10月23日價(jià)格承壓，11月貴陽(yáng)熱軋是否存在反彈可能性？

前言：回顧前三季度，貴陽(yáng)熱軋整體呈現(xiàn)先漲后跌，寬幅震蕩走勢(shì)，振幅在480元/噸。而10月即將結(jié)束，傳統(tǒng)的“金九銀十”亦不及預(yù)期。加之10月15日起，貴州省交通廳等部門(mén)下發(fā)嚴(yán)禁超載超限車(chē)輛的通知，市場(chǎng)出貨受到明顯制約，商家心態(tài)偏悲觀，價(jià)格跌至冰點(diǎn)。11月即將到來(lái)，貴陽(yáng)熱軋是否存在反彈條件，筆者從以下幾點(diǎn)加以分析。

一、價(jià)格方面

由圖可知，2019年貴陽(yáng)熱軋價(jià)格整體不及去年，截止發(fā)稿，2019年均價(jià)為3982.71元/噸，峰值4250元/噸，谷值3770元/噸；2018年均價(jià)為4296.48元/噸，峰值4710元/噸，谷值3790元/噸。2019年5月中旬價(jià)格逐漸震蕩下行，截止10月23日，跌至年內(nèi)最低價(jià)3770元/噸。主要原因在于一方面2019年重鋼鋼廠加大對(duì)貴陽(yáng)發(fā)貨力度，熱軋庫(kù)存一路攀升，商家以?xún)r(jià)換量操作比較多；另一方面受近期嚴(yán)控超載超限影響，下游基本按需采購(gòu)?，F(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行，商家挺價(jià)情緒不高，短期弱勢(shì)局面難改。

二、渝貴兩地價(jià)差方面

重慶市場(chǎng)作為距離貴陽(yáng)（汽運(yùn)140元左右）較近的外圍市場(chǎng)，資源流入較為頻繁，若兩地價(jià)差高于運(yùn)費(fèi)價(jià)格，重慶資源可直發(fā)貴陽(yáng)工地甚至到市場(chǎng)流通。10月以來(lái)，兩地價(jià)差處于80-130元/噸之間，截止10月21日，兩地價(jià)差保持在100元/噸，距離沖擊本地市場(chǎng)資源還存在一定的空間。但據(jù)了解，重慶市場(chǎng)庫(kù)存偏高，庫(kù)存總量大概有15萬(wàn)噸左右，同時(shí)，CG鋼廠還在頻繁交貨，商家銷(xiāo)售壓力較大，短期價(jià)格依然以弱勢(shì)下行為主，因此本地市場(chǎng)難以支撐現(xiàn)有價(jià)格。值得一提的是，無(wú)論重慶市場(chǎng)還是貴陽(yáng)市場(chǎng)，熱軋價(jià)格已經(jīng)處于偏低水平，大幅下跌的可能性較小。

三、庫(kù)存方面

從庫(kù)存情況來(lái)看，截止10月21日，貴陽(yáng)熱軋卷板庫(kù)存總量2.45萬(wàn)噸左右，高于去年同期1.05萬(wàn)噸，增幅75%，環(huán)比高于上周0.2萬(wàn)噸，增幅8.9%，高于今年平均值0.11萬(wàn)噸。2萬(wàn)噸左右?guī)齑嬖谫F陽(yáng)屬于正常值，但與去年同期相比稍顯壓力。主要原因在于，一方面國(guó)慶節(jié)前后重鋼、柳鋼鋼廠集中到貨，攀鋼、漣鋼到貨較少；另一方面節(jié)后需求不及預(yù)期，終端采購(gòu)不溫不火，庫(kù)存有多積壓。加之限載限超文件實(shí)施，降庫(kù)速度稍顯滯緩。值得一提的是，據(jù)可靠消息，后期或還有其他鋼廠資源陸續(xù)發(fā)貨到貴陽(yáng)市場(chǎng)，具體時(shí)間待定。

綜上所述，目前貴陽(yáng)熱軋庫(kù)存總量相對(duì)較為合理，商家銷(xiāo)售壓力尚可。但若后期鋼廠集中到貨，不排除有跌價(jià)走貨可能性。再者從原料端來(lái)看，近期鐵礦石，焦煤焦炭表現(xiàn)依舊偏弱，對(duì)成本支撐力度不高。相對(duì)利好的是，目前貴陽(yáng)熱軋價(jià)格幾乎跌至冰點(diǎn)，貿(mào)易商利潤(rùn)接近虧損邊緣，價(jià)格上行有壓力，下行有支撐，短期來(lái)看，依舊以震蕩偏弱為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。