意債強(qiáng)勢五連陽

意債強(qiáng)勢五連陽，德債振幅更大但漲勢遜色，⑴意大利國債市場周四延續(xù)強(qiáng)勢，10年期BTP期貨盤中觸及122.65的新高，雖僅較周三結(jié)算價上漲幾個ticks，但已實現(xiàn)連續(xù)五個交易日創(chuàng)出更高高點(diǎn)。當(dāng)前價格122.60，同樣高于昨日高位。⑵本輪漲勢自本月初啟動以來勢頭驚人。過去17個交易日中，BTP期貨有14天錄得更高高點(diǎn)，占比超過82%。相比之下，德國國債同期僅11天創(chuàng)出更高高點(diǎn)，占比不足65%，漲勢連續(xù)性明顯遜色。⑶但從單日波動幅度看，德債表現(xiàn)更為劇烈。在上漲交易日，德債平均漲幅達(dá)17.8個ticks，遠(yuǎn)超BTP的10.6個ticks；在下跌交易日，德債平均僅回撤3.2個ticks，而BTP平均跌幅達(dá)8個ticks。值得注意的是，BTP在過去17個交易日中僅有兩個交易日收跌，下跌樣本過小，可比性有限。⑷這一價格行為揭示出歐元區(qū)核心與邊緣國債市場的差異化交易邏輯：BTP憑借高票息和歐元區(qū)政策預(yù)期，持續(xù)吸引追逐收益的資金流入，形成穩(wěn)步推高的“慢?！备窬郑欢聜鳛楸茈U資產(chǎn)，其波動更多受全球風(fēng)險情緒和貨幣政策預(yù)期變化驅(qū)動，呈現(xiàn)出“大起大落”的特征。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。