中國大規(guī)模石油交易引發(fā)價格擔憂

在越來越多的石油交易流向缺乏監(jiān)管的市場之際，擁有政府背景的中國石油交易商的影響力與日俱增，其對油價的影響引發(fā)市場擔憂。

去年8月，中國石油天然氣集團公司(ChinaNationalPetroleumCorp.)的交易子公司中國聯(lián)合石油有限責任公司(Chinaoil)將當時迪拜市場上約90%的原油一掃而空。迪拜原油價格是中東地區(qū)最重要基準價格的定價基礎。行業(yè)高管表示，受此影響，數(shù)十家亞洲煉油企業(yè)支付的原油價格增加了數(shù)億美元。

制定上述基準價格的能源信息供應商普氏能源資訊(Platts)的數(shù)據(jù)顯示，2014年1月至今的25個月間，在其中的十個月里，聯(lián)合石油購入了迪拜市場一半以上的原油。此外，在期間的七個月中，中國石油化工股份有限公司(ChinaPetroleum&ChemicalCorp.)的一家子公司賣出了市面上一半以上的石油。

行業(yè)專家指出，盡管這些交易有時引發(fā)石油市場動蕩，但它們似乎并未受到足夠的監(jiān)管;相比之下，在其他地區(qū)，這類引發(fā)市場波動的大型交易也許會促使監(jiān)管機構加強監(jiān)管。

美國監(jiān)管機構過去曾利用其對原油期貨的管轄權打擊現(xiàn)貨市場，而歐盟則將頒布法律擴大對現(xiàn)貨原油的監(jiān)管。

目前，隨著全球原油交易中占比更高的交易東移，交易有時會流向那些監(jiān)管較少的市場。在這些市場上，中國的個人交易員可以施加其他地方個人買家或賣家通常無法施加的影響。自2014年1月以來，單個機構在布倫特原油市場上交易的最高頭寸占比為30%。

這是全球原油市場擔憂的一個問題，因為大型國際石油公司使用迪拜基準油價等指標，而從倫敦到紐約等市場上交易的衍生品則以這些地方的基準油價為參考。

前任美國商品期貨交易委員會(CommodityFuturesTradingCommission,簡稱CFTC)委員奇爾頓(BartChilton)稱，在他看來，中國人去年8月份的做法是個危險信號。他表示，不論何時，只要市場高度集中在一個市場參與者手中，就應成為監(jiān)管機構關切的問題。

隨著中國對原油需求的不斷增長，中國對全球石油市場的影響也與日俱增。這個亞洲大國目前占到了全球12%的石油消耗量，僅次于美國，中國國有石油公司的貿(mào)易子公司買入或出售的石油規(guī)模也越來越大。

作為中東對亞洲出口的大量原油的關鍵定價參考指標，迪拜基準油價最能反映出中國影響力的增強。

盡管上述大規(guī)模交易背后有何種動機尚不明朗，但市場參與者表示，大型交易方主導不受監(jiān)管市場走勢的潛在影響卻很清晰。

中國石化對于其交易活動不予置評。該公司僅表示，其業(yè)務運營遵守了相關法律和監(jiān)管規(guī)則，并符合公司整體發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務模式。中國石油未回復置評要求。中國商務部和中國證監(jiān)會未立即回復置評要求。

去年8月份，聯(lián)合石油買入了大約3,700萬桶迪拜原油，數(shù)量足以滿足德國市場兩周的需求。這一舉動促使迪拜油價超過了布倫特油價。由于布特倫原油品質好于迪拜原油，前者的交易價格通常高于后者。

業(yè)內(nèi)高管幾乎想不起還有什么時候一個買家在單一市場上建立了如此多的石油倉位。上一次出現(xiàn)類此交易的時間是在1988年1月，當時一家名為TransworldOil的貿(mào)易商買入了布倫特市場上可以買到的大部分原油，數(shù)量接近2500萬桶。

針對這種交易的不滿也在加劇。

去年12月份，荷蘭皇家殼牌(RoyalDutchShell)交易部門負責人穆勒(MikeMuller)在一份罕見的公開聲明中稱，需要采取保護措施以避免迪拜市場油價扭曲風險。

據(jù)知情人士透露，參考這一市場價格的中東大型石油生產(chǎn)商也向普氏能源資訊表示了擔憂。普氏能源資訊發(fā)言人稱，已于去年9月份與市場參與者就迪拜基準油價的形成進行了正式磋商。

有一點是可以肯定的，與金融市場相比，長期以來實物原油市場缺乏監(jiān)管的情形已經(jīng)名聲在外。

原油期貨的交易在倫敦ICEFuturesEurope或者是紐約商品交易所等交易所進行，并且受到CFTC和英國金融行為監(jiān)管局(FinancialConductAuthority)等機構的監(jiān)管。然而實物原油的監(jiān)管達不到這種程度，盡管如果交易影響到金融市場，有時候監(jiān)管機構會進行干預。

但隨著全球原油交易日趨東移，歐洲和美國監(jiān)管機構將發(fā)現(xiàn)石油市場的監(jiān)管難度也在上升。

1月份普氏能源資訊增加了用于計算迪拜基準的石油品級數(shù)量，分析師稱此舉將增加交易量，使得市場不那么容易受到單一參與者的主導。但當月聯(lián)合石油幾乎將所有裝船出售的原油都收入囊中，總量接近900萬桶。

普氏能源資訊表示自己并不是市場監(jiān)管機構，無權限制每個交易員的買進和賣出量。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。