淡水河谷扭轉(zhuǎn)困局 二季度鐵礦石增產(chǎn)930萬噸

7月22日消息，主動(dòng)減產(chǎn)、債務(wù)壓頂、評(píng)級(jí)下調(diào)，曾讓這家被譽(yù)為“巴西皇冠上的寶石”的礦產(chǎn)大王——淡水河谷身陷窘境。但昨日披露的二季度產(chǎn)量數(shù)據(jù)為其提振了信心，鎳、銅、黃金產(chǎn)量均創(chuàng)下二季度新高，鐵礦石產(chǎn)量也達(dá)8680萬噸。

　　今年第二季度，借市場(chǎng)回暖淡水河谷核心礦業(yè)產(chǎn)量大幅回升。淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)8680萬噸，較第一季度增加930萬噸。鎳產(chǎn)量創(chuàng)下本季度新高，達(dá) 7.85 萬噸，較去年同期增加 1.14 萬噸。銅產(chǎn)量達(dá)10.74 萬噸，較去年同期增加2500 噸。同創(chuàng)下本季度新紀(jì)錄的還有黃金產(chǎn)量，高達(dá)10.9 萬盎司。

　　按產(chǎn)量計(jì)算，成立于1943年的淡水河谷堪稱全球最大的鐵礦石及鎳生產(chǎn)商，還是錳礦石及鐵合金的領(lǐng)先生產(chǎn)商之一。銅、煤、肥料養(yǎng)分、鈷、鉑族金屬及其它產(chǎn)品也在其業(yè)務(wù)范疇之內(nèi)。

　　雖然鎳、銅、黃金產(chǎn)量創(chuàng)下二季度新高，但業(yè)務(wù)遍及全球五大洲的淡水河谷目前仍在主動(dòng)抑制產(chǎn)能。其在昨日發(fā)布的報(bào)告中預(yù)計(jì)，今年全年鐵礦石產(chǎn)量將介于3.4至3.5億噸之間，處于預(yù)估區(qū)間的低端。今年第二季度，淡水河谷鐵礦石球團(tuán)礦產(chǎn)量為 1000 萬噸，環(huán)比減少 12.4%，同比減少17.9%。

　　受宏觀環(huán)境影響，淡水河谷近幾年的盈利能力也在逐步減弱。從財(cái)報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，2011年淡水河谷曾達(dá)凈利潤(rùn)水平頂峰，228.85億美元。2012年起，盈利能力驟降，當(dāng)年凈利潤(rùn)同比下滑達(dá)77.06%。2015年，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步嚴(yán)峻，淡水河谷營(yíng)業(yè)總收入較2014年下降121.89億元，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，巨虧121.29億美元。這也是自1997年以來，淡水河谷首次交出如此慘淡的業(yè)績(jī)報(bào)告。

　　為應(yīng)對(duì)彼時(shí)的經(jīng)營(yíng)困境，淡水河谷在今年4月份的年度投資者大會(huì)上宣布，除加大力度削減業(yè)務(wù)成本、降低資本支出、出售非核心資產(chǎn)等外，還計(jì)劃通過出售部分核心資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)債務(wù)削減目標(biāo)。

　　本月，淡水河谷正在與多家亞洲企業(yè)溝通接洽，并可能向后者出售位于巴西的部分鐵礦石資產(chǎn)，該交易規(guī)模最高或達(dá)70億美元。

　　海通證券評(píng)價(jià)稱，由于債務(wù)壓頂，淡水河谷剝離核心資產(chǎn)實(shí)屬無奈之舉。數(shù)據(jù)顯示，今年淡水河谷將迎來債務(wù)償還規(guī)模的高峰期，預(yù)計(jì)與債務(wù)償還相關(guān)的現(xiàn)金流出規(guī)模為77.7億美元。截止2015年底，淡水河谷總債務(wù)規(guī)模已達(dá)288.5億美元，凈債務(wù)規(guī)模達(dá)252.3億美元。

　　從償還時(shí)間上看，今后三年的到期債務(wù)分別為20.1億美元、31.2億美元和35.9億美元。考慮到相應(yīng)的利息支出以及回購(gòu)、租賃等義務(wù)，2016年將是淡水河谷現(xiàn)金流壓力最大的一年。

　　長(zhǎng)期以來，良好的信用評(píng)級(jí)使得淡水河谷能夠輕易從國(guó)際市場(chǎng)低成本、大規(guī)模進(jìn)行融資。但過去兩年，全球主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)淡水河谷的信用評(píng)級(jí)不斷進(jìn)行下調(diào)。去年12月，穆迪將淡水河谷信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“Baa3”，即投資級(jí)最后一級(jí)。今年3月，在淡水河谷公布2015年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后，穆迪進(jìn)一步將其評(píng)級(jí)下調(diào)至“Ba3”，且保持評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”不變。

　　據(jù)了解，2015年淡水河谷在國(guó)際市場(chǎng)的美元借貸成本平均僅為4.63%，隨著美元加息的再次啟動(dòng)，以及淡水河谷評(píng)級(jí)的下調(diào)，未來這一成本將顯著升高。海通證券預(yù)測(cè)，今后淡水河谷通過國(guó)際市場(chǎng)融資將變得更加困難。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。