12月11日熱軋板卷周評：基本面維持 消費(fèi)尚可價格仍有上升空間

【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場方面：本周上海市場價格大幅上漲，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價4510-4530元/噸，1800mm寬卷報(bào)價4690-4710元/噸。低合金1500mm主流報(bào)價4660-4680元/噸，1800mm低合金報(bào)價4800-4820元/噸。本周期貨市場大幅上漲，現(xiàn)貨市場信心明顯提振，商家報(bào)價持續(xù)走高，市場成交整體較好。周五尾盤期貨沖高回落，加上高位成交比較困難，商家報(bào)價隨之小幅下跌。受原料價格上漲的影響，鋼廠成本繼續(xù)上升，加上目前市場資源相對偏少，這對現(xiàn)貨價格形成一定支撐。而下游觀望情緒較濃，基本按需采購，但需求沒有明顯走弱。但隨著近期價格的快速上漲，市場恐高心理漸強(qiáng)，也有商家高位套現(xiàn)。不過在市場庫存不增的情況下，價格仍會有繼續(xù)上升空間。綜合來看，預(yù)計(jì)下周上海熱軋市場價格或?qū)⒏呶徽鹗庍\(yùn)行。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格大幅上漲，需求較好。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價格在4590-4520元/噸，低合金卷價格在4700-4720元/噸之間，與上海價差60元/噸，與天津價差140元/噸。本周廣州熱卷上漲300元/噸。需求方面，本周廣州熱卷需求較好，低位成交良好，下游繼續(xù)保持旺盛采購意愿。供給方面，本周到貨小幅下降，目前華南鋼廠月均到貨約26萬噸，北方鋼廠到貨略有下降。庫存方面，現(xiàn)樂從熱卷倉庫庫存在38萬噸左右，周環(huán)比下降6萬噸，繼續(xù)保持較快下降節(jié)奏，對價格的支撐較明顯。成交方面，本周大戶成交較好，多數(shù)商家均有清庫避險意愿，認(rèn)為當(dāng)前價格已出高位，不敢備貨增庫。綜上，需求穩(wěn)健及庫存持續(xù)去化有利于價格進(jìn)一步上漲，但目前價格上漲過快，需求端未見明顯改善，操作上需以快進(jìn)快出為主。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場價格繼續(xù)寬幅拉漲，截止發(fā)稿，京津冀各區(qū)域熱卷價格上漲至4430-4500元/噸，較上周環(huán)比上漲280-340元/噸。市場方面，受期貨及宏觀利好帶動，熱卷現(xiàn)貨市場價格持續(xù)上周，平均每日漲幅在70元/噸。但市場整體成交一般，并未呈現(xiàn)放量成交狀態(tài)，也是因?yàn)楝F(xiàn)貨普碳熱卷庫存較低，多數(shù)商家資源不足。疊加鋼廠轉(zhuǎn)向出口及生產(chǎn)基料，普碳資源投放相對較少，就導(dǎo)致市場整體普碳資源稀缺，對價格有一定支撐。綜合來看，價格漲幅過大，市場恐高情緒加重，下游觀望為主，但市場宏觀預(yù)期利好，鋼廠成本較高，出口訂單良好，普碳投放持續(xù)低位，預(yù)計(jì)下周京津冀地區(qū)熱軋板卷價格或繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

【指數(shù)方面】

12月11日Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)158.43，較上周上升4.15%，較上月上升5.47%，與去年同期相比上升11.09%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為146.2，較上周上升6.16%，較上月上升10.67%，與去年同期相比上升17.32%；熱卷指數(shù)為161.36，較上周上升6.54%，較上月上升11.65%，與去年同期相比上升16.56%。

【價格方面】

熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格大幅上漲。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為4560元/噸，較上周上漲280元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為4494元/噸，較上周上漲278元/噸。

【庫存方面】

表1：全國主要區(qū)域熱卷庫存變化(2020.12.4-2020.12.11）

從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，上周降幅最大的區(qū)域是華南地區(qū)，較上周下降6.3萬噸，降幅最小的區(qū)域是西北地區(qū)，較上周下降0.12萬噸。

【趨勢分析與建議】

本周市場價格大幅向上，市場成交有明顯上升，惜售的心態(tài)有所出現(xiàn)。當(dāng)前鋼廠利潤尚可，庫存仍處于降庫通道，供需仍處于緊平衡狀態(tài)。而鋼廠反饋近期訂單結(jié)構(gòu)略有變化，市場端壓力稍有呈現(xiàn)，不過所幸冷系支撐力度較強(qiáng)，對市場影響略小。不過就短期看，市場消費(fèi)尚可維持，矛盾難以體現(xiàn)，因此價格仍有較強(qiáng)支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。