9月29日節(jié)后預(yù)測(cè)：廣東型鋼將偏強(qiáng)運(yùn)行

回顧今年前三季度，一季度因疫情影響，經(jīng)濟(jì)基本停滯，下游需求未啟動(dòng)，鋼材價(jià)格大幅下挫；二季度隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，需求逐步恢復(fù)，價(jià)格也隨之反彈；進(jìn)入三季度，在資金偏緊以及高溫天氣影響下，廣東鋼材市場(chǎng)進(jìn)入橫盤整理期，盡管之前市場(chǎng)對(duì)9月份存有很好預(yù)期，但是受國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，國(guó)內(nèi)股市、期貨全面下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)也是差強(qiáng)人意。“金九”已然落空，那么“銀十”是否可期？國(guó)慶節(jié)后廣東型鋼市場(chǎng)走勢(shì)如何？下面小編將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行簡(jiǎn)單分析。

圖1（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

首先，從價(jià)格走勢(shì)來看，一季度因需求恢復(fù)延遲，價(jià)格大幅下跌，盡管螺紋、熱卷等品種價(jià)格在3月底已有反彈之勢(shì)，但是廣東型材價(jià)格卻是遲遲難有回升，直到5月份下游需求真正大面積恢復(fù)，價(jià)格才開始緩慢上升，這也是型鋼基本沒有中間需求，難以炒作的特殊屬性決定。二季度廣東型鋼全面上漲，但是需求并未如預(yù)期一般明顯釋放，因此價(jià)格漲幅有限，不到200元/噸。7、8月份價(jià)格震蕩上行，但是總體來看，漲勢(shì)依舊乏力。雖然目前廣東型鋼的價(jià)格處于全年除年初之外的次高點(diǎn)，但是由于二季度至今的價(jià)格漲幅不大，因此就價(jià)格點(diǎn)位來看，當(dāng)前廣東型鋼價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏低。當(dāng)然我們也需要留意，需求淡季之時(shí)在成本支撐下，價(jià)格未有下跌，后期漲幅也有限。

圖2：南北差價(jià)（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

其次，從南北差價(jià)來看，今年大部分時(shí)間南北差價(jià)維持在200-300元/噸，有時(shí)甚至低于200元/噸，可以說今年廣東型鋼貿(mào)易商操作空間小，難度大，補(bǔ)貨也就相對(duì)謹(jǐn)慎，基本以補(bǔ)充缺貨、少貨規(guī)格為主，庫(kù)存常年處于正常偏低狀態(tài)。9月份由于北方價(jià)格明顯下跌，而廣東市場(chǎng)因前期成本高，市場(chǎng)跌勢(shì)相對(duì)較緩，因此南北差價(jià)略有擴(kuò)大，不過按照當(dāng)前北方出廠價(jià)格來算，到貨成本也僅低于當(dāng)前廣東型鋼銷售價(jià)50-80元/噸，除去開票、倉(cāng)租、人工等，基本還是沒有利潤(rùn)，因此近期廣東型鋼商家雖陸續(xù)有補(bǔ)貨，但是仍未達(dá)到大批量補(bǔ)貨，后期到貨壓力不大。

最后，我們來看看鋼廠生產(chǎn)方面的情況。廣東地區(qū)的型鋼基本來自于北方，其中大部分來自于唐山，因此唐山地區(qū)型鋼生產(chǎn)情況對(duì)廣東型鋼市場(chǎng)的走勢(shì)影響還是比較大的。8、9月份，唐山市嚴(yán)格執(zhí)行《唐山市2020年8-9月空氣質(zhì)量保障方案》，因此唐山地區(qū)型鋼整體達(dá)產(chǎn)率較前期有所下降，尤其下半月更為明顯。據(jù)我網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，唐山地區(qū)型鋼生產(chǎn)線型材產(chǎn)能利用率為62.7%，較上周相比上升0.03%。其中工字鋼產(chǎn)能利用率為38.8%，較上周相比下降13.33%，H型鋼產(chǎn)能利用率為81.7%，較上周相比下降1.39%；槽鋼產(chǎn)能利用率為66.24%，較上周相比持平；角鋼產(chǎn)能利用率為68.19%，較上周相比上升7.88%。

圖3（數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)）

再看看全國(guó)型鋼生產(chǎn)情況，全國(guó)樣本內(nèi)工角槽鋼廠產(chǎn)能利用率為48.6%，周環(huán)比減少1.9%。全國(guó)樣本內(nèi)H型鋼鋼廠開工率較上周減少16.13%，產(chǎn)能利用率較上周增加1.9%。產(chǎn)能利用率雖然下降，但是整體不明顯，不過就往年情況來看，秋冬季北方環(huán)保措施將會(huì)更為嚴(yán)格，10月份限產(chǎn)政策或也將更緊。

綜合來看，9月份市場(chǎng)不及預(yù)期，價(jià)格整體走低，已經(jīng)釋放部分風(fēng)險(xiǎn)，且目前高爐廠家雖有利潤(rùn)，但是利潤(rùn)空間也已非常有限，而電爐以及調(diào)坯廠基本處在虧損邊緣，在成本支撐下，鋼廠后期拉漲的意愿會(huì)非常強(qiáng)。而就廣東型鋼市場(chǎng)而言，盡管近期補(bǔ)貨資源有一定利潤(rùn)空間，但是就平均成本來看，商家也不愿主動(dòng)跌價(jià)出貨。此外廣東型鋼庫(kù)存今年長(zhǎng)期處于偏低狀態(tài)，節(jié)前下游陸續(xù)補(bǔ)貨，市場(chǎng)庫(kù)存有所下降，節(jié)后商家出貨壓力并不大。若節(jié)日期間有部分利好消息，鋼廠或?qū)⒎e極推漲價(jià)格。因此預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后，配合下游需求釋放，廣東型鋼價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行。不過需要留意的是，除了年初一波下跌行情，之后鋼材價(jià)格持續(xù)震蕩向上，因此即使節(jié)后價(jià)格上漲，漲幅也有限，此外如果資金到位情況不理想的話，后期將面臨回調(diào)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。