1月24日建材周度庫(kù)存分析報(bào)告

導(dǎo)語(yǔ):

過(guò)去一周，建材社會(huì)庫(kù)存如期進(jìn)一步壘庫(kù)，但期貨走勢(shì)依然偏強(qiáng)，市場(chǎng)冬儲(chǔ)行情仍在上演，本周鋼價(jià)相對(duì)穩(wěn)中小漲，但市場(chǎng)情緒平和，成交一般，累庫(kù)速度不及去年，當(dāng)前市場(chǎng)整體庫(kù)存壓力一般偏低，但在社庫(kù)逐步增加的情況下，鋼價(jià)還能繼續(xù)上漲嗎，下面我們就結(jié)合本周的庫(kù)存數(shù)據(jù)，為朋友們進(jìn)行解讀！一、本周庫(kù)存數(shù)據(jù)

本周市場(chǎng)公布庫(kù)存數(shù)據(jù)具體如下：

A:本周螺紋鋼全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖1所示）： 461.18萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加49.16萬(wàn)噸，環(huán)比上升15.61%，與去年同期（2018年1月24日）相比，同比下降4.58萬(wàn)噸，同比減少0.98%。 alt="" src="https://img.cdgtw.net/images/201901/24/171254671.png" style="width: 100%;" />圖1：螺紋鋼2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

B:本周線材全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存量（如圖2所示）：160.38萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加19.34萬(wàn)噸，環(huán)比上升13.71%，與去年同期（2018年1月24日）相比，同比增加17.08萬(wàn)噸，同比上升11.92%。 alt="" src="https://img.cdgtw.net/images/201901/24/171254251.png" style="width: 100%;" />圖2：線材2015年—2019年每周庫(kù)存總量走勢(shì)圖（單位：萬(wàn)噸）
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二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存環(huán)比上周增加15.61%，上周社庫(kù)環(huán)比前一周增加9.9%；鋼廠庫(kù)存環(huán)比上周下降6.35%（見(jiàn)圖3），上周廠庫(kù)環(huán)比前一周增加1.12%。本周社會(huì)庫(kù)存進(jìn)一步壘庫(kù)，且環(huán)比增幅進(jìn)一步擴(kuò)大達(dá)到15.61%，而鋼廠庫(kù)存則由升轉(zhuǎn)降，二者結(jié)合起來(lái)觀察，因本周是春節(jié)前的最后補(bǔ)貨階段，市場(chǎng)運(yùn)輸工具也越來(lái)越少，行業(yè)已逐漸進(jìn)入休假模式，故在鋼價(jià)總體偏強(qiáng)震蕩的情況下，原本無(wú)貨或低庫(kù)存的商家擔(dān)心節(jié)后上漲、無(wú)貨踏空的尷尬局面，所以在本周也開(kāi)始積極補(bǔ)貨，另一方面，社庫(kù)的快速壘庫(kù)也表明下游實(shí)際用料需求基本降至冰點(diǎn)，社庫(kù)消化動(dòng)力進(jìn)一步趨弱；同時(shí)，鋼廠庫(kù)存主動(dòng)在向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，一定程度上也緩解了因冬儲(chǔ)進(jìn)展遲緩、部分廠家?guī)齑鎵毫^大、資金回籠速度慢的不利局面。另外，雖然當(dāng)前壘庫(kù)有所提速，但整體增速和冬儲(chǔ)規(guī)模較去年相比依然偏緩，多空分歧依然較為明顯。在節(jié)前冬儲(chǔ)即將進(jìn)入尾聲之際，我們認(rèn)為社庫(kù)的增加和廠庫(kù)的適當(dāng)減少既符合預(yù)期，同時(shí)也為節(jié)后行情的進(jìn)一步演繹平添了一絲變數(shù)，但節(jié)前以及節(jié)后1~2周而言，鋼價(jià)仍有望保持震蕩偏強(qiáng)的模式運(yùn)行，補(bǔ)庫(kù)速度和規(guī)模的進(jìn)一步快速提升以及需求一旦遲滯，將是節(jié)后行情的階段轉(zhuǎn)折。 alt="" src="https://img.cdgtw.net/images/201901/24/171254151.png" style="width: 100%;" />圖3：2016-2019年鋼廠庫(kù)存對(duì)比圖
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三、未來(lái)趨勢(shì)分析

市場(chǎng)方面：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)大數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市的本周價(jià)格同比過(guò)去一周均出現(xiàn)不同程度的漲跌（如圖4所示）。 alt="" src="https://img.cdgtw.net/images/201901/24/171254631.png" style="width: 100%;" />圖4：全國(guó)29重點(diǎn)城市一周鋼價(jià)情況
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截止到1月24日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)樣本城市中，大多數(shù)地區(qū)的鋼價(jià)同比上周呈現(xiàn)不同程度的調(diào)整。隨著春節(jié)的日益臨近，下游施工幾乎停滯，實(shí)際需求正式降至冰點(diǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)中規(guī)中矩。從個(gè)別漲幅較大的地區(qū)了解到，當(dāng)前鋼廠規(guī)格短缺且市場(chǎng)惜售心態(tài)較重，市場(chǎng)提價(jià)則更為容易。 alt="" src="https://img.cdgtw.net/images/201901/24/171254341.png" style="width: 100%;" />圖5-1：1月唐山普碳方坯價(jià)格表數(shù)據(jù)來(lái)源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊 alt="" src="https://img.cdgtw.net/images/201901/24/171254631.png" style="width: 100%;" />圖5-2：2018年9月至今：唐山普碳方坯價(jià)格走勢(shì)圖
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綜上所述，我們預(yù)計(jì)節(jié)前社會(huì)庫(kù)存隨著冬儲(chǔ)最后一波補(bǔ)庫(kù)需求的延續(xù)，將進(jìn)一步有所累積，但也基本接近尾聲，節(jié)前庫(kù)存結(jié)構(gòu)整體中性偏好，價(jià)格總體階段高位徘徊為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。