財信期貨：有色及新能源策略

財信期貨：有色及新能源策略，⑴宏觀面“增長放緩、就業(yè)降溫、通脹回落”的組合已鎖定9月降息，但缺乏“持續(xù)大幅降息”的觸發(fā)條件，黃金因此處于“方向偏多、空間受限”的僵持狀態(tài)：美元利率下行預(yù)期托底，而衰退深度不足又抑制波動率，導(dǎo)致資金兌現(xiàn)頻繁、沉淀資金難以持續(xù)放大；隔夜倫敦金僅震蕩反彈至3382美元/蠱司，滬金主連781元/克微升0.12%，短期仍看高位震蕩，向上突破需等待就業(yè)或通脹數(shù)據(jù)進一步惡化以打開想象空間。⑵隨著市場“反內(nèi)卷”情緒的不斷降溫，商品市場逐步回歸基本面邏輯，氧化鋁破位下行，整體趨勢已然走弱?；久鎭砜囱趸X面臨產(chǎn)能過剩壓力，礦端價格堅挺成本存在一定支撐，供給端南方偏緊北方偏寬松，需求端持穩(wěn)，庫存及倉單繼續(xù)增加，基本面支撐偏弱。后續(xù)若無強力的上行驅(qū)動，氧化鋁或?qū)⒕S持偏弱走勢，策略以逢高沽空為主。⑶美元指數(shù)走強一定程度壓制有色，滬鋁先揚后抑。在美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫及政策托底背景下，整體宏觀氛圍仍然偏多?；久鎭砜?，供給持穩(wěn)，高價抑制需求，但旺季即將臨近存改善預(yù)期、庫存再度累庫但絕對水平偏低，疊加再生鋁方面企業(yè)面臨稅收返還政策終止，利好原鋁價格。鋁價在宏觀及基本面支撐下，或維持偏強運行，策略以逢低做多為主，短線操作可適度止盈。⑷交易所調(diào)整鑄造鋁合金漲跌停板幅度及交易保證金比例，有利于增加鑄造鋁合金期貨活躍度。短期鑄造鋁合金跟隨滬鋁受宏觀提振走強，疊加近期多地再生鋁企業(yè)面臨稅收返還政策終止，推升再生鋁成本上升。在宏觀及基本面支撐下，或維持偏強運行，策略以逢低做多為主，短線操作可適度止盈，后續(xù)關(guān)注政策落地執(zhí)行情況。⑸早間市場傳聞宜豐某礦區(qū)或?qū)⑼．a(chǎn)三天，碳酸鋰小幅反彈，但隨著情緒消化疊加股市回調(diào)帶累商品，午后盤面有所走弱?；久嫔?，上周碳酸鋰周度產(chǎn)量與庫存雙雙下降，上游減產(chǎn)效應(yīng)初顯，下游補庫情緒升溫。需求即將進入旺季，價格具備階段性支撐。宜春礦企“自查”結(jié)果仍然懸而未決，供應(yīng)端不確定性仍未解除，后續(xù)市場或仍有反復(fù)。策略上以回調(diào)做多為主，或買入看漲期權(quán)、參與月間正套，后續(xù)關(guān)注宜春7家礦企“自查”及后續(xù)處理結(jié)果，及其他礦端停檢修情況，以及下游需求傳導(dǎo)、庫存變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。