建材周評(píng)：限產(chǎn)來襲供給收縮，鋼價(jià)本周整體偏強(qiáng)（7.6-7.10）

　　四、庫存分析

從本周數(shù)據(jù)對(duì)比來看，本周螺紋全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖1所示）：817.07萬噸，較上周增加19.77萬噸，環(huán)比上漲2.48%，與去年同期（2019年7月12日）相比，增加215.92萬噸，同比上升35.92%，本周線材全國(guó)統(tǒng)計(jì)倉庫庫存量（如圖2所示）：202.61萬噸，較上周下降3.83萬噸，環(huán)比下降1.86%，與去年同期（2019年7月12日）相比，增加51.62萬噸，同比上升34.18%。本周市場(chǎng)價(jià)格整體先弱后強(qiáng)，期螺主力本周持續(xù)偏強(qiáng)震蕩為主，從成交來看，在期貨持續(xù)走強(qiáng)的情況下，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，多數(shù)商家反饋本周整體成交較之前稍有放量。短期來看，一方面由于近兩日正值全國(guó)高考，加之全國(guó)多地區(qū)出現(xiàn)大面積降雨，需求端難見明顯放量；另一方面考慮到原料端以及期貨市場(chǎng)走強(qiáng)，或?qū)ΜF(xiàn)貨市場(chǎng)起到一定支撐作用，致使中間商采購(gòu)積極，但在需求端受到明顯抑制的情況下，所以預(yù)計(jì)短期內(nèi)社會(huì)庫存仍小幅增加。

　　綜合分析來看，目前外界期螺主力持續(xù)走強(qiáng)，且原料端接連上漲，提振現(xiàn)貨商家信心，致使中間商采購(gòu)備貨積極，但考慮到持續(xù)的強(qiáng)降雨天氣，阻礙下游工地施工，市場(chǎng)庫存短期內(nèi)仍將繼續(xù)增加，鑒于前期市價(jià)下跌太多，鋼廠不愿虧本銷售，整體挺價(jià)意愿仍較為濃厚，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整，庫存或繼續(xù)小幅增量。

　　五、原料成本

　　◆鋼坯：本周全國(guó)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上調(diào)，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠報(bào)3390元/噸，含稅出廠。唐山地區(qū)直發(fā)成交尚可，市場(chǎng)交投氛圍積極，商家逢高出貨為主。受環(huán)保限產(chǎn)因素影響，下游軋材廠停產(chǎn)，鋼坯需求減少，但考慮到高爐方面也受到環(huán)保波及，鋼坯投放量減少，且成本端依舊堅(jiān)挺，廠家挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，加上期螺方面近期較強(qiáng)勢(shì)，鋼坯供需層面支撐仍強(qiáng)。庫存方面：截止目前唐山鋼坯庫存總計(jì)28.63，較上周增加1.38，象嶼正豐11.05，海翼宏潤(rùn)13.26，物產(chǎn)震翔庫4.32（萬噸）。華東市場(chǎng)價(jià)格先穩(wěn)后漲，雨季天氣影響下，下游終端需求不斷萎縮，加上低價(jià)進(jìn)口坯占一部分市場(chǎng)資源，整體交投有限，但在近期唐山鋼坯及期貨強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)提振下，廠商積極跟漲，刺激需求。本周全國(guó)管坯價(jià)格整體上漲，隨著上游原材料價(jià)格連續(xù)上漲，山東地區(qū)管坯廠家率先上漲，江蘇地區(qū)隨后上漲，且目前庫存始終呈下降趨勢(shì)，部分鋼廠前期排產(chǎn)仍未完成，目前市場(chǎng)部分主流型號(hào)處于缺貨狀態(tài)，但下游無縫管廠家價(jià)格不佳，利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，庫存水平偏高，商家拿貨意愿較弱，市場(chǎng)上漲空間有限，預(yù)計(jì)下周回穩(wěn)盤整運(yùn)行。隨著下周南方地區(qū)雨季威力減弱，下游需求將陸續(xù)恢復(fù)，本地軋材廠也有近兩日存復(fù)產(chǎn)預(yù)期的傳聞，坯料需求有望好轉(zhuǎn)，目前鋼坯市場(chǎng)流通資源有限，加上高爐開工率下降，廠家挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，故預(yù)計(jì)下周鋼坯價(jià)格仍有上調(diào)空間，幅度在30-50元左右。

