市場脫韁

市場脫韁，日債上演“斷線風箏”式巨震，政策懸念成唯一抓手，⑴日本國債市場在周二經歷劇烈波動后雖有所回升，但市場波動性依然高企，40年期活躍券收益率在日內曾于4.145%至3.99%之間寬幅震蕩，并在15分鐘內反彈至4.10%。⑵一位日系券商交易員形容“日本國債像斷了線的風箏”，直言市場已失控，凸顯當前交易環(huán)境的高度不確定性與無序性。⑶美國財政部長貝森特在周一于達沃斯的言論，曾引發(fā)市場對日本政府將出手安撫的期待，從而在早盤壓低收益率并令曲線趨平，但他并未透露具體措施。⑷日本財務大臣片山皐月與內閣官房長官木原稔的后續(xù)表態(tài)被市場認為缺乏實質內容，前者僅強調通過溝通改善市場，后者則表示不予置評但正緊迫關注。⑸市場參與者對政府能否立即恢復金融市場穩(wěn)定持懷疑態(tài)度，有交易員認為“政府能做的非常有限”，并警告不應過度抬升市場期望。⑹日本央行在周二宣布例行購債操作但未增加購買規(guī)模后，11年期及以下券種收益率一度反彈至周一收盤水平，10年期收益率回升至2.345%，期貨一度下跌。⑺然而，隨著操作結果顯示參與者拋售意愿低于預期，日本國債收益率重拾跌勢，超長期債券收益率在下午加速下行，新發(fā)行的20年期債券收益率下跌10個基點至3.245%。⑻區(qū)域賬戶對1-2年期債券及某壽險公司對13年期債券的買盤，以及在2.34%附近對10年期債券的逢低吸納，為市場提供了部分支撐。⑼截至收盤，各期限收益率多數下跌，超長期品種領跌，30年和40年期收益率均大幅下挫15個基點以上，利率互換曲線亦全線大幅下移。⑽貨幣市場定價顯示，市場對日本央行在4月加息25個基點的概率預期已升至67.5%，6月加息概率更是高達94.0%，較前一日顯著提升。⑾未來市場焦點將密集轉向日本央行的政策會議、購債操作及一系列國債拍賣，政策的一舉一動都將牽引市場本已脆弱的神經。⑿分析認為，在缺乏明確政策信號的情況下，日債市場的高波動狀態(tài)可能持續(xù)，任何關于財政紀律或央行政策正?；难哉摱紝⒁l(fā)劇烈反應。

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