11月20日全國冷軋市場周評：冷軋需求偏好 局部區(qū)域連創(chuàng)新高

本周全國冷軋現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)寬幅上漲。基本面看，冷軋供應(yīng)小幅增加，廠庫微降，社庫下降明顯。市場情緒看，周內(nèi)在黑色系電子盤持續(xù)沖高帶動下，冷軋價格持續(xù)沖高，冷軋產(chǎn)能利用率已經(jīng)連續(xù)四周增加，且逼近近幾年來的高點，但全國冷軋庫存依然呈現(xiàn)出六連降的良好表現(xiàn)；上海作為全國的高價區(qū)域，且持續(xù)的與華北、華南區(qū)域價差拉開的情況，商家反饋11月份冷軋資源往華東的投放量月環(huán)比的確有增加，整體成交偏好，且?guī)齑孢B續(xù)處于下降態(tài)勢；據(jù)京津冀市場反饋，價格持續(xù)逼近今年高位，市場恐慌情緒明顯，鋼廠直發(fā)訂單偏好，市場資源整體偏緊。綜合來看，短期冷軋價格仍繼續(xù)偏強運行為主。

價格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價為4998元/噸，環(huán)比上漲101元/噸。現(xiàn)主要市場價格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報價4800元/噸，周環(huán)比漲90元/噸；上海市場1.0mm寶鋼青山冷卷報價5200元/噸，周環(huán)比漲110元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報價5040元/噸，周環(huán)比漲110元/噸。

供給端方面：全國29家冷軋鋼廠生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計】監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率89.36%，周環(huán)比增2.13%；鋼廠產(chǎn)能利用率83.05%，周環(huán)比上升0.89%；鋼廠周實際產(chǎn)量為84.06萬噸，周環(huán)比增加0.90萬噸；鋼廠庫存31.04萬噸，周環(huán)減少0.97萬噸。

庫存方面：19日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存107.68，周環(huán)比減少2.06，月環(huán)比減少4.31，年同比增加0.08（單位：萬噸）；19日本網(wǎng)監(jiān)測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存160.17，周環(huán)比減少3.00，月環(huán)比減少8.96（單位：萬噸）。

【價格方面】

表1：本周全國冷軋市場價格變化匯總

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數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)

【庫存方面】

表2：全國冷軋社庫變化情況匯總

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數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)

重點市場闡述：

上海市場：本周上海冷軋現(xiàn)貨價格繼續(xù)沖高，1.0mm主流報價在5150-5220元/噸，周環(huán)比上漲110元/噸，月環(huán)比上漲350元/噸，同比去年大漲920元/噸，另外市場反饋1.0mm以下的薄規(guī)格由于資源偏多，打破了正常的組距價差，略高甚至接近1.0mm規(guī)格的報價。具體來看，1.0鞍卷5220，本卷5170，本板5220，青山卷5200，唐二卷5170，首卷5200，邯卷5180，馬卷5200；1.5-2.0各大鋼廠5170-5200。庫存方面：19日上海板材倉庫同口徑冷軋24.19萬噸，周環(huán)比增加0.15萬噸；另19日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋60.29萬噸，周環(huán)比減少0.6萬噸。從供需格局來看，冷軋產(chǎn)能利用率已經(jīng)連續(xù)四周增加，且逼近近幾年來的高點，但全國冷軋庫存依然呈現(xiàn)出六連降的良好表現(xiàn)；而上海作為全國的高價區(qū)域，且持續(xù)的與華北、華南區(qū)域價差拉開的情況，商家反饋11月份冷軋資源往華東的投放量月環(huán)比的確有增加，但鑒于華東區(qū)域消費依然良好，上海冷軋庫存亦是呈現(xiàn)五連降的良好態(tài)勢。綜合來說，雖然上海冷軋現(xiàn)貨價格一直呈現(xiàn)高位運行的狀態(tài)，商家的恐高心態(tài)依舊，但市場尚可的消費以及降庫的表現(xiàn)，讓商家不得不“陷于”被動漲價的 “處境”，預(yù)計下周上海冷軋現(xiàn)貨價格繼續(xù)高位運行，而后期每周的庫存表現(xiàn)依然是筆者關(guān)注的重點。

