工行近百億RMBS重啟，業(yè)內(nèi)人士：不意味著房貸政策轉(zhuǎn)向

10月28日，工行此前被推遲的近百億規(guī)模的個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券（RMBS）重啟。根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)的消息顯示，這單RMBS發(fā)行期將推遲到11月9日，較原定計(jì)劃的10月28日推遲近半月。而此前建行被推遲的RMBS目前暫無(wú)重啟發(fā)行的公告。

有知情人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，此次兩家大行的RMBS被推遲，主要是源于監(jiān)管的窗口指導(dǎo)。今年以來(lái)，RMBS增量較快，而銀行個(gè)人住房貸款今年下半年以來(lái)基本處于停滯狀態(tài)，因此監(jiān)管希望RMBS規(guī)模增長(zhǎng)放緩，同時(shí)也可讓銀行表內(nèi)貸款數(shù)據(jù)好一些。但此次再度開(kāi)閘，不意味著房貸政策出現(xiàn)變化。

根據(jù)財(cái)聯(lián)社此前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，銀行間市場(chǎng)有19家銀行共計(jì)發(fā)放了50只RMBS產(chǎn)品，金額共計(jì)4057.98億元，已接近去年全年RMBS發(fā)行規(guī)模，同比增長(zhǎng)約150%。其中，由于監(jiān)管窗口之都等因素，今年6月、7月發(fā)行規(guī)模為零，8月RMBS重啟，9月則出現(xiàn)了放量上漲的跡象。

這樣的放量增長(zhǎng)被市場(chǎng)解讀為個(gè)人住房按揭貸款迎來(lái)松動(dòng)跡象。有銀行人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，RMBS可以將銀行表內(nèi)的個(gè)人房貸出表，進(jìn)而騰挪貸款空間。當(dāng)前不少銀行個(gè)人房貸占比超過(guò)監(jiān)管規(guī)定的房貸集中度的上限，因此一些銀行選擇加快RMBS的步伐。

不過(guò)，中原地產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張大偉表示，銀行雖然可以通過(guò)RMBS騰挪個(gè)人房貸信貸金額，但這只是代表銀行可以多發(fā)房貸，不代表銀行愿意多發(fā)房貸。據(jù)測(cè)算目前銀行積壓的個(gè)人房貸規(guī)模在1萬(wàn)億以上，RMBS全年僅有幾千億規(guī)模，每單僅有百億左右，因此RMBS從目前來(lái)看無(wú)法對(duì)個(gè)人房貸起到關(guān)鍵作用。

“銀行RMBS近年來(lái)才剛剛起步，總體的資金量比較小。”國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，相對(duì)于我國(guó)幾十萬(wàn)億的個(gè)人房貸規(guī)模而言，當(dāng)前銀行發(fā)行的RMBS總體規(guī)模并不大，RMBS的調(diào)整可能并不意味著房地產(chǎn)調(diào)控政策的轉(zhuǎn)變，因此無(wú)需過(guò)度解讀。

此外，中金公司研究部認(rèn)為，RMBS四季度發(fā)行量上升是一個(gè)年度規(guī)律。2018年-2020年的年均發(fā)行規(guī)模約5000億元，而每年的四季度是RMBS的發(fā)行高峰季，近三年四季度的發(fā)行量均超過(guò)了2000億元。在“持續(xù)落實(shí)好房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制”的政策指導(dǎo)下，中金公司預(yù)計(jì)，四季度和今年全年的發(fā)行規(guī)模將與往年保持在同一水平，不會(huì)出現(xiàn)大爆發(fā)的情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。