　　◆鐵礦石：本周鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行。周內(nèi)普指連續(xù)偏強(qiáng)至106.9美金，港現(xiàn)報(bào)盤漲幅不及普指，主要由于現(xiàn)貨價(jià)高讓不少鋼廠駐足觀望。而唐山地區(qū)受限產(chǎn)消息加嚴(yán)影響，唐山兩港交投活躍度低于其他主港。目前因?yàn)楦劭趦r(jià)格高企，部分鋼廠已經(jīng)將采購(gòu)計(jì)劃轉(zhuǎn)向海運(yùn)市場(chǎng)，這也導(dǎo)致美金貨成交活躍。不僅鋼廠，部分投機(jī)商也在海運(yùn)市場(chǎng)和港口市場(chǎng)之間積極套利，海運(yùn)轉(zhuǎn)運(yùn)利潤(rùn)可觀。巴西方面，6月巴西出口量呈強(qiáng)勁復(fù)蘇事態(tài)。其中增加的供應(yīng)量將在8月份抵達(dá)中國(guó)港口。因此目前市場(chǎng)參與者可謂喜憂參半，喜的是海運(yùn)市場(chǎng)恢復(fù)使得未來供應(yīng)量有保障；憂的是港口現(xiàn)貨流動(dòng)性高的品種庫存繼續(xù)緊張。從港存角度看，盡管港口庫存量仍處低位，但很多港口壓港情況嚴(yán)重，除曹妃甸，煙臺(tái)，嵐山嵐橋，江陰，湛江外，其余港口均不同程度壓港，其中鲅魚圈，天津，山東董家口，日照，北侖2號(hào)泊位，太倉等泊5天以上。本周北方六港庫存共計(jì)5755.76萬噸，環(huán)比增加133.41萬噸。其中貿(mào)易礦占比73.27%，非貿(mào)易礦占比26.73%。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨方面，礦商對(duì)主流美金貨的購(gòu)買意愿良好，海運(yùn)市場(chǎng)交投活躍。市場(chǎng)對(duì)8月裝船貨物的需求看法不一，港口庫存緊張的局面與7月底高到港量的預(yù)期形成鮮明對(duì)比。期礦采購(gòu)商表示，港口庫存仍然緊張，不過一些鋼廠認(rèn)為鋼材淡季將至，他們保持著低庫存在等待海運(yùn)貨物價(jià)格下跌。另外一些鋼廠產(chǎn)能居高，他們正在積極儲(chǔ)備海運(yùn)資源，確保貨物供應(yīng)。從品種角度看，近期美金市場(chǎng)的金步巴粉成交熱度很高，且金步巴在GO平臺(tái)成交的兩單8月到港的貨物價(jià)格均有3美金/干噸的折扣，按照金步巴的高鋁特性，這個(gè)折扣也已經(jīng)是礦山給的最高折扣了。國(guó)產(chǎn)礦方面，因唐山豐潤(rùn)啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)，利空原料端而成品材穩(wěn)中向好調(diào)整，鋼企壓價(jià)態(tài)度強(qiáng)硬，以至于上周末唐山港陸、河北敬業(yè)均下調(diào)20元，邯鄲普陽下調(diào)50等，甚至有鋼企表示試探性壓價(jià)70元。山西市場(chǎng)目前還保持平穩(wěn)，貿(mào)易商表示由于前期價(jià)格混亂個(gè)別鋼企開啟了自采模式。不過接下來價(jià)格穩(wěn)定后會(huì)重啟訂價(jià)，但隨著本周普指不斷上揚(yáng)，及鋼坯的上漲，商家盼漲情緒儲(chǔ)蓄，雖然貿(mào)易商表示近日成交依然不佳，多觀望，但礦選企業(yè)已經(jīng)開始挺價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)個(gè)強(qiáng)運(yùn)行，幅度在10元左右。

