鐵礦石期價上行空間有限

在短期供給減少和需求有所回暖這兩大“護法”的支撐下，近期鐵礦石期現價格聯袂上演了一場強勢反彈的好戲。僅最近10個交易日，大連鐵礦石期貨主力1601合約的累計漲幅就高達13.73%，昨日該合約再漲3.14%收報410元/噸；現貨鐵礦石價格亦漲至近10周高點。

　　“連礦本周連續(xù)大漲，400元/噸一線阻力成功突破，鐵礦現貨價格也開始同步走高。京津冀地區(qū)的鋼企陸續(xù)恢復生產，其對鐵礦石的需求也逐步恢復，補庫存普遍較積極。與此同時，進口礦的到貨量并沒有出現明顯增加。”中州期貨研究員劉康表示。

　　在業(yè)內人士看來，國際礦山企業(yè)的鐵礦石發(fā)貨量減少、鐵礦石到港資源偏緊是推動近期鐵礦石價格堅挺的主要原因。海關總署公布的最新數據顯示，今年1-8月我國累計進口鐵礦石61416萬噸，同比下降0.2%。其中，8月份我國進口鐵礦石7412萬噸，較上月大幅減少1198萬噸，創(chuàng)今年3月以來新低，同比下降1.02%。

　　另據巴西貿易部數據，8月巴西對中國鐵礦石出口量為1331萬噸，同比下降10.8%，環(huán)比下降16.3%。上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量大幅下降，本周發(fā)貨量預計將繼續(xù)減少。

　　中國港口的鐵礦石庫存已下降數周。據統計數據，截至9月8日，全國41個港口鐵礦石庫存總量為8147萬噸（原口徑7750萬噸），日均疏港總量為225萬噸。港口庫存已經連續(xù)2個月維持在8000萬噸左右。

　　高爐開工率提升以及港口庫存仍在減少導致鐵礦石的需求壓力有所緩解。據悉，7月中旬以來，全國鋼廠高爐開工率穩(wěn)步提升。7月17日時高爐開工率為77.49%，8月28日增至80.94%，即便前期唐山高爐開工率大幅下降至69.51%，全國高爐開工率也僅小幅下降至80.39%。

　　數據還顯示，8月中國鋼鐵行業(yè)PMI為44.6，環(huán)比回升2.4%。8月中旬會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產量172.09萬噸，較上一旬167.96萬噸增加4.13萬噸，增幅2.46%。

　　在中信期貨分析師劉潔和王雨蒙看來，期貨相對現貨貼水較多也對期貨市場形成一定支撐。截至9月7日，鐵礦石主力1601合約相對天津港現貨價格貼水102元/噸，貼水數值處于相對較高的水平。在深度貼水的格局下，期貨價格獲得一定支撐。

　　上述分析師認為，近期除河北地區(qū)鋼廠開工減少外，其它地區(qū)鋼廠復產增多，全國鋼廠高爐開工率增加，進口礦港口庫存穩(wěn)定在相對偏低的水平，鐵礦石的需求壓力有所緩解，短期市場表現偏強，但鋼材終端需求持續(xù)弱勢，鐵礦石的供給壓力也不容小覷，受此影響，未來鐵礦石上漲空間有限。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。