3月22日冷軋薄板市場周評

本周國內鋼材市場依然處于弱勢下行的行情，各品種表現依然較弱，市場方向仍舊不明確。然而對于熱軋品種來說本周是不同尋常的一周，上期所熱軋期貨正式在本周五掛牌上市，熱軋卷板期貨當日合約的掛盤基準價為3316元/噸，整個市場對其關注度相當高。從各個品種來看，除建材略有反彈企穩(wěn)跡象的跡象外，板材價格依舊弱勢難改，具體情況如下：國際方面：2014年3月11日，應印度金達萊不銹鋼有限公司（JindalStainlessLimited）的申請，印度商工部對原產于中國、韓國和馬來西亞的304系列不銹鋼熱軋平板進行反傾銷立案調查。涉案產品海關編碼為7219、7220。國際鋼鐵協會(worldsteel)的統計數據表明，2014年2月份全球65個主要產鋼國和地區(qū)粗鋼產量為1.25億噸，同比增長0.6%。2月份全球粗鋼日均產量為446.4萬噸，環(huán)比增長1.2％。3月份全球鋼鐵市場整體下滑，中國市場尤其低迷，中鋼協公布的數據顯示3月上旬中國鋼廠產量較2月下旬明顯下降，不過歐美鋼廠開工率開始上升。整體上判斷，預計3月份全球粗鋼日均產量將基本保持在2月份水平。國內方面：國家統計局近日公布了全國31個省(區(qū)、市)的2月份居民消費價格指數(CPI)。數據顯示，16個省區(qū)市CPI同比漲幅超過全國水平。其中，海南漲幅最高，為3.3%；黑龍江漲幅最低，僅為0.3%。此外，多地CPI同比漲幅創(chuàng)出新低。來自中鋼協網站消息稱，中國鋼鐵工業(yè)協會黨委書記兼副會長劉振江透露，今年一季度可能是鋼鐵行業(yè)進入新世紀以來效益最差的一個季度，鋼鐵企業(yè)現在或才開始真正進入冬天。據記者了解，2014年第11周鋼鐵全國鋼材綜合價格指數達到130.7點，較上周下降1%，較去年同期下降11.78%。其中，長材價格指數為143.9點，較上周下降1.07%，較去年同期下降11.15%；板材價格指數為114.8點，較上周下降0.90%，較去年同期下降12.72%。期待了多年的熱軋期貨終于獲得“許可證”，2014年3月14日中國證監(jiān)會正式批復了上海期貨交易所的《關于熱軋卷板期貨合約掛牌申請的請示》，熱軋行業(yè)將迎來嶄新的紀元。根據我所《關于熱軋卷板期貨上市交易有關事項的通知》（上期辦發(fā)〔2014〕25號）有關內容，現將熱軋卷板期貨當日合約的掛盤基準價為3316元/噸。

3月21日Myspic綜合指數122.22點，周環(huán)比下跌0.09%；扁平材指數110.43點，周環(huán)比下跌0.29%；長材指數134.54點，周環(huán)比上漲0.08%。截止本周五收盤，全國24個主要市場平均價格情況：0.5mm冷軋全國平均價為4480元/噸，環(huán)比3月14日價格下跌13元/噸；1.0mm冷軋全國平均價為4249元/噸，環(huán)比3月14日價格下跌14元/噸。

【華東市場】本周華東市場冷軋價格繼續(xù)下探，跌幅有所放緩，成交啟動緩慢，商家觀望為主。截止發(fā)稿，鞍鋼1.0mm冷卷報價在4140元/噸，1.2mm以上規(guī)格報價在4110元/噸，價格較前個上周跌30元/噸；本鋼1.0mm冷軋出廠平板報價在4110元/噸左右，1.2mm以上規(guī)格報價在4090元/噸；首鋼、唐鋼、邯鋼、西城等鋼廠冷軋報價在4030-4120元/噸。近期國內主導鋼廠陸續(xù)出臺4月份價格政策，雖然鋼廠給予一定程度的優(yōu)惠和追補，但冷軋期現貨倒掛仍較嚴重。此外，本周熱軋期貨正式上市，從盤面走勢來看，商家做空心態(tài)依然強烈，反觀冷軋市場，經歷了近兩周的加速下跌之后，華東市場冷軋價格仍未出現明顯的止跌跡象，市場的看空心態(tài)仍需進一步消化。筆者認為，近期適逢代理訂貨節(jié)點，商家對于資金的要求明顯提高，同時，由于3月份市場出貨整體不好，不排除月底商家低價出貨的可能性。

【華北市場】本周華北市場部分地區(qū)繼續(xù)下探，在上周市場震蕩下探后，華北市場整體成交情況依然較差，因此本周跌勢依然延續(xù)。熱卷價格的走低以及下游需求的持續(xù)低迷等多因素的影響下，以天津為主及周邊市場價格繼續(xù)震蕩走低，商家心態(tài)普遍較差，加之部分貿易商庫存壓力較大，因此不得不繼續(xù)通過降價來刺激出貨。綜合來看，需求面依然沒有好轉跡象，而隨著鋼市整體依然以弱勢盤整為主，冷軋價格上漲較為艱難，預計下周市場將繼續(xù)維持震蕩趨弱走勢。