　　六、行情預(yù)判

　　綜觀下周鋼市，通過多角度多因素的分析，我們預(yù)計(jì)鋼價(jià)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，整體漲幅在30-50之間。主要原因如下：從利多的角度來看：1、下周梅雨季臨近結(jié)束，需求釋放預(yù)期會(huì)出現(xiàn)回升。2、本周庫存數(shù)據(jù)顯示，鋼企產(chǎn)量較上周開始下降，累庫速度放緩3、期螺創(chuàng)下新高后，技術(shù)面具備繼續(xù)上漲基礎(chǔ)。從利空的角度來看：1、鋼價(jià)短期持續(xù)上漲，在雨水天氣及高庫存影響下，高位成交不暢，商家降價(jià)出貨意愿強(qiáng)2、本周廠庫社庫繼續(xù)累庫，商家出貨不佳，心態(tài)弱勢(shì)。綜上所述，我們預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)以偏強(qiáng)運(yùn)行為主，整體漲幅集中在30-50區(qū)間。

　　七、產(chǎn)業(yè)信息

　　河北助推鋼鐵數(shù)字化轉(zhuǎn)型  新一輪煤鋼產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能加速

　　◆行業(yè)發(fā)展：河北省發(fā)改委日前印發(fā)《河北省鋼鐵行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃（2020—2022年）》，旨在助推鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)計(jì)劃，到2022年，河北鋼鐵行業(yè)基本形成以大數(shù)據(jù)、數(shù)字化車間、全流程智能制造、行業(yè)云平臺(tái)為支撐的數(shù)字化發(fā)展新格局。

　　◆行業(yè)政策：2020年是鋼鐵煤炭等重點(diǎn)行業(yè)去產(chǎn)能收官之年，近期，中央和地方各級(jí)政府連續(xù)出臺(tái)措施，新一輪去產(chǎn)能正在加速推進(jìn)。其中，煤鋼產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能仍是工作重點(diǎn)，未來將進(jìn)一步加快僵尸企業(yè)處置，嚴(yán)控產(chǎn)能總量。發(fā)改委、工信部、財(cái)政部等部門近日聯(lián)合發(fā)布通知，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步做好重點(diǎn)領(lǐng)域去產(chǎn)能工作，全面鞏固去產(chǎn)能成果。對(duì)尚未實(shí)現(xiàn)“十三五”去產(chǎn)能目標(biāo)的地區(qū)和中央企業(yè)，要確保去產(chǎn)能任務(wù)在2020年底前全面完成。國(guó)家有關(guān)部門將繼續(xù)開展鞏固鋼鐵煤炭去產(chǎn)能成果專項(xiàng)督查抽查，堅(jiān)決防止已經(jīng)退出的項(xiàng)目死灰復(fù)燃。

　　八、下游產(chǎn)業(yè)

　　基建領(lǐng)域：近日國(guó)務(wù)院總理主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步做好防汛救災(zāi)工作、推進(jìn)重大水利工程建設(shè)，會(huì)議圍繞防洪減災(zāi)、水資源優(yōu)化配置、水生態(tài)保護(hù)修復(fù)等，研究了今年及后續(xù)150項(xiàng)重大水利工程建設(shè)安排，要求抓緊推進(jìn)建設(shè)，促進(jìn)擴(kuò)大有效投資，增強(qiáng)防御水旱災(zāi)害能力。近期發(fā)改委也發(fā)布實(shí)施意見，繼續(xù)支持民營(yíng)企業(yè)參與交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。建設(shè)資金方面，今年上半年，國(guó)家發(fā)力穩(wěn)投資，地方債發(fā)行規(guī)模為3.4864萬億元，其中新增地方債發(fā)行2.7869萬億元，同比增長(zhǎng)28%，完成提前下達(dá)債務(wù)限額的97.9%；財(cái)政部表示，6月份全國(guó)發(fā)行地方政府債券2867億元。從多位地方投融資人士處也獲悉，日前財(cái)政部已向省級(jí)財(cái)政部門下達(dá)了新一批地方新增專項(xiàng)債額度。隨著專項(xiàng)債的到位，基建將迎來資金面的改善。不過，當(dāng)前正處高溫雨季，螺線等基建用鋼消費(fèi)也將受到影響。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。