5月28日蘭州板材價格內(nèi)外承壓，短期弱勢局面難改善

引言：二季度蘭州市場板材價格整體震蕩上揚，熱軋板卷漲幅達(dá)170元/噸，中厚板漲幅達(dá)200元/噸，價格均居于區(qū)域市場絕對高位，然5月下旬，本地板材價格承壓快速回落，熱軋高位回調(diào)150元/噸，中厚板高位回調(diào)170元/噸，后期價格是否仍會繼續(xù)下行，筆者將圍繞基本面、區(qū)域價格聯(lián)動及商戶心態(tài)等方面進(jìn)行簡要分析。

一、區(qū)域價差失衡 本地價格被迫跟跌

今年本地板材價格整體偏強運行，主導(dǎo)鋼廠不斷拉高成本，商戶積極跟漲，市場價格水漲船高，熱軋中板價格均一度居于區(qū)域高位，從區(qū)域價差可以看出，4月以來，本地板材價格一路攀升，和周邊相關(guān)市場包頭、邯鄲、西安價差逐步拉大，5月下旬隨著區(qū)域價格超過警戒值后，價格開啟下行通道，快速收縮。

其中，蘭州熱軋與包頭價差從250元/噸高點收至200元/噸，前期因主導(dǎo)鋼廠到貨不暢，商戶不愿降價出售，犧牲部分成交保價，資源倒流至本地現(xiàn)象嚴(yán)重，后期主導(dǎo)鋼廠到貨及外圍壓力加大，價格承壓回調(diào)；而蘭州中板與周邊邯鄲、西安市場價差亦處于失衡的臨界點，蘭州與邯鄲價差由450元/噸高點收至340元/噸，與西安價差由250元/噸收至150元/噸，由于本地中板在規(guī)格、材質(zhì)等使用習(xí)慣與邯鄲中板尚存差異，故資源倒流尚不明顯，與西安市場則有階段性倒流現(xiàn)象。

二、資源集中到貨 市場庫存承壓

五月下旬板材庫存連續(xù)一個月呈壘庫狀態(tài)，熱軋尤為明顯，一方面商戶出貨轉(zhuǎn)弱，庫存自然累積；另一方面，鋼廠資源大量集中到貨，廠庫遷移，社會庫存攀升。

從圖中的數(shù)據(jù)可以看出，與去年同期相比，熱軋庫存峰值創(chuàng)新高約3.4萬噸，1-6月庫存均值2.45萬噸高于同期0.85萬噸；中板庫存變化不大，峰值低于同期水平0.22萬噸，均值基本持平，壓力小于熱軋，但仍有壘庫趨勢。

三、市場成交轉(zhuǎn)弱 商戶仍有跌價預(yù)期

據(jù)調(diào)研顯示，五月下旬以來，商戶出貨明顯減量，熱軋大戶日成交量僅百噸左右，而中板大戶日成交量常有幾十噸，下游需求疲軟，價格下放出貨也并無好轉(zhuǎn)，當(dāng)前價格下調(diào)的主要壓力來自與外圍周邊市場價格洼地引起資源倒流以及本地庫存壓力較大，故商戶對短期價格持續(xù)回調(diào)均有預(yù)期，跌幅在30-50元/噸左右。熱軋價格受鄰近市場價格以及自身庫存壓力影響較大，而中板則多取決于本地銷售情況，成本支撐，下行空間有限。

綜合來看，短期本地板材價格內(nèi)外承壓，下游需求較弱，外圍價格持續(xù)小幅回調(diào)，本地庫存消化緩慢，短期價格或面臨弱勢調(diào)整，緩解出貨壓力并向下修復(fù)區(qū)域價差，當(dāng)前商戶低價銷售意愿不強，價格下行空間亦有成本支撐，回調(diào)力度或不及外圍。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。