鐵礦石期貨擬通過倉單做市商制度

為更好地促進(jìn)期貨市場功能發(fā)揮、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大商所近日在青島召開“鐵礦石期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)座談會”。大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯表示，“目前交易所正在加緊進(jìn)行鐵礦石合約的制度創(chuàng)新完善，擬通過倉單做市商制度，打消客戶近月交割和接收倉單的疑慮，提高近月合約流動性。”

大商所就鐵礦石合約和規(guī)則制度，向參會的20余家鋼鐵企業(yè)、大型貿(mào)易商、投資機(jī)構(gòu)、倉儲企業(yè)和質(zhì)檢機(jī)構(gòu)聽取意見。與會人士對大商所鐵礦石期貨合約給予了高度評價(jià)，他們認(rèn)為，國內(nèi)鐵礦石合約標(biāo)的定位清晰且符合現(xiàn)貨貿(mào)易特點(diǎn)，62%鐵品位的粉礦是現(xiàn)貨市場代表性最強(qiáng)的品種，合約運(yùn)行以來期貨價(jià)格準(zhǔn)確反映了紐曼粉、PB粉等市場主流礦種的價(jià)值，在不同價(jià)格區(qū)間市場可以根據(jù)價(jià)格變化自行找到最便利交割品；交割地點(diǎn)選擇了鐵礦石主要現(xiàn)貨貿(mào)易港口，符合現(xiàn)貨貿(mào)易流向。合約和交割地點(diǎn)設(shè)計(jì)的科學(xué)合理性，使鐵礦石成為近兩年內(nèi)期貨上市品種中運(yùn)行最成功的品種之一。充足的流動性和高度相關(guān)的期現(xiàn)價(jià)格，不但為產(chǎn)業(yè)客戶套期保值提供了良好的交易環(huán)境和更低的交易成本，也是國內(nèi)鐵礦石期貨在國際市場影響力日益提升的關(guān)鍵。

部分產(chǎn)業(yè)客戶認(rèn)為，目前期貨交割仍有進(jìn)一步降低成本的空間，但與現(xiàn)貨貿(mào)易中倉庫為爭取客戶、提高周轉(zhuǎn)量而給予部分大客戶較大的折扣不同，期貨交割中各參與主體是平等的、需要清晰和確定的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)期貨交割庫承擔(dān)著交割品質(zhì)量及重量擔(dān)保責(zé)任，期貨交割倉庫的角色和承擔(dān)的責(zé)任與現(xiàn)貨市場有很大差別，因此期貨交割中存在的這一成本也要考慮。與會代表建議，期貨交割成本可據(jù)市場實(shí)際綜合進(jìn)行考慮，既進(jìn)一步降低交割成本，又兼顧各環(huán)節(jié)利益平衡，以保持市場較高的服務(wù)水平。

在合約活躍結(jié)構(gòu)方面，部分產(chǎn)業(yè)客戶提出，現(xiàn)貨貿(mào)易訂單多為2個(gè)月以內(nèi)的商品，但國內(nèi)鐵礦石近月合約不活躍、主力合約不連續(xù)性的特點(diǎn)，在一定程度上影響了企業(yè)利用期貨市場套保的效率，希望交易所能進(jìn)一步推動合約流動性的全面提高。

與會代表還就最小變動價(jià)位、地點(diǎn)升貼水、日內(nèi)持倉限制和交割損耗等進(jìn)行了討論評估。目前鐵礦石期貨運(yùn)行穩(wěn)健、功能發(fā)揮良好，因此未來在降低交割成本、改善期貨合約連續(xù)性等方面完善過程中，不宜對合約制度進(jìn)行大的改動，以免打亂現(xiàn)有市場格局和規(guī)律，影響期貨市場服務(wù)功能的發(fā)揮。

大商所工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)陳緯表示，交易所將在對市場運(yùn)行進(jìn)行全面評估基礎(chǔ)上，對聽取市場各方意見建議，對相關(guān)問題進(jìn)行認(rèn)真研究、科學(xué)論證，盡快提出相應(yīng)的完善方案，并擇機(jī)向市場通報(bào)反饋。他說，目前交易所正在加緊進(jìn)行鐵礦石合約的制度創(chuàng)新完善，擬通過倉單做市商制度，打消客戶近月交割和接收倉單的疑慮，提高近月合約流動性，更好服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)對期貨的利用；針對進(jìn)一步降低交割成本問題，交易所已形成初步解決方案，交易所會根據(jù)實(shí)際市場情況，綜合考慮各方需求，做好市場影響評估、把握好推出時(shí)機(jī)，確保方案的有序推進(jìn)和穩(wěn)健實(shí)施。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。