山河智能上半年營收凈利齊增，下半年仍將面臨保供風險

8月24日，山河智能公布2020年半年報。報告顯示，2020年上半年山河智能實現營收43.80億元，同比增長20.68%；實現凈利潤3.99億元，同比增長26.07%；經營現金流2.69億元，同比增長189.06%。

分行業(yè)來看，工程機械行業(yè)實現營收38.46億，占總營收的87.81%，占比較去年同期提高35.13%。航空板塊實現營收3.77億，占總營收比重為8.60%，占比較去年同期下降44.37%。基建及其他板塊實現營收1.57億，占總營收比重為3.59%，占比較去年同期增加48.21%?？傮w來看，山河智能上半年營收受工程機械板塊及基建板塊帶動較大。

分產品來看，地下工程機械營收為23.85億，占比54.46%，占比較去年同期提高41.01%；挖掘機及其他工程機械營收13.04億，占比29.78%，占比較去年同期提高25.73%；航空業(yè)務營收3.77億，占比8.60%，占比較去年同期下降44.37%。

分市場來看，國內市場實現營收37.08億，占比84.66%，較去年同期提高46.46個百分點；國際市場實現營收6.72億，占比15.34%，較去年同期下降38.79%。

對于工程機械板塊的高景氣增長，山河智能在財報中表示，2020年上半年，新冠疫情打破了工程機械原有的周期性節(jié)奏，為行業(yè)發(fā)展帶來了諸多不確定因素。受到國內疫情得到有效控制、新基建帶來的市場需求增加、新舊設備更替、機器替人等諸多因素，工程機械行業(yè)繼續(xù)維持高景氣度，促使山河智能工程機械板塊在上半年取得顯著成效，銷售收入、利潤、現金流均實現大幅增長。

而對于航空板塊營收的下滑，山河智能表示，受新冠肺炎疫情影響，全球航空業(yè)遭受重創(chuàng)，公司子公司AVMAX的諸多客戶也長期停飛或減班，對航空服務的需求減少，導致AVMAX營業(yè)收入同比下降44.37%，其中MRO及包機業(yè)務下降幅度較大，飛機租賃業(yè)務略有下降。面對不利形勢，AVMAX管理層通過主動調整業(yè)務結構、削減非關鍵性崗位及申請政府補助等各種措施，上半年AVMAX繼續(xù)保持盈利。

對于下半年經營面臨的風險，山河智能表示，宏觀經濟的不確定性、市場競爭加劇、供應鏈風險是主要三大風險因素。尤其是供應鏈方面，山河智能不少進口材料和零部件供應商停產，存在一定程度的保供風險。

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備注：數據僅供參考，不作為投資依據。