五月份煤市分析及六月份展望

五月份，動力煤現(xiàn)貨價格總體呈快速上漲態(tài)勢；從月初的469元/噸上漲至月末的548元/噸，累計上漲了79元/噸。從現(xiàn)貨交割數(shù)量來看，上中旬較往年同比同期出現(xiàn)增加，帶動煤價出現(xiàn)上漲。


五月份，隨著國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟復蘇加快，工業(yè)企業(yè)開工率逐步上升；且南方高溫較往年有所提前，民用電、工業(yè)用電雙雙發(fā)力。而特高壓線路檢修，也影響了西電東送數(shù)量，沿海地區(qū)火電壓力加大；使得電廠日耗處于相對偏高的狀態(tài)，沿海六大電廠日耗合計一度逼近70萬噸，采購欲望明顯提高。在兩會預期及大秦線檢修的影響下，產(chǎn)地安檢趨向嚴格，導致供應受限，致使北方港口庫存一個月下降了729萬噸；其中，秦皇島港存煤一度降至374萬噸，等貨、等泊船舶增多。


一方面，貿(mào)易商出貨速度加快，看漲情緒較濃，港口發(fā)運量創(chuàng)今年以來新高。一方面，北方港口煤種結(jié)構(gòu)性短缺問題使得現(xiàn)貨指數(shù)一度飆升每日上漲10元/噸。下旬，因特高壓檢修結(jié)束，向華東地區(qū)送電增加影響，沿海電廠日耗出現(xiàn)10萬噸左右的下降。在需求稍有緩和的情況下，貿(mào)易商對后市看漲有所恐慌，實際成交價有所下降。整體看，五月份，動力煤現(xiàn)貨市場在進口煤嚴控政策及供應偏緊的情況下，出現(xiàn)供弱需強的態(tài)勢，煤價大漲。


進入六月份，產(chǎn)地方面，“兩會”結(jié)束，煤礦供應情況將有所好轉(zhuǎn)，大秦線檢修結(jié)束，發(fā)運量提升明顯，日發(fā)運量在120-125萬噸，但由于港口發(fā)運量也在高位，供需趨向平衡，港口庫存回升緩慢，秦皇島港存煤繼續(xù)處于400萬噸左右徘徊。而下游方面，隨著特高壓送電的恢復，沿海地區(qū)接受外來電增加，六大電廠日耗降至57萬噸，較上月平均水平下降了將近10萬噸，存煤可用天數(shù)升至24天；值得一提的是，受南方地區(qū)采購進口煤減少影響，拉運北方港口煤炭補庫積極性猶在。


隨著供應的增加，而新增詢貨需求有限，市場情緒轉(zhuǎn)弱。市場參與者多持觀望態(tài)度，賣方報價按指數(shù)小幅下浮增多，港口發(fā)運以長協(xié)煤為主。六月份，環(huán)渤海港口外部環(huán)境趨好，車船集中到港，預計煤炭吞吐量將環(huán)比保持增長態(tài)勢。


六月份，港口煤價總體上或呈高位震蕩走勢；但在供應增加，而日耗下降的情況下，市場煤價格很難繼續(xù)大幅上漲，將呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅下降態(tài)勢。后續(xù)需要關(guān)注秦港庫存恢復情況；中下游港口庫存及電廠日耗增減情況，及進口煤限制政策的實際執(zhí)行情況。“迎峰度夏”到來之前的六月下旬，煤價仍有上漲機會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。