苯乙烯上漲動力漸失

目前，苯乙烯市場，一方面，成本端支撐將有所減弱，后市價格續(xù)漲動能不足；另一方面，自身供需基本面偏弱，將對盤面上行帶來一定壓制。

原料端支撐或弱化

苯乙烯主力合約2108在6月下旬站穩(wěn)8000元/噸關口后開啟一輪流暢的上漲走勢，并于7月初漲至一個月左右的高位，其間最主要的推動力是其原料端純苯大幅上漲，但預計7月這一助漲因素的影響有弱化可能。從近期純苯價格走勢來看，與油市出現了小幅背離，主要是因為供應端增量帶來的利空壓制。另外，考慮到浙石化二期純苯投產計劃，純苯后期不排除有回調整理的風險，那么從原料端對苯乙烯的支撐將會減弱。

供需結構偏弱

港口庫存繼續(xù)回升，雖然目前庫存水平仍處于相對低位，但近一個月增幅明顯，苯乙烯華東江蘇主流庫區(qū)目前總庫存量在9.26萬噸，較6月初增加4.12萬。近期，華東碼頭到貨增多，若無裝置意外檢修，華東港口庫存預計有持續(xù)增加之勢。苯乙烯工廠庫存近期也有所上漲，目前工廠庫存在15.89萬噸，周度漲幅達8.98%。預計7月苯乙烯將有逐步累庫趨勢，后期需要關注的是新產能投產和下游需求情況。

目前苯乙烯開工率略升至81.49%的高位水平，且考慮到前期苯乙烯檢修裝置已逐步重啟，出口數據出現下滑，在無新增計劃外裝置檢修的前提下，預計供應將明顯增加。

近期，下游需求表現不佳，三大主流下游行業(yè)開工負荷整體偏低，雖然ABS行業(yè)、PS行業(yè)近期開工情況稍有增加，但對苯乙烯市場并無實際刺激。當前正處下游終端季節(jié)性消費淡季，短期內苯乙烯需求難有提振。長期來看，據統(tǒng)計，今年下半年苯乙烯下游PS計劃內新投入產能約在165萬噸/年，其中三季度計劃新增產能在95萬噸，四季度計劃新增產能70萬噸。從數據上看，下游新增產能對苯乙烯需求有向好提振，但考慮到苯乙烯自身也有較大的新增產能，且下游產能能否如期落地還是存在一定變數，因此下游新增產能對苯乙烯能否帶來實質性利好提振，仍需等待。

基差小幅走擴

近兩周苯乙烯期現貨均表現為跌價，且期貨跌幅大于現貨跌幅，基差呈現小幅擴大。截至目前，主力2108合約對華東市場主流價基差在213元/噸（較月初擴大133元/噸），對華南市場主流價基差在598元/噸（較月初擴大118元/噸）?；罨揪S持在年內正常區(qū)間。

綜上所述，苯乙烯后市走勢還看以下兩個方面，一是原料端純苯價格能否繼續(xù)上漲，二是苯乙烯自身供應增量表現。純苯后期需要關注的是新增產能的投產情況，特別是市場比較關注的浙石化二期能否如期產出，若產出順利將緩解純苯目前供需趨緊狀態(tài)。苯乙烯方面，前期檢修裝置重啟以及新增裝置的投產計劃，若均如期順利推進，且在沒有意外停工檢修情況發(fā)生的前提下，供應端增加或給苯乙烯帶來一定的累庫壓力。根據當前市場表現預測，7月苯乙烯向上驅動力將較6月有所減弱。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。