煤市平穩(wěn)局面將有所加強

2月24日，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格）報收于381元/噸，這期（2月17日~2月23日）比前一期上漲了1元/噸，已是連續(xù)五期環(huán)比上漲。從對環(huán)渤海六個港口交易價格的采集計算結(jié)果看，24個港口規(guī)格品中，價格持平的港口規(guī)格品由前一期的19個增加到了21個；價格上漲的港口規(guī)格品由前一期的5個減少到了1個；價格下降的港口規(guī)格品增加到了2個，顯示該地區(qū)動力煤交易價格的平穩(wěn)運行局面有所強化。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，近期環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格及價格指數(shù)可能將保持平穩(wěn)運行的局面。主要原因如下：

其一，推進能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，逐步進入實施階段。國家能源局2月22日發(fā)布消息，要推進能源領域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著重抓好以下七項工作：一是化解煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能；二是化解煤電過剩產(chǎn)能；三是著力解決棄水、棄風、棄光問題；四是加快推進電改落；五是穩(wěn)步推進石油天然氣體制改革；六是加強能源扶貧；七是提高能源系統(tǒng)整體運行效率。隨著上述7個方面工作的逐步落實，煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展將取得實質(zhì)性進展，這是促使煤市平穩(wěn)運行的最大支撐。

其二，大型煤企各卡數(shù)下水煤價格3月再上漲。由于煤礦發(fā)運至港口價格嚴重倒掛，2月初環(huán)渤海五港整體庫存跌破900萬噸，港口出現(xiàn)一貨難求局面；部分鐵路直達煤運費優(yōu)惠幅度較大，占據(jù)了港口煤一定份額；超級寒潮來臨，北方港口卸車裝船造成影響，船舶壓港嚴重。受上述因素影響，2月份，神華各煤種長協(xié)價格普遍上調(diào)10元/噸。2月26日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會與四大煤企召開會議，決定3月份大型煤企各卡數(shù)下水煤價格較2月份再上漲10元/噸。這是繼2月份四大集團集體上調(diào)下水煤價格10元/噸后的又一次集體漲價。

其三，沿海電廠發(fā)電需求逐步回升。隨著春節(jié)后工廠陸續(xù)復工，截至2月26日，沿海六大電廠煤炭日耗量為50.8萬噸，環(huán)比前一周增加10.8萬噸，為春節(jié)后最高。2月26日，沿海六大電廠煤炭庫存量為1220.5萬噸，庫存可用天數(shù)為24天。

其四，動力煤、焦炭市場整體持穩(wěn)。春節(jié)后煤礦復產(chǎn)謹慎，以低庫存為主且謹慎生產(chǎn)，同時低價也使得煤礦復產(chǎn)積極性減弱。整體來看，低開工使得供應減少，雖運費和港雜費下調(diào)，但低價不利于向港口發(fā)運。因此，國內(nèi)動力煤、焦炭市場整體持穩(wěn)局部走強，市場交投情況良好。山西個別焦企二級焦提漲10元/噸~20元/噸，下游部分鋼廠已經(jīng)接受。

其五，大型煤企煤炭出口倍增。神華1月份出口煤炭30萬噸，同比增長200%，環(huán)比增長50%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月份共出口煤炭61萬噸，同比增長161.9%，環(huán)比增長38.64%。大型煤企煤炭出口倍增有利于減輕國內(nèi)煤炭市場壓力。

業(yè)內(nèi)專家認為，一方面，受經(jīng)濟增速放緩、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化、能源結(jié)構(gòu)變化等因素影響，2012年以來煤炭需求增速放緩，2014年煤炭需求減少2.9%，2015年預計下降4%左右。另一方面，近10年煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資大幅增加，現(xiàn)有生產(chǎn)能力40億噸左右，在建規(guī)模11億噸。與煤炭消費需求相比，煤炭產(chǎn)能過剩問題十分突出。同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理依然突出，生產(chǎn)集中度低、人均效率低、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題沒有得到根本改變。全國兩會召開在即，供給側(cè)改革有望成為最熱門的議題，而煤炭將是重中之重。煤炭行業(yè)能否實現(xiàn)健康發(fā)展，關(guān)鍵在于《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》在全國各地落實的程度，在信貸超出預期的情況下，需求能否持續(xù)回升也是值得關(guān)注的重點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。