鷹派降息已定價(jià)！美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑面臨多重博弈

鷹派降息已定價(jià)！美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑面臨多重博弈，⑴市場(chǎng)目前已完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)將于本月實(shí)施降息，這是普遍的共識(shí)預(yù)期。⑵然而，一個(gè)日益增強(qiáng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，此次降息很可能呈現(xiàn)“鷹派”屬性，即政策聲明或會(huì)強(qiáng)調(diào)后續(xù)行動(dòng)的謹(jǐn)慎性與數(shù)據(jù)依賴性。⑶這意味著，在本次降息之后，進(jìn)一步的貨幣寬松能否延續(xù)，將緊密取決于2026年3月及6月公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。⑷屆時(shí)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走弱趨勢(shì)或通脹水平的進(jìn)一步回落，將成為觸發(fā)后續(xù)政策調(diào)整的必要條件。⑸另一個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層的即將換屆，市場(chǎng)需要重新評(píng)估新任主席的政策傾向。⑹本月會(huì)議還將發(fā)布最新的利率點(diǎn)陣圖，其很可能印證聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)內(nèi)部近期日益明顯的政策分歧。⑺預(yù)計(jì)委員們對(duì)2026年政策方向的預(yù)測(cè)將出現(xiàn)顯著分化，這反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景所面臨的雙向不確定性風(fēng)險(xiǎn)。⑻總體來(lái)看，本次會(huì)議不僅是降息兌現(xiàn)的節(jié)點(diǎn)，更是未來(lái)政策路徑分歧與博弈開啟的關(guān)鍵時(shí)刻。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。