【西南市場】本周西南市場冷軋板卷價格平穩(wěn)運行，商家出貨偏弱，大戶日出貨量最多100噸。市場反映，近期昆鋼冷軋生產線停產檢修，資源補充甚少，攀鋼陸續(xù)到貨，其資源量約在1800噸，漣鋼亦少量資源到貨，約在1000噸，其他鋼廠發(fā)貨量十分少，整體社會庫存約在0.4萬噸。值得一提的是目前正值三月份，處于一季度末，市場資金趨緊，筆者認為下周西南市場冷軋板卷價格以盤整為主。

【華南市場】本周華南市場冷軋板卷價格先跌后穩(wěn),商家出貨差，庫存變動不大，后市看跌。截止目前，鞍鋼1.0mm主流資源報價4350元/噸，柳鋼報價4000元/噸，首、包、邯鋼等實際成交價在4200-4300元/噸，鞍鋼莆田、天鐵價格在4150-4180元/噸之間。本周市場小有驚慌，遭遇黑色星期一，價格大跌，市場成交稀少，終端觀望加劇。個別商家第二天大幅下調價格，柳鋼低位價在4980元/噸附近，鞍鋼等資源則緩和下跌20元/噸。大跌后商家維穩(wěn)，弱勢震蕩為主，有終端大批拿貨，但不可持續(xù)，無法支撐上揚。整體庫存受成交差影響，沒有下降。目前市場仍受以下幾方面問題影響：一方面，資金緊張，斷斷續(xù)續(xù)仍有聯保等問題出現，商家套現欲望不減；一方面，終端需求不佳，觀望加劇。再之，外圍環(huán)境差，本次兩會并未如期釋放利好消息，銀行將減少資金投放，政府加大改革力度，這不單是本周行情弱勢的重要原因，也影響后市行情繼續(xù)弱勢

【中南市場】本周中南市場冷軋價格大幅下挫，市場成交暗淡。據了解，截至周五，湖北地區(qū)1.0mm冷板報價為4010元/噸。本周國內鋼市運行環(huán)境仍較低迷，熱軋期貨于今日剛上市，開盤價便出現大幅下挫，反映出當前經營者對于市場信心仍顯不足。從中南市場來看，由于需求欠佳，大戶出貨壓力不斷加大，雖期現倒掛幅度不斷加劇，商家亦不得不大幅下調報價以完成出貨，此外，部分商家報價明顯很低，但為了達成交易，實際暗中降價銷售亦較多。當前本鋼、河鋼4月冷軋期貨政策均有所松動，本地武鋼政策雖相對穩(wěn)定，但在全國冷軋市場不斷走弱的情況下，中南冷軋市場仍難幸免，預計市場價格走勢或繼續(xù)弱勢盤整，冷軋主流破4000元/噸概率仍較大。

【西北市場】本周蘭州市場冷軋板卷價格持穩(wěn)觀望，成交持續(xù)清淡。截至發(fā)稿，八鋼、酒鋼資源0.7-2.0mm*1250mm*c報價4180元/噸，0.6mm規(guī)格加價100元/噸，開平板資源相應減價30元/噸（報價均包含吊裝費、開平費）。以蘭州市場為例，本周蘭州冷軋價格維持不動的原因有二：一是市場資源多為前期補入的存貨，近期并未太多補入，后期能否正常補充有待觀察，所以在多個不確定因素的情況下商家更愿平穩(wěn)報價；二是市場需求雖偏弱，但過分拉低價格只能表明商家的虧損額度，為盡量控制虧損，商家報穩(wěn)為主。目前商家每日成交量僅在100噸左右，僅有的代理戶總庫存量接近1.31萬噸，成交量與庫存量相比略顯甚微，且蘭州當地合理冷軋庫存應在1萬噸左右，部分商戶感覺壓力偏大，對于后期市場走勢商家選擇觀望。本周酒鋼蘭州公司將冷軋指導價格下調20元/噸，現價格為4150元/噸，鑒于以上市場表現，各代理戶選擇報穩(wěn)觀望。預計下周西北市場冷軋將繼續(xù)持穩(wěn)觀望。

本周國內冷軋走勢出現細微分化，部分區(qū)域出現反彈跡象，不過，整體走勢依然較弱，商家出貨為主。周中，鞍鋼出臺3月份補貼政策，其中冷軋追補區(qū)域有一定差異，補貼幅度在250-300元/噸之間，對于4月份的訂貨，鞍鋼給予提前打款訂貨客戶60元/噸優(yōu)惠幅度，盡管如此，鞍鋼冷軋期現貨依然倒掛，以上海為例，鞍鋼1.0mm*1250*C成本在4200元/噸左右，當前該規(guī)格成交價在4140元/噸。筆者認為，下周冷軋價格下跌的趨勢或延續(xù)，不過整體跌幅將會放緩：一方面，臨近月底和季度末，商家對于資金的回籠要求將會提高，在資金并不寬裕的背景下，低價資源仍將持續(xù)影響冷軋價格的反彈；另一方面，從庫存數據看出，近期全國冷軋庫存消化速度有所加快，需求有回暖跡象，冷軋的底部支撐逐步增強。綜上，預計下周冷軋價格仍有20元/噸左右的下跌可能，部分區(qū)域或出現階段性缺貨，不排除局部小幅反彈現象出現。（王建亮，）

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。