利率互換市場分化

利率互換市場分化，美聯(lián)儲決議前市場偏向接收方，⑴利率互換價差開盤漲跌互現(xiàn)，價差曲線保持溫和收窄態(tài)勢，與收益率曲線變化同步，因貨幣市場已完全定價美聯(lián)儲周三降息，且交易員預(yù)期將出現(xiàn)“鷹派降息”，即美聯(lián)儲可能暗示利率已到達中性水平，且未來的寬松周期并非板上釘釘。⑵由于市場押注以及隨著年底臨近投資級債券發(fā)行減少導致多頭頭寸平倉，5年期及更長期限的互換價差收窄，由于天然支付方離場，互換市場呈收窄傾向，今早也存在針對390億美元10年期國債續(xù)發(fā)行的基差交易，偏向接收10年期互換利率。⑶美國國債收益率漲跌不一，收益率曲線趨于平坦，因交易員在美聯(lián)儲利率決議前保持謹慎，盡管降息25個基點已被充分消化，但曲線前端在今日的小幅上漲中落后，因交易員在思考美聯(lián)儲是否會為進一步寬松敞開大門。⑷價格在東京時段開盤持平后因日本國債再度下跌而微跌，但在倫敦交易時段被買入，價格主要因空頭回補而進一步推高，因交易員在美聯(lián)儲決議前削減頭寸。⑸歐洲國債企穩(wěn)，此前因交易員在歐洲央行執(zhí)委施納貝爾周一發(fā)表強硬言論后，排除了2026年降息的預(yù)期而導致周一暴跌，德國10月出口意外增長限制了德債的反彈，但美國國債的買盤在美國交易員陸續(xù)進場后消退，交易商利用上漲為今日的10年期國債拍賣做準備，推動價格脫離隔夜高點。⑹歐洲股市上漲，受金融和國防股支撐，因德國批準了創(chuàng)紀錄的520億歐元國防訂單，此外，普遍預(yù)期的美聯(lián)儲降息、以及美國將允許英偉達向中國出售H200芯片的消息，也提振了歐洲及美國股指期貨。⑺亞洲股市收盤漲跌互現(xiàn)，日經(jīng)指數(shù)小幅收漲，中國股市在政治局會議確認決策者認為無需急于加大刺激力度后收低。⑻其他市場方面，美元指數(shù)下跌0.4%至99.049，但在美聯(lián)儲決議前從低位企穩(wěn)；油價上漲，因交易員在持續(xù)的俄烏和談以及對美聯(lián)儲明日降息的樂觀情緒中尋找區(qū)間；金價上漲0.47%至每盎司4208.39美元，因交易員為美聯(lián)儲未來寬松路徑的指引做準備。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。