中國對大豆需求日增 將遏制對棕櫚油的需求胃納

據吉隆坡1月18日消息，中國棕櫚油進口增長已然因經濟放濟而承壓，今年更將遭逢另一波打擊，因中國著眼于全球供應充沛的大豆，以期支應家畜業(yè)飼料所需。

倘若中國減少對棕櫚油的采購，將導致如今已逼近一個月低位的指標棕櫚油價格雪上加霜。由于中國在2月農歷新年前的需求未如預期般增加，棕櫚油市場本月已然挫跌3%。

在中國經濟成長率料降至25年來低位的情況下，該國對多數大宗商品的需求均告受創(chuàng)，但荷蘭合作銀行新加坡分行(RabobankSingapore)主管PawanKumar指出，棕櫚油價面臨雙重打擊。

“鑒于中國家畜業(yè)對大豆的偏愛，棕櫚油在這場爭戰(zhàn)中已輸給豆油。”

由于大豆可產出豆粕和豆油，而壓搾更多大豆，意謂著產出更多豆油，進而擠壓中國對棕櫚油的需求。

“鑒于此，在中國，植物油需求的任何增長都將歸于豆油...這完全可以通過額外壓榨實現(xiàn)。在這種情況下，棕櫚油的進口難有增長可言，”Kumar稱。

他預計，在截至2016年9月的一年里，中國的棕櫚油購買量將持穩(wěn)于580萬噸，而2014/15年度也僅增長2%。

**中國豆油消費增加**

美國農業(yè)部(USDA)數據顯示，2015/16年度中國豆油消費量料同比增加7.8%，棕櫚油消費量料增加0.4%。而之前一年，二者的增幅分別在3.4%和1%。

上述消費模式的改變大多受中國大豆壓榨產能影響，2016年中國大豆壓榨產能預計增加10%至1.79億噸。

由于國內大豆產量已然無法滿足壓榨所需，因此，中國大豆進口量料將從2015年觸及的8,169萬噸的歷史高位向上攀升。

拉美供應充足，以及阿根廷下調大豆出口關稅，都有助于刺激中國進口。

棕櫚油已然面臨競爭壓力，其對豆油的貼水近月來有所收窄，因為阿根廷擁有大規(guī)模的大豆庫存。

“棕櫚油需求預計不會消失，但我們將看到它在中國植物油使用中整體占比的轉變，”BMIResearch駐新加坡資深大宗商品分析師AureliaBritsch稱。

“未來幾年，棕櫚油消費和進口增長率不太可能與2000年代的水平相提并論，當時的平均進口年增幅有兩位數之多。”

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。