央行加碼定向?qū)捤桑好吭伦泐~給三大銀行發(fā)放抵押補(bǔ)充貸款

在降準(zhǔn)降息等常規(guī)貨幣政策工具效果難以直接顯現(xiàn)之時(shí)，中國(guó)央行定向?qū)捤傻恼吖ぞ哒跀U(kuò)大使用。

中國(guó)人民銀行5月3日發(fā)布消息稱，為支持國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行發(fā)放棚改貸款、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項(xiàng)目貸款等，從2016年5月起，人民銀行在每月月初對(duì)三家銀行發(fā)放上月特定投向貸款對(duì)應(yīng)的抵押補(bǔ)充貸款（PSL）。

對(duì)此，分析人士指出，央行此次釋放的信息主要是兩點(diǎn)：一是沒有提規(guī)模限制，“月初發(fā)放上月特定投向貸款對(duì)應(yīng)的抵押補(bǔ)充貸款”，也是說(shuō)上個(gè)月三家銀行放了多少符合要求貸款，央行就會(huì)給你多少PSL，而此前并無(wú)此種提法，且多處消息是PSL有總規(guī)模限制，比如最初是1萬(wàn)億元；二是PSL工具使用常態(tài)化，每月月初操作！

與PSL類似，央行另一個(gè)旨在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)三農(nóng)等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)支持力度貨幣政策工具——中期借貸便利（MLF）近期操作也有所增加，截至2016年4月末，MLF余額為14953億元。4月份操作規(guī)模達(dá)7150億元，其中期限3個(gè)月3115億元，6個(gè)月4035億元，利率分別為2.75%，2.85%。同時(shí)收回到期中期借貸便利5510億元。

作為一種政策工具，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）于2014年4月由中國(guó)人民銀行創(chuàng)設(shè)，最初是為了支持國(guó)家開發(fā)銀行加大對(duì)“棚戶區(qū)改造”重點(diǎn)項(xiàng)目的信貸支持力度，為開發(fā)性金融支持棚改提供長(zhǎng)期穩(wěn)定、成本適當(dāng)?shù)馁Y金來(lái)源，當(dāng)時(shí)定的總額度是1萬(wàn)億元。抵押補(bǔ)充貸款采取質(zhì)押方式發(fā)放，合格抵押品包括高等級(jí)債券資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)。也就是說(shuō)，國(guó)家開發(fā)銀行或許可以直接用發(fā)放的貸款去抵押獲得對(duì)應(yīng)補(bǔ)充抵押貸款。

到了2015年末，抵押補(bǔ)充貸款的發(fā)放對(duì)象和發(fā)放范圍均有所擴(kuò)大：從國(guó)家開發(fā)銀行一家增加到了三家，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行進(jìn)入；發(fā)放范圍從支持棚戶區(qū)改造，擴(kuò)大到了棚改、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項(xiàng)目等。

從2015年5月起，央行宣布自當(dāng)年6月起將按月公布PSL規(guī)模，截至2015年5月末，PSL資金余額為6459億元，其中1-5月新增2628億元。而據(jù)央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2016年4月末，P抵押補(bǔ)充貸款余額為13911.89億元，3月末還少了36億元，也就是說(shuō)4月份減少了36億元，今年前3個(gè)月每月新增的PSL規(guī)模分別1435億元、356億元、1345億元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。