朝聞有色美通脹現(xiàn)見頂跡象 有色金屬行情回暖

行情回顧

隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情。

周三內(nèi)外盤有色金屬行情普遍回暖。

LME有色金屬多數(shù)上漲，其中LME錫漲2.71%，LME鋅漲超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以內(nèi)，僅LME鉛和LME鎳跌幅在1%附近。

內(nèi)盤有色金屬，除滬鉛微跌外，其余品種盡數(shù)收漲。其中滬鎳漲超2%，滬鋁、滬鋅均漲超1%，滬銅和滬錫漲幅在1%以內(nèi)。

國際金融市場表現(xiàn)。

美國CPI數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)轉(zhuǎn)漲逼近二十年高位、10年期美債收益率直線拉升重上3%，后回落逾10個基點。原油創(chuàng)一個月最大漲幅，擺脫兩周低谷，美油盤中漲超6%。此前俄羅斯輸往歐洲的天然氣減少，且俄羅斯宣布制裁一些歐洲天然氣企業(yè)，增加了全球能源市場的不確定性。美股三大指數(shù)周三低開低走，集體大幅收跌。

熱點速覽

昨日有色金屬市場重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點資訊。

李克強主持召開國務院常務會議，要求財政貨幣政策以就業(yè)優(yōu)先為導向，穩(wěn)住經(jīng)濟大盤。

中國4月CPI同比上漲2.1%，PPI回落至8%。有分析認為，整體來看，2022年CPI仍會較為溫和，對貨幣政策及利率構(gòu)成的威脅也將相對有限。

美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI同比上漲8.3%，較3月的8.5%漲幅有所回落，但仍高于市場預期的8.1%，并繼續(xù)處于40年來高位附近。分析認為，美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹仍在高位，但不太可能導致美國聯(lián)邦儲備理事會轉(zhuǎn)向更激進的貨幣政策路徑。

美聯(lián)儲布拉德表示，4月通脹迅速增長，但與預期相差不遠。美聯(lián)儲準備在未來的會議上可能加息50個基點，基本不包括加息75個基點。

周三，歐洲央行行長拉加德在公開演講中表示，可能會在下個季度初凈購債結(jié)束“數(shù)周”之后進行10多年來的首次加息，最快會在7月采取行動，加入越來越多的政策制定者的行列。

中央氣象臺：預計5月11日20時至12日20時，廣西大部、廣東、福建西部和中南部以及江西南部、貴州西南部、云南東部等地的部分地區(qū)有大到暴雨。

據(jù)國內(nèi)媒體援引美媒報道，美國總統(tǒng)拜登10日表示，他可能會取消對中國進口商品征收的部分關稅，以幫助控制美國不斷上漲的消費者價格。

MMG礦業(yè)代表與拉斯班巴斯銅礦周邊社區(qū)會議協(xié)商未果，社區(qū)將繼續(xù)抗議活動。截止目前，拉斯班巴斯已停產(chǎn)22天。

中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布最新一期產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2022年4月，中國汽車產(chǎn)銷明顯下降，分別完成120.5萬輛和118.1萬輛，環(huán)比分別下降46.2%和47.1%，同比分別下降46.1%和47.6%，產(chǎn)銷量為近10年以來同期月度新低。

據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年4月中國電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本17152元/噸，較3月上升479元/噸。4月各成本項漲跌互現(xiàn)，成本與價格走勢背道而馳，成本上漲而價格下跌，行業(yè)平均利潤較3月下降1541元/噸。

品種聚焦

各品種熱點和價格邏輯。

錫。昨日錫價延續(xù)跌勢，早間冶煉廠挺價情緒再現(xiàn)，現(xiàn)貨價格表現(xiàn)較為堅挺，各品牌升水在10000-16000元/噸不等，國產(chǎn)與進口錫價差持續(xù)維持在10000元/噸以上，部分下游買入進口替代。部分焊料企業(yè)由于恐慌情緒蔓延疊加自身訂單下滑，采購持謹慎心態(tài)，仍有不少消費商繼續(xù)看跌，希望等待價格企穩(wěn)后補貨，但近兩日價格大幅下調(diào)，也刺激消費商積極拿貨。短期在市場情緒偏弱疊加多重利空因素下，預計錫價弱勢震蕩，關注疫情好轉(zhuǎn)后，下游訂單恢復情況以及近期進口貨源消化力度。（錫價延續(xù)頹勢，現(xiàn)貨交投改善）

鎳。11日鎳價底部弱反彈，但受制于現(xiàn)貨資源緊缺，純鎳升貼水不降反升，市場成交進一步減少。供應端，成本端支撐有所走弱，近日鎳鐵、硫酸鎳供需雙方議價重心下移，價格小幅回落。需求端，受疫情影響，終端需求持續(xù)低迷，疊加高庫存高成本雙重壓力下，300系不銹鋼已連續(xù)2個月降產(chǎn)；4月新能源汽車產(chǎn)量環(huán)比下降33%。整體來看，盡管需求端沒有明顯起色，但短期純鎳低庫存仍為鎳價底部支撐，預計滬鎳弱反彈后延續(xù)震蕩走勢。（純鎳低庫存仍為主導，鎳價底部弱反彈后延續(xù)震