美油較布油升水致美國原油進(jìn)口猛增 油價(jià)或迎跌勢(shì)

有越來越多的分析師和實(shí)貨交易商稱，紐約和倫敦的石油期貨市場(chǎng)正在向現(xiàn)實(shí)世界發(fā)出一個(gè)危險(xiǎn)的誤導(dǎo)信號(hào)：美國想要更多的油。但這波由沒有較布油升水導(dǎo)致原油進(jìn)口猛增，或許會(huì)為油價(jià)在春季迎來另一波跌勢(shì)埋下禍根。

美油較布油升水致美國原油進(jìn)口猛增，油價(jià)或迎新一輪跌勢(shì)

石油衍生品交易員將美國原油期貨價(jià)格推至較全球布倫特原油期貨價(jià)格出現(xiàn)升水，為2010年頁巖油熱潮興起以來首次，這波漲勢(shì)始于美國突然取消石油出口禁令，有產(chǎn)油商稱，禁令的取消迫使他們以低于市價(jià)的價(jià)格出售國內(nèi)石油。

目前直到2017年8月的每檔美國原油期貨合約價(jià)格較同期的布蘭特原油期貨價(jià)格均出現(xiàn)升水，升水的出現(xiàn)，使得美國進(jìn)口輕質(zhì)低硫原油變得更加合算，這可是多年來首次出現(xiàn)的情況。未來幾周，每天都會(huì)有裝載著多達(dá)50萬桶挪威和尼日利亞原油的船舶將抵達(dá)美國港口。

雖然經(jīng)濟(jì)效益方面或許說得通，但美國國內(nèi)原油現(xiàn)貨市場(chǎng)的一些交易商擔(dān)心，這將為今年春季油價(jià)可能出現(xiàn)進(jìn)一步下挫走勢(shì)播下種子。

交易商指出，主導(dǎo)全球期貨市場(chǎng)的對(duì)沖基金和投機(jī)客高估了美國取消原油出口禁令和國內(nèi)頁巖油產(chǎn)量減少的影響，并忽視了油價(jià)價(jià)差已促使大量進(jìn)口船貨涌入美國市場(chǎng)的事實(shí)。

交易商還警告稱，第二季度將可能成為決定性時(shí)刻，因?yàn)閷脮r(shí)在許多美國煉廠暫時(shí)停產(chǎn)之際將有更多的進(jìn)口原油到貨，美國中西部地區(qū)春季設(shè)備維護(hù)檢修活動(dòng)料特別密集，當(dāng)?shù)赝鶗?huì)累積過剩原油。

美國一位實(shí)貨原油交易員表示：“價(jià)差顯示我們需要原油，但美國真正需要多少原油呢？隨著原油進(jìn)口及形勢(shì)變化，原油會(huì)將會(huì)過度充裕。”

本周已經(jīng)開始出現(xiàn)倉位軋平情況。布蘭特3月原油期貨和美國3月原油期貨價(jià)差周三收在0.47美元，低于周五所及1.45美元的五年半高位。12月初出口禁令解除前，近月價(jià)差為約負(fù)3美元/桶。

巴克萊分析師上周警告稱，隨著美國國內(nèi)庫存增長，美國原油較布倫特原油貼水第二季可能多達(dá)2美元/桶?？梢钥隙ǖ氖牵鄶?shù)交易員都認(rèn)為這個(gè)問題是短期錯(cuò)位，不是長期前景。

多數(shù)人預(yù)計(jì)，隨著美國國內(nèi)產(chǎn)量進(jìn)一步下降，及需求保持強(qiáng)勁，同時(shí)全球產(chǎn)出增長，而中國經(jīng)濟(jì)低迷，未來幾年多數(shù)時(shí)候，美國原油與布倫特原油將處于平價(jià)或溢價(jià)水準(zhǔn)。

關(guān)注庫欣庫存

現(xiàn)貨交易商最大的擔(dān)憂是在美國最大儲(chǔ)油樞紐——俄克拉荷馬州的庫欣。美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，這里的原油庫存已升至紀(jì)錄高位，僅較理論上限低900萬桶，如果再將這一差額填滿，則可能引發(fā)已下跌18個(gè)月的油價(jià)進(jìn)一步挫跌。

休士頓MobiusRiskGroup研究及分析副總裁JohnSaucer稱：“經(jīng)歷過連續(xù)10周的庫存增長后，我們都清楚在走怎樣的路。3月份似乎是很好的試金石。”

英國石油公司(BP)位于印第安納州Whiting的25萬桶/日原油設(shè)施定于3月初進(jìn)行為期兩周的檢修工作，這將可能進(jìn)一步加劇庫欣的庫存增長情況。

北京時(shí)間19:05，布倫特3月原油期貨報(bào)27.69美元/桶；美國NYMEX3月原油期貨報(bào)28.13美元/桶。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。