6月25日熱軋板卷周評：市場累庫價格回升 市場風險度提升

【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場方面：本周上海熱軋板卷市場價格震蕩下行，截至發(fā)稿，1500mm普碳鋼卷主流報價5400-5420元/噸，1800mm寬卷報價5560-5580元/噸。低合金1500mm主流報價5530-5550元/噸，1800mm低合金報價5600-5620元/噸。本周初期貨市場大幅下跌，現(xiàn)貨市場信心明顯受挫，商家報價大幅下跌，市場成交整體不佳。后半周期貨有所反彈，現(xiàn)貨市場心態(tài)轉(zhuǎn)好，商家報價持續(xù)拉漲，低位成交尚可，但高位成交比較乏力。目前市場需求整體偏弱，下游依舊按需采購，成交難有持續(xù)放量。雖然下周唐山本地的限產(chǎn)預期強烈，但鋼廠總產(chǎn)量仍在高位，庫存繼續(xù)增加，商家仍以出貨為主，短期市場弱勢難改。綜合來看，預計下周上海熱軋市場價格或?qū)⒄鹗庍\行。

華南市場方面：本周廣州市場熱卷價格震蕩下行，需求表現(xiàn)不佳。目前主導鋼廠4.75mm以上普卷價格在5280-5300元/噸，低合金卷價格在5430-5450元/噸之間，整周廣州熱卷價格較上周下跌100-110元/噸。市場方面，周初在期卷下行的帶動下，商家心態(tài)偏空，市場現(xiàn)貨價格下跌明顯，不過臨近周終期貨有所反彈，本地現(xiàn)貨價格也有所回漲，不過因下游實際采購需求表現(xiàn)不佳，整周市場成交也略顯乏力。資源方面，目前市場去庫存速度較慢，本周熱卷現(xiàn)貨庫存繼續(xù)維持增量，據(jù)同口徑了解，現(xiàn)本地熱卷庫存在66.5萬噸左右，較上周增加2.45萬噸左右。綜合來看，在需求維持偏弱的情況下，預計下周本地熱卷價格維持偏弱震蕩運行。

華北市場方面：本周京津冀地區(qū)熱軋板卷市場價格經(jīng)歷兩次小幅降價后持續(xù)輕微回漲，回漲幅度不大，整體價格較上周仍有小幅降低。其中天津地區(qū)熱卷較上周下降190元/噸，北京地區(qū)熱卷價格較上周下降160元/噸，唐山地區(qū)熱卷價格較上周下降190元/噸，邯鄲地區(qū)熱卷價格較上周下降120元/噸，石家莊熱卷價格較上周下降160元/噸。市場方面，本周期貨市場震蕩持續(xù)，貿(mào)易商及下游多以觀望為主。同時唐山限產(chǎn)及邯鄲限產(chǎn)升級等問題結果還沒發(fā)酵。結合目前來看，雖然下游需求接近飽和，市場成交目前處在淡季，但供應端減少，市場價格仍有回漲空間?？傮w來看，下周熱卷價格或?qū)⒂谢貪q空間。

【指數(shù)方面】

6月25日Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)190.95，較上周下降2.46%，較上月下降2.43%，與去年同期相比上升38.52%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為173.65，較上周下降2.24%，較上月下降1.82%，與去年同期相比上升42.77%；熱卷指數(shù)為191.55，較上周下降2.41%，較上月下降0.96%，與去年同期相比上升42.35%。

【價格方面】

熱軋板卷：本周國內(nèi)熱軋板卷市場價格震蕩下行。全國24個主要市場3.0mm熱軋板卷價格均價為5468元/噸，較上周下跌141元/噸；4.75mm熱軋板卷均價為5382元/噸，較上周下跌140元/噸。

表1：全國主要區(qū)域熱卷庫存變化(2020.6.18-2020.6.25）

從各區(qū)域的庫存數(shù)據(jù)看，增幅最大的區(qū)域是華東地區(qū)，較上周上升5.33萬噸，增幅最小的區(qū)域是西北，較上周上漲0.38萬噸。

【趨勢分析與建議】

本周市場價格呈現(xiàn)高位回落，上半周下降較為明顯，下半周則受到限產(chǎn)開始，導致預期好轉(zhuǎn)，對于價格支撐上升。不過就短期來看，市場實際基本面偏差，庫存還在累積中，市場謹慎度較高，淡季消費體現(xiàn)的較為明顯。因此就短期突發(fā)事件影響后，市場還會回歸基本面，因此價格還會呈現(xiàn)趨弱提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。