中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回暖 機(jī)構(gòu)稱刺激政策見效
發(fā)布時間：2016-04-02 08:40
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4月1日，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心與中國物流與采購聯(lián)合會公布，2016年3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理
指數(shù)（PMI）為50.2%，比2月高1.2個百分點(diǎn)，并時隔7個月后重回榮枯線上方。當(dāng)日公布的3月財新中國制造業(yè)PMI為49.7%，高出2月1.7個百分點(diǎn)，雖然仍低于50.0臨界值，但已是3個月來最高紀(jì)錄。
此外，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.8，上月為52.7，環(huán)比回升1.15個百分點(diǎn)。
不少分析師認(rèn)為，這表明前期出臺的一系列穩(wěn)增長政策開始奏效。
招商證券認(rèn)為，總需求管理配合供給側(cè)改革實(shí)施增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)動力。3月PMI大幅回升進(jìn)一步明確短期內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底回穩(wěn)，上半年經(jīng)濟(jì)有望小幅回升。
國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平指出，官方PMI中，內(nèi)外需訂單均回升2.8個百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)回升2.1個百分點(diǎn)，原材料購進(jìn)
價格回升5.1個百分點(diǎn)，幅度均超過制造業(yè)整體改善幅度（1.2）。財新PMI中，需求共計(jì)價格等分項(xiàng)也全面改善。這顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短期回暖，量價齊升，未現(xiàn)滯脹，此前發(fā)電耗煤和工業(yè)品價格等高頻數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。
中金公司報告表示，官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)改善顯示，未來幾個月內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑦M(jìn)入回暖通道。雖然4月PMI很難出現(xiàn)3月這樣大幅的上升，但越來越多的跡象表明，投資需求正在企穩(wěn)復(fù)蘇。
中金公司認(rèn)為，短期來看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)可能減少了進(jìn)一步降息的必要性，并緩解人民幣的貶值壓力。中長期來看，企穩(wěn)勢頭能否持續(xù)還將取決于中國能否有效執(zhí)行結(jié)構(gòu)性改革以提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，以及外部需求是否能保持穩(wěn)定。市場化改革，包括國企改革及戶籍制度改革，能否加強(qiáng)投資復(fù)蘇的可持續(xù)性，同時將通脹維持在合理水平。
民生宏觀則認(rèn)為，二季度可能成為前期政策的釋放期，經(jīng)濟(jì)有望環(huán)比改善。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)疊加通脹預(yù)期升溫，貨幣政策將繼續(xù)以對沖為主，大動作仍需等待。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
