廣發(fā)期貨：建議多焦炭空鐵礦

【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨見(jiàn)頂回落走勢(shì)，截至8月14日收盤(pán)，焦炭近月2509合約下跌72.0（-4.22%）至1636.0，焦炭主力2601合約下跌77.0（-4.32%）至1707.0，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-71.0。14日主流焦化企業(yè)第六輪提漲落地，幅度為50/55元/噸。呂梁準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格報(bào)1290元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠(chǎng)庫(kù)倉(cāng)單1560元/噸，基差-147.0；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1420元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1569元/噸（對(duì)標(biāo)），基差-138.0。

【利潤(rùn)】全國(guó)平均噸焦盈利20元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利38元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利82元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-44元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利53元/噸。

【供給】截至8月14日，全樣本獨(dú)立焦化廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量65.4萬(wàn)噸/日，周環(huán)比+0.3，247家鋼廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量46.7萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.1，總產(chǎn)量為112.1萬(wàn)噸/日，周環(huán)比+0.2。

【需求】截至8月14日，日均鐵水產(chǎn)量240.32萬(wàn)噸，環(huán)比-0.39萬(wàn)噸；高爐開(kāi)工率83.75%，環(huán)比+0.29%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.09%，環(huán)比-0.15%；鋼廠(chǎng)盈利率68.41%，環(huán)比+3.03%。

【庫(kù)存】截至8月14日，焦炭總庫(kù)存942.0萬(wàn)噸，周環(huán)比-20.5，其中，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存62.5萬(wàn)噸，周環(huán)比-7.2，247家鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存609.8萬(wàn)噸，周環(huán)比-9.5，港口庫(kù)存269.7萬(wàn)噸，周環(huán)比-3.8。

【觀(guān)點(diǎn)】昨日焦炭期貨見(jiàn)頂回落走勢(shì)，近期價(jià)格波動(dòng)劇烈，焦炭提漲落地，港口貿(mào)易報(bào)價(jià)跟漲?，F(xiàn)貨端，14日工廠(chǎng)提漲第六輪正式落地，幅度為50/55元/噸，漲后準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦1290元/噸、干熄焦1530元/噸，預(yù)計(jì)后市仍有提漲可能。供應(yīng)端，由于提漲落地，焦化利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，焦企開(kāi)工小幅提升；需求端，高爐鐵水高位波動(dòng)，下游需求仍有韌性，預(yù)計(jì)8月鐵水小幅下滑。庫(kù)存端，焦化廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，港口庫(kù)存略降，鋼廠(chǎng)庫(kù)存去庫(kù)，整體庫(kù)存在中等水平。由于供需偏緊，下游鋼廠(chǎng)仍有補(bǔ)庫(kù)需求，焦炭第七輪提漲仍有預(yù)期，焦炭期貨升水現(xiàn)貨給出套?？臻g，但過(guò)大升水以及煤價(jià)價(jià)格走高，前期利多預(yù)期或充分透支，疊加交易所干預(yù)，目前看多邏輯有所變化。策略方面，投機(jī)建議止盈觀(guān)望，套利建議多焦炭空鐵礦，盤(pán)面波動(dòng)加大注意風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。