樂從冷軋：本周樂從冷軋價格上漲110-120元/噸，市場整體成交情況較上周略有好轉(zhuǎn)。樂從地區(qū)均價為5022元/噸，較上周上漲112元/噸。截至發(fā)稿：現(xiàn)1.0*1250*C鞍鋼冷卷5040元/噸，1.0*1250*C柳鋼冷卷5020元/噸，1.0*1250*C本浦冷卷5020元/噸。市場方面，本周樂從冷軋板卷市場商家報價上漲，整體出貨情況尚可，市場商家采購備貨積極性雖有所下降，但工廠家電類訂單整體偏好。成交方面，據(jù)華南樣本統(tǒng)計本周華南冷軋板卷商家日均出貨量2241噸，周環(huán)比增加301噸。庫存方面，據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本周華南市場冷軋板卷庫存45.45萬噸，周環(huán)比減少0.86萬噸。鋼廠方面，本周首鋼、本鋼相繼出臺12月份期貨價格，其中冷軋板卷基價均上調(diào)100元/噸，另本周柳鋼連續(xù)四次上調(diào)冷軋產(chǎn)品出廠指導價，累計上調(diào)120元/噸，短期高成本對現(xiàn)貨價格仍有支撐。心態(tài)方面，據(jù)了解，目前市場商家操作上偏觀望出貨為主。綜合來看，預(yù)計下周樂從市場冷軋板卷價格或高位盤整運行。

京津冀冷軋：京津冀冷軋價格繼續(xù)拉漲。今年5月份以來冷軋價格持續(xù)上漲，當前售價已接近17年高點，市場存在一定恐高情緒，但鑒于當前市場供需緊平衡狀態(tài)未打破，冷軋需求表現(xiàn)較好。盡管本周冷軋價格站上4800元/噸，但成交并未明顯跟進，臨近周末個別大戶表示成交不及正常的三分之一。本周上海持續(xù)上漲的節(jié)奏，拉動本地商戶調(diào)漲，也為資源分流創(chuàng)造了便利，當前鋼廠和市場依然傾向?qū)①Y源發(fā)往上海。據(jù)了解，主導鋼廠終端訂單較好，對市場普材供應(yīng)整體有限，規(guī)格多不齊全，多數(shù)商戶對缺貨規(guī)格加價出售。本周敬業(yè)新線投產(chǎn)，本地個別大戶少量訂貨，預(yù)計本月下旬資源將流向市場。2020年11月20日監(jiān)測的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計11條產(chǎn)線實際開工條數(shù)10條，開工率為91%，實際產(chǎn)量為26.23萬噸，產(chǎn)能利用率為88.82%，較上周上升0.06%。今年5月份以來冷軋價格持續(xù)上漲，當前售價已接近17年高點，市場存在一定恐高情緒，但鑒于當前市場供需緊平衡狀態(tài)未打破，冷軋需求表現(xiàn)較好，因此預(yù)計價格或仍有上漲動力。

華中冷軋：本周華中市場冷軋價格環(huán)比上周大幅上漲，主流資源報價在5020-5140元/噸。市場方面，部分規(guī)格缺貨現(xiàn)象仍然存在，雖然近期市場陸續(xù)回貨，但主要是寬度1250mm，1000mm回貨較少，因此貿(mào)易商反饋目前相同厚度，后者需在前者基礎(chǔ)上加價50元/噸左右，且厚板加價也超過正常的規(guī)格價差水平。價格繼續(xù)上漲，主要在于兩方面，其一，周初熱卷期貨突破4000大關(guān)，周五收盤4084元/噸，期貨盤面利好帶動現(xiàn)貨市場價格上漲。其二，寶鋼對于12月份訂貨仍是做出上調(diào)操作，原本10月份商家訂本月資源就有一定減量，而下月訂貨成本居高不下，恐高心理進一步增加，后期市場或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)資源緊張的狀態(tài)。成交方面，本周市場大戶出貨較為一般，日均維持在150噸左右。整體來看，預(yù)計下周華中市場冷軋價格仍有一定上漲空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。