航運業(yè)深度調整“未完待續(xù)” BDI創(chuàng)15年來新低

進入2016年后的短短兩周，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)跌幅已經(jīng)超過15%。14日，在連續(xù)9天下跌之后，BDI指數(shù)降至383點，創(chuàng)15年來新低。

　　波羅的海干散貨指數(shù)是衡量鐵礦石、石油、水泥、煤炭和化肥等資源運輸費用的指標，被視為全球工業(yè)活動的風向標。接受經(jīng)濟導報記者采訪的業(yè)內人士表示，航運業(yè)的大部分貨源是大宗商品，BDI指數(shù)大幅走弱反映出市場對大宗商品的需求下滑。上海國際航運研究中心發(fā)布的報告顯示，2016年沿海干散貨運價仍有繼續(xù)探底可能，全年均值較2015年的跌幅或在4%左右。

　　需求不振

　　自2015年以來，隨著大宗散貨市場的持續(xù)低迷，干散貨海運價格屢創(chuàng)歷史新低。BDI指數(shù)上一次創(chuàng)出新低是2015年12月16日，當天報收于471點。

　　“2015年BDI指數(shù)慘淡收官，2016年BDI指數(shù)又慘烈開局，市場運力嚴重過剩，大宗商品疲軟以及需求下滑將繼續(xù)影響B(tài)DI，干散貨行業(yè)的‘最強風暴’也即將來襲，大宗商品也將隨之進入‘冰窟期’。”分析師何杭生表示。

　　“此輪BDI下跌主要有兩方面的原因，首先是1、2月份為傳統(tǒng)海運淡季，此時國外礦山的鐵礦石產(chǎn)出和發(fā)運受雨季因素等影響降低明顯；另一方面在于全球金融市場動蕩所產(chǎn)生的外溢效應。”分析師冷輝表示。

　　此外，全球經(jīng)濟增速放緩，工業(yè)發(fā)展動力不足，大宗商品需求量萎縮也是BDI下跌的原因之一。去年，已有多家國際老牌航運公司宣布破產(chǎn)，造船業(yè)經(jīng)營狀況也差強人意。如果今明兩年全球經(jīng)濟復蘇依舊疲弱，大宗商品市場恐難見起色。屆時，航運業(yè)和造船業(yè)將繼續(xù)承壓，企業(yè)轉型、破產(chǎn)、兼并重組等問題將接踵而至。

　　冷輝表示，2015年以資源出口為導向的巴西、澳大利亞、俄羅斯、南非等國經(jīng)濟形勢受大宗商品價格下跌影響，日漸低迷。而資源需求大國日本、印度等國經(jīng)濟也難言樂觀，這些都導致了貿易量的增長遠不及運力的增長。

　　從船舶行業(yè)數(shù)據(jù)上看，2015年前11月，全國承接新船訂單同比下降59.1%，11月底手持船舶訂單同比下降15.1%，承接出口船訂單同比下降61.4%；且88家重點監(jiān)測企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入同比下降1.5%，利潤總額同比下降23.4%。而2015年前10月全國規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)仍舊有1449家，運力相對過剩。

　　持續(xù)惡化

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月25日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海散貨綜合運價指數(shù)（CBFI）全年平均值為851.62點，較2014年再度下滑13.97%，運力過剩局面加劇以及下游需求表現(xiàn)低迷是運價下跌的最主要因素。

　　2015年第四季度中國航運景氣指數(shù)為83.37點，已經(jīng)連續(xù)4個季度處于不景氣區(qū)間；中國航運信心指數(shù)為51.44點，已經(jīng)連續(xù)四年半處于不景氣區(qū)間；中國的船公司、港口企業(yè)和航運服務企業(yè)的景氣指數(shù)值均處于不景氣區(qū)間，整體經(jīng)營情況不斷惡化，行業(yè)進入深度調整期。

　　上海國際航運研究中心預測，2016年第一季度，中國航運企業(yè)經(jīng)營狀況的惡化趨勢有所加劇。中國航運景氣調查顯示，61.29%的干散貨海運企業(yè)認為BDI將處于498-800點之間，29.03%的干散貨海運企業(yè)認為BDI將處于800-1000點之間。沒有一家干散貨海運企業(yè)認為BDI將漲至1500點以上，而1500點是航運企業(yè)的盈虧平衡點。

　　報告預計，2016年沿海干散貨運輸需求繼續(xù)承壓下行。煤炭方面，中國國內經(jīng)濟形勢增長繼續(xù)放緩，加之能源結構調整和空氣污染治理需要，火力發(fā)電比例將進一步收縮，同時西部水電裝機量不斷加碼、特高壓輸電通道建設等眾多不利因素都可能使我國沿海煤炭運輸需求進一步下滑。

　　礦石方面，上海國際航運研究認為，在中國環(huán)境治理和對鋼鐵行業(yè)加大落后產(chǎn)能淘汰的大背景下，中國鐵礦石內需繼續(xù)放緩，而外需在反傾銷的影響下增長難度加大，國內基礎設施建設仍然是鋼材需求的主要來源；糧食方面，國內糧食終端剛性需求難有有效提振，加之國內外糧食價格倒掛局面難改，進口糧食仍將對國內沿海糧食貿易帶來沖擊。同時，預計2016年中國沿海干散貨船運力較2015年底的預測值（5416萬載重噸）下滑2.5%，運力增長勢頭得到遏制，但運力過剩局面仍然嚴峻。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。