冷軋周評：高成本、低庫存，下周易漲難跌（11.9-11.13）

成都鋼鐵網(wǎng)資訊11月13日消息:


　　【內容提要】

　　本周全國冷軋價格不斷拉漲
　　高成本、低庫存，下周易漲難跌

　　一、市場行情回顧

　　本周冷軋市場不斷拉漲，幅度30-200元。華東與京津冀地區(qū)表現(xiàn)良好。具體來看，華東市場周初原料與期貨拉漲，現(xiàn)貨跟勢推升，基本達到全國價格高位水平，由于市場資源偏緊，部分規(guī)格稀缺，因此市場整體報價偏亂，1.0mm主流規(guī)格報價在5050-5200元/噸區(qū)間，不過價格上漲過快，周中開始下游拿貨情緒偏謹慎，但目前消息面及成本面利多因素較多，在高成本、低庫存等因素支撐，下跌空間有限；華中地區(qū)上漲50-100左右，整體震蕩趨強走勢，上周武漢地區(qū)寶鋼青山資源緊缺，尤其是1.0左右與厚規(guī)格市場缺貨情況嚴重，使得有資源的商家報價偏高。但此情況也是短期現(xiàn)象，本周市場有所到貨，基價在4880-4920元，高位突破5000元，隨著外圍市場價格的上漲，有些采購轉投武漢地區(qū)采購，也使得當?shù)爻山晦D好，前期市場大戶日均成交量150噸左右，目前已達到300噸以上，長沙地區(qū)漣鋼中旬板材政策大漲，訂貨成本至4900元左右，而柳鋼也多次上調出廠價，在資源緊張的情況下，貿易商跟漲心態(tài)逐漸增加，周內累計上漲100元/噸以上。目前部分商家資源極度緊缺，正常庫存在2000噸左右，現(xiàn)今僅有不到500噸，規(guī)格嚴重斷檔，很大程度上影響出貨，但資源緊缺對后期價格走勢仍是強力支撐；西南地區(qū)高位震蕩，周初開市黑色系期貨盤面大幅拉漲，加之北方出臺限產(chǎn)等消息，商家主動拉漲現(xiàn)貨價格，主流一度破了4900元，但不斷趨高后，下游拿貨情緒謹慎，市場實際成交情況不溫不火，一些規(guī)格開始有所讓利。不過受高成本、低庫存等因素支撐，下跌空間有限。此外，汽車板塊需求超預期，鋼廠接單情況較為火爆，鋼廠直供比例加大，投放市場流通資源有所縮減，整體市場庫存處于相對低位，目前華東、華南區(qū)域價格堅挺，西南市場冷軋價格依舊與外圍處于倒掛狀態(tài)，因此短期來看，北材大批量流入西南區(qū)域概率性較小；華北地區(qū)拉漲運行，近期華東市場價格拉漲至5100元/噸以上，與京津冀價差拉大至300-400元/噸左右，這使得北上采購資源的商戶明顯增加，天津、邯鄲商戶表示成交尚可。本周天津高價資源報至4900元/噸以上，盡管成交不佳，但高價意識依然較強，主流在4660-4800元。目前天津地區(qū)資源供應少，市場惜售情緒濃，加之南北價差大對市場形成支撐，不過也有不利因素，隨著周中期貨震蕩，下游采購放緩，有廢單情況出現(xiàn)，價格變化較快，目前的高位價格在有高利潤的同時也面臨著高風險；華南地區(qū)主流拉漲，部分資源在周末就已經(jīng)提價屬于補漲。近期柳鋼頻繁發(fā)布調價，冷軋板卷價格接連上漲，鋼廠挺價意愿強烈，成本支撐堅挺。不過據(jù)悉柳鋼資源到貨較上月有所增加，各代理商為保證每日出貨量，實際成交會給予一定優(yōu)惠幅度，北方國營鋼廠資源到貨減少。目前市場商家普遍心態(tài)較好，樂從與上海冷卷價差已達150元/噸，已明顯高于前期水平，樂從冷卷價格仍有上漲空間，但短期供應量增多的情況下連續(xù)拉漲較為困難。
　
　   
　　二、下周趨勢預判及操作建議

　　本周寶武鋼、鞍鋼大廠陸續(xù)出臺了12月的新政，均以上調為主，特別是寶武二次漲價：在10日出臺的原12月份價格政策基礎上進一步收優(yōu)惠如下：熱軋、冷軋、無取再收100；熱鋅、酸洗再收50；厚板再收180元，證明鋼廠無論是直供還是貿易商訂貨均呈現(xiàn)向好的態(tài)勢。但值得注意的是過高的價格也使得下游企業(yè)的利潤再度壓縮，雖然一些下游訂單有些排到明年，但自身也有庫存可以維持，或者選擇一些協(xié)議品替代。另從庫存數(shù)據(jù)得知，冷軋廠庫、社會繼續(xù)下降，產(chǎn)量、需求表現(xiàn)稍增。綜合考慮，目前下游需求及成本面利多因素較多，在高成本、低庫存等因素支撐下，預計下周冷軋現(xiàn)貨市場價格易漲難跌

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。