季末資金壓力推高隔夜利率

季末資金壓力推高隔夜利率，美聯(lián)儲回購工具成關鍵緩沖墊，⑴季末資金壓力疊加450億美元國債結算帶來的流動性抽水，推動隔夜回購利率走高6個基點，開盤報3.73%買價，資產出售回籠資金與美聯(lián)儲購債操作注入的流動性仍是主導力量，隔夜利率上行勢頭預計將難以持續(xù)。⑵從歷史規(guī)律看，隔夜回購利率有望向10日均線3.676%回歸，美聯(lián)儲回購操作設定3.75%的執(zhí)行利率，為市場提供重要緩沖，今日上午和下午的回購操作結果將分別在北京時間20:30和次日1:45公布。⑶各期限國債回購利差呈現(xiàn)分化，2年期與5年期較隔夜回購利率溢價已收窄至零，10年期溢價為23個基點，20年期溢價為13個基點，聯(lián)邦基金期貨顯示4月或6月會議加息25個基點的概率僅為3%。⑷短期利率互換市場方面，0x3期限OIS報3.649%，基于10日平均SOFR利率3.63%測算，隱含未來90天內加息25個基點的概率約為8%，SOFR期貨價格全線走高，藍合約領漲，與盤中油價從早盤1.8%漲幅回落形成呼應

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。