2月份無煙噴吹煤存在進一步向上修復(fù)的基礎(chǔ)

         2021年2月份神華長協(xié)價：5500大卡：614元（+33）；5000大卡：558元（+30）；4500大卡：502元（+27）。

        目前港口的下跌已由之前的快跌轉(zhuǎn)為慢跌，今日智庫預(yù)計，春節(jié)前秦港5500K 煤價會降50左右，也就是要跌到700左右，港口煤價后期的走勢主要還要關(guān)注春節(jié)期間的累庫情況及節(jié)后的復(fù)工節(jié)奏無煙煤市場以穩(wěn)為主

        本期（1月25日-1月29日）無煙煤市場以穩(wěn)為主，無煙末煤價格整體維穩(wěn)，部分地區(qū)零星微降；無煙塊煤價格中旬集中調(diào)漲后，暫時持穩(wěn)；無煙噴吹煤價格延續(xù)穩(wěn)中偏強運行。

       無煙末煤方面，受疫情影響，產(chǎn)地汽車運輸頻頻受阻，長途車稀少，煤炭運輸效率下降。隨著下游電廠耗煤逐步下行，對高價市場煤采購意愿降低，煤礦銷售轉(zhuǎn)差，動力煤價格高位回落，支撐無煙末煤繼續(xù)上漲的動能減弱。當(dāng)前，無煙末煤供應(yīng)仍較為緊張，下游用煤需求整體維持偏強，支撐無煙末煤價格維穩(wěn)運行。

       無煙塊煤方面，民用取暖塊煤消費維持高位，多維持按需采購。下游化工尿素價格延續(xù)上漲，市場心態(tài)尚可，部分農(nóng)業(yè)等儲備需求有所跟進。前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)逐漸提升。煤頭尿素企業(yè)毛利率水平尚可，年底備貨需求持續(xù)釋放，支撐無煙塊煤平穩(wěn)運行。

        無煙噴吹煤方面，本周鋼廠高爐開工率小幅下滑，較往年同期仍偏高。鋼廠噴吹煤庫存小幅下降，年底補庫積極，采購熱情不減。而產(chǎn)地煤礦多以保電煤供應(yīng)為主，噴吹煤庫存低位，疊加年底運力緊張，市場資源有限，供需偏緊局勢依舊，支撐無煙噴吹煤延續(xù)穩(wěn)中偏強運行。

無煙末煤、塊煤將趨于平穩(wěn)

噴吹煤延續(xù)偏強走勢

        （1）電煤需求季節(jié)性減弱 無煙電煤價格大勢維穩(wěn)

        主產(chǎn)地除少數(shù)小礦倒工作面和春節(jié)停產(chǎn)放假外，大部分煤礦已做好春節(jié)正常生產(chǎn)的準(zhǔn)備，煤炭供應(yīng)量將維持平穩(wěn)。受近期動力煤價格持續(xù)下跌影響，下游采購節(jié)奏放緩。疊加疫情導(dǎo)致運輸受阻，礦區(qū)長途車減少明顯，煤礦銷售轉(zhuǎn)弱。無煙末煤價格承壓，預(yù)計短期價格整體維持平穩(wěn)，高端價格或小幅回落。

        （2）化工企業(yè)年底備貨積極 無煙塊煤價格將維持平穩(wěn)運行

       隨著天氣逐步轉(zhuǎn)暖，民用無煙塊煤進入消費量將高位回落，后期采購將逐步減弱?；ば星槁杂泻棉D(zhuǎn)，氣供應(yīng)短缺導(dǎo)致煤頭化工率上升。近期國內(nèi)疫情防控加嚴(yán)，煤炭中轉(zhuǎn)運輸難度增加，下游化工尿素企業(yè)年底備前備貨積極性較高，對無煙塊煤價格形成支撐，預(yù)計短期無煙塊煤價格將維持平穩(wěn)運行。

        （3）就地過年支撐節(jié)后需求快速回復(fù) 2月份無煙噴吹煤存在進一步向上修復(fù)基礎(chǔ)

        受就地過年政策影響，春節(jié)期間人員流動減少，利于節(jié)后快速復(fù)產(chǎn)復(fù)工，尤其是鋼鐵、制造業(yè)等中游行業(yè)。春節(jié)過后即將進入3、4月份鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)旺季，疊加2021年上半年宏觀經(jīng)濟預(yù)期偏強，節(jié)后鋼廠開工率將維持高位運行態(tài)勢。此外，目前鋼廠、煤企噴吹煤庫存低位，春節(jié)前后鋼廠對原材料的補庫需求偏強。供應(yīng)端，盡管春節(jié)期間，大礦將年產(chǎn)保供，但是受春節(jié)以及安全影響，生產(chǎn)將環(huán)比明顯收縮，同時春節(jié)運力偏緊，進口煤短期難以彌補供需缺口?？傮w來看，2月份無煙噴吹供需將維持緊平衡走勢，價格存在進一步向上修復(fù)基礎(chǔ)。

        產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤市產(chǎn)銷平穩(wěn)，中小型礦區(qū)已做好春節(jié)放假安排，大礦春節(jié)期間輪休排班正常生產(chǎn)，目前礦區(qū)調(diào)運仍以站臺和周邊廠區(qū)居多，且拉運車輛較前期明顯減少，煤價區(qū)域內(nèi)偏下行。晉北地區(qū)煤市大幅松動，部分礦競拍價流標(biāo)，春節(jié)放假加之疫情影響，拉運積極性頗低，各長協(xié)發(fā)運仍以保電廠供應(yīng)為主，煤價隨市繼續(xù)下行20-30元/噸。

截止1日環(huán)渤海三港區(qū)1346.5（-14.4）萬噸，其中秦皇島庫存503.5萬噸，錨地46船，預(yù)到24船；曹妃甸港區(qū)庫存536.2萬噸，錨地25船，預(yù)到6船；京唐港區(qū)庫存306.8萬噸，錨地16船，預(yù)到3船。

        貿(mào)易商反饋：2月1日起鋼廠采購低硫、中硫煤價格普漲40—50元不等，庫存相對低位，近期焦煤價格不會下跌，市場走勢穩(wěn)中有漲！

         2日神木蘭炭市場價格主流穩(wěn)定，高價回落?，F(xiàn)大料執(zhí)行價格為850-900元/噸，中料執(zhí)行價格為850-950元/噸；小料執(zhí)行價格為800-880元/噸；焦面執(zhí)行價格為500-540元/噸；均為現(xiàn)匯含稅出廠價。下游硅鐵、電石行情走勢一般，臨近春節(jié)多疲軟運行，蘭炭上漲動力不足，短期蘭炭市場主流穩(wěn)定，高價繼續(xù)回落。
         重慶市人民政府日前批復(fù)同意重慶能源集團淘汰煤炭落后產(chǎn)能關(guān)閉退出煤礦總體實施方案，同意將重慶能源集團所屬14個煤礦列入重慶市化解煤炭過剩產(chǎn)能計劃，原則上2021年6月底前依法關(guān)閉退出。 14個煤礦關(guān)閉后，1150萬噸煤炭供應(yīng)缺口該如何彌補？陜西省承諾，今年在去年的基礎(chǔ)上增加入渝煤炭100萬噸。其余的煤炭缺口，還需尋找新途徑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。