保供壓力之下鄭煤期價(jià)四連跌 階段見頂跡象略顯

       從今年4月份開始，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨就開啟了一輪長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的震蕩上漲行情。盡管7、8月煤價(jià)漲勢(shì)一度放緩，但9月煤價(jià)再度拉漲，并刷新2018年11月中旬以來的新高。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提升煤炭需求的同時(shí)，對(duì)供暖季煤炭需求向好的預(yù)期，加上產(chǎn)地原煤產(chǎn)量增速放緩、大秦線運(yùn)量下降，拉低了港口煤炭庫(kù)存、并推動(dòng)動(dòng)力煤期現(xiàn)貨價(jià)格齊漲。據(jù)數(shù)據(jù)，截至10月16日，秦港存煤量為500.5萬噸，較上周同期增加6.5萬噸，較上月同期減少4萬噸，較去年同期減少205萬噸。

      “港口庫(kù)存持續(xù)下降、大秦線集中修展開、電廠淡季補(bǔ)庫(kù)等因素影響，港口煤價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，北方港口5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)成交價(jià)已突破610元/噸，保持在紅色區(qū)間已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)兩周。”鄂爾多斯煤炭網(wǎng)分析師表示，港口煤價(jià)已經(jīng)進(jìn)入四部委聯(lián)合制定的紅色區(qū)間后，政策調(diào)控預(yù)期加強(qiáng)。以何種形式實(shí)現(xiàn)保供、增量，是市場(chǎng)猜測(cè)和大家關(guān)注的焦點(diǎn)問題。

      確實(shí)，隨著煤價(jià)上漲和北方供暖季的到來，增產(chǎn)保供正逐步成為動(dòng)力煤市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)內(nèi)蒙古日?qǐng)?bào)報(bào)道，中秋國(guó)慶長(zhǎng)假期間，鄂爾多斯市188座煤礦馬力全開，在確保煤炭生產(chǎn)持續(xù)安全的同時(shí)，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)供應(yīng)。截至目前，鄂爾多斯全市正常生產(chǎn)煤礦188座，產(chǎn)能5.48億噸/年，日均銷售煤炭接近200萬噸。第四季度預(yù)計(jì)還有20多座煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能近8000萬噸/年左右，日均銷售煤炭可突破200萬噸。同時(shí)，中國(guó)神華16日稍晚公布的9月份煤炭產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2020年9月份，盡管神華商品煤產(chǎn)量較8月份略減少40萬噸至2350萬噸，但煤炭銷量大幅增加200萬噸至4020萬噸。

      “隨著內(nèi)蒙古地區(qū)加快先進(jìn)產(chǎn)能釋放，銷售和外運(yùn)量的大幅增加，電廠庫(kù)存的飽和，煤價(jià)將從高位回落。”鄂爾多斯煤炭網(wǎng)分析師表示。

        此外，國(guó)家發(fā)改委15日發(fā)布關(guān)于陜西榆橫礦區(qū)南區(qū)趙石畔煤礦項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)。該煤礦建設(shè)規(guī)模600萬噸/年，項(xiàng)目總投資65.04億元（不含礦業(yè)權(quán)費(fèi)用）。“近期產(chǎn)地方面除了內(nèi)蒙古增產(chǎn)以外，還出現(xiàn)產(chǎn)能核增等消息，也有部分進(jìn)口煤配額開始放出，供應(yīng)端出現(xiàn)松動(dòng)的跡象。“寶城期貨王磊指出，同時(shí)，下游電廠庫(kù)存處于高位，限制了后續(xù)補(bǔ)庫(kù)的空間。“短期內(nèi)預(yù)計(jì)煤價(jià)將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。”王磊認(rèn)為。

          國(guó)貿(mào)期貨也認(rèn)為“動(dòng)力煤的高光時(shí)刻已經(jīng)逝去。”據(jù)介紹，上游方面，月初鄂爾多斯能源局發(fā)文要求四季度部分停產(chǎn)煤礦盡快復(fù)產(chǎn)，政府保供意識(shí)逐步增加，內(nèi)蒙煤管票將逐步增加；港口方面進(jìn)口限制將因地制宜，更加靈活多變；下游重點(diǎn)電廠庫(kù)存升至去年同期上方，日耗季節(jié)性特征明顯，11月上旬難有明顯上升，“政策調(diào)控出臺(tái)后，政策頂已出現(xiàn)，市場(chǎng)頂也將逐步顯現(xiàn)。”
 
        中財(cái)期貨的也表示，10月大秦線檢修后，隨著內(nèi)蒙先進(jìn)產(chǎn)能釋放保供應(yīng)，發(fā)運(yùn)及調(diào)入或逐步回升，港口及下游進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)?？傮w上供需邊際有所改善，估值上內(nèi)外煤價(jià)差仍處高位，故預(yù)計(jì)四季度若需求未因天氣及其他因素超預(yù)期增長(zhǎng)情況下價(jià)格上方承壓，預(yù)計(jì)四季度煤價(jià)將運(yùn)行在560-630元/噸區(qū)間內(nèi)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。