歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性，關(guān)稅陰云下逆勢(shì)增長(zhǎng)，但結(jié)構(gòu)性隱憂未除，⑴最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.5%，增速快于2024年的0.9%，為自2022年以來最快，展現(xiàn)經(jīng)濟(jì)韌性。⑵去年第四季度同比增長(zhǎng)年率達(dá)1.3%，因部分貿(mào)易波動(dòng)消退，且德國(guó)、意大利和西班牙增長(zhǎng)快于預(yù)期。⑶去年12月經(jīng)季節(jié)調(diào)整的失業(yè)率降至6.2%，達(dá)到歷史最低水平。⑷歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得益于政府增加的國(guó)防和基礎(chǔ)設(shè)施支出，以及企業(yè)為應(yīng)對(duì)特朗普關(guān)稅言論提前備貨帶來的短期出口提振。⑸但到去年末，隨著囤貨行為減少和高關(guān)稅影響顯現(xiàn)，對(duì)美商品出口出現(xiàn)下滑。⑹面對(duì)外部壓力，歐洲正尋求多元化出口市場(chǎng)，近期與印度、南方共同市場(chǎng)和印度尼西亞簽署了貿(mào)易協(xié)議。⑺分析師認(rèn)為德國(guó)財(cái)政政策可能逐漸產(chǎn)生積極影響并溢出至其他地區(qū)，但地緣政治環(huán)境等風(fēng)險(xiǎn)仍可能使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向更負(fù)面的路徑。⑻歐洲央行行長(zhǎng)拉加德呼吁歐洲應(yīng)向內(nèi)尋求增長(zhǎng)動(dòng)力，打破內(nèi)部壁壘，并審視自身的弱點(diǎn)與依賴。⑼德國(guó)面臨來自關(guān)稅、中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)以及汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等多重壓力，美元兌歐元走低也給出口商帶來額外逆風(fēng)。⑽南歐國(guó)家如西班牙表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎德國(guó)和法國(guó)，愛爾蘭則因減肥藥成分需求激增而對(duì)增長(zhǎng)做出重要貢獻(xiàn)，但這一因素在2026年恐難復(fù)制。⑾盡管實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，歐元區(qū)仍落后于美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體，且受制于勞動(dòng)年齡人口萎縮和生產(chǎn)率增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)難以彌合增長(zhǎng)差距。⑿整體來看，在政策刺激與外部風(fēng)險(xiǎn)并存的環(huán)境下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)的勢(shì)頭有望延續(xù)，但內(nèi)生動(dòng)能不足和消費(fèi)者信心低迷是主要制約。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。