上漲的可能性基本不大。

【華東市場】本周華東市場冷軋板卷繼續(xù)走低，市場成交一般，商家信心不足。庫存方面，以上海市場為例：2011年3月4日對上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進(jìn)行同口徑調(diào)查統(tǒng)計(jì)：冷軋52.515萬噸，增0.780萬噸，從庫存數(shù)據(jù)看，冷軋庫存增速加快，庫存壓力顯現(xiàn)。另外，近期兩會召開，會議內(nèi)容多以圍繞民生展開討論，房地產(chǎn)、物價等等各方面政策對鋼材行業(yè)偏于利空。出于對后市擔(dān)憂，近期電子盤，現(xiàn)貨市場持續(xù)走弱，終端觀望情緒濃郁。短期內(nèi)冷軋將難改弱勢格局，一方面，為控制通脹，央行隨時可能上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；另一方面，主流城市冷軋庫存仍在高位，前期低價資源尚未完全消化，需求低迷，商家降價加速出貨。預(yù)計(jì)下周冷軋板卷價格反彈仍面臨較大壓力。截止發(fā)稿，華東地區(qū)1.0mm鞍鋼冷軋報價在5560-5630元/噸，持續(xù)下跌100元/噸左右。

【華北市場】本周華北市場冷軋盤整向下，市場成交尚可。截至發(fā)稿，鞍鋼1.0mm盒板報價5700-5750元/噸，與上周持平；同規(guī)格本鋼冷板報5630元/噸，較上周下跌20元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm冷卷報5400-5450元/噸，較上周五下跌100元/噸左右，跌幅明顯。受熱軋等相關(guān)品種連續(xù)下挫影響，天津冷軋市場價格堅(jiān)挺不再，部分商家為刺激成交，低位出貨者有所增多，尤其是冷卷資源下調(diào)較為明顯。本周鞍鋼、本鋼到貨較少，盒板資源報價相對堅(jiān)挺，并且礙于較高的出廠成本，商家低位出貨積極性不高，成交以電議為主；冷卷資源庫存比例相對較大，削減庫存集中出貨。對于下周價格走勢，商家表示在有需求的支撐下，市場具有一定的抗跌性，另外，3月份新資源到貨成交居高不下，從成本方面考慮，下行空間也較為有限，市場多以震蕩整理。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷價格繼續(xù)小幅下跌，商家心態(tài)較為糾結(jié)。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5745.0元/噸，較上周末下跌17.5元/噸。迫于資金壓力、出貨不暢以及相關(guān)品種價格全面下跌等因素，本周西南地區(qū)冷軋板卷價格繼續(xù)小幅下跌。據(jù)市場反饋，以下原因是制約冷軋價格弱勢的關(guān)鍵因素：其一、目前正值兩會，市場觀望情緒濃厚，部分悲觀人士擔(dān)心國家為了穩(wěn)定物價、房價可能會出臺更加嚴(yán)厲的調(diào)控政策；第二、從近期shibor利率來看，節(jié)后連續(xù)加息和上調(diào)準(zhǔn)款準(zhǔn)備金率導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借利率迅速攀升，另外，央行2日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款5016.47億元，環(huán)比增長近25%，加上國際資本持續(xù)流入，3月央行流動性回籠壓力巨大，由此推斷，短期內(nèi)市場資金面難言樂觀，央行近期可能會上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以緩解流動性壓力；第三、多數(shù)終端用戶不看好后期行情走勢，普遍認(rèn)為價格仍有下跌的空間，多以按需采購為主。綜合判斷，此輪調(diào)整尚未結(jié)束，下周西南地區(qū)冷軋板卷價格依然以弱勢調(diào)整為主。

【華南市場】本周華南市場冷軋板卷下跌幅度仍較明顯，市場主流價格跌幅在50-80元/噸，目前鞍鋼1.0-2.0mm冷卷主流售價在5520-5550元/噸不等，包鋼、邯鋼、首鋼、柳鋼、本浦以及唐鋼等鋼廠同規(guī)格冷卷主流售價在5450-5500元/噸。市場方面，由于市場成交一直沒有起色，本地冷軋板卷難改弱勢盤整格局。據(jù)悉目前市場上部分商家因庫存及資金壓力較大，售價下調(diào)幅度增大，市場上相同規(guī)格同一鋼廠的資源價差逐漸拉大；但與此同時在價格持續(xù)陰跌而出貨情況持續(xù)清淡的情況下，市場一線資源與二線資源主流價格價差逐漸縮小。由于市場價格持續(xù)陰跌，終端用戶觀望情緒也比較濃厚，一般都是按需采購，市場成交量有限。對于下周走勢，本地多數(shù)商家持謹(jǐn)慎心態(tài)，一方面兩會召開，國家對通脹的調(diào)控力度不會放松；另一方面目前終端需求釋放緩慢，且近期國際局勢復(fù)雜，商家擔(dān)心遠(yuǎn)期盤受之影響會繼續(xù)走弱。在庫存大、資金緊以及成交淡的形勢下，本地冷軋市場短期內(nèi)仍面臨較大壓力。

【中南市場】本周中南地區(qū)冷軋板卷慣性回調(diào)。截止發(fā)稿，本地1.0mm冷板價格在5537元/噸左右，較上周下降37元/噸。本周中南地區(qū)冷熱板卷價格繼續(xù)回調(diào)，商家反映成交毫無起色，長時間的低迷運(yùn)行使得多數(shù)人的心態(tài)明顯轉(zhuǎn)弱，短期套現(xiàn)意愿較強(qiáng)。從現(xiàn)階段市場表現(xiàn)來看，節(jié)后長期低迷的成交狀況，使得商家建倉積極性不高，部分規(guī)格呈不同程度的緊缺狀態(tài)，不過這樣一來，對當(dāng)下的弱勢市場倒是有一定的支撐作用，另外，隨著近日價格的持續(xù)下跌，商家前期的利潤空間基本被壓縮，這樣一來估計(jì)成本也將再度發(fā)揮有效的支撐作用，因此綜合來看，個人預(yù)計(jì)下周價格主流將呈盤整為主，下行空間有限。

【東北市場】本周東北市場冷軋延續(xù)了上周的疲乏漲勢，價格較上周有所回落。市場需求持續(xù)不濟(jì)，周邊天津市場價格持續(xù)弱勢盤整，這對東北地區(qū)低迷的冷軋市場可算是雪上加霜。截止3月4日，本地主導(dǎo)市場1.0mm本鋼小盒板報價為5700元/噸，較上周五價格下滑20元/噸左右，同規(guī)格鞍鋼報價為5950元/噸，較上周五持平。本周，東北冷軋市場成交清淡，貿(mào)易商出貨情況普遍較差。受電子盤下挫影響，市場心態(tài)分化明顯，部分貿(mào)易商下調(diào)價格以期激發(fā)銷售量，但實(shí)際效果不佳。但也有部分看好后期走勢的貿(mào)易商穩(wěn)價不動，或收購低價位資源?？紤]到三月份需求旺季的到來，下游開工率將提高，多數(shù)貿(mào)易商預(yù)計(jì)行情2-3周內(nèi)將有回暖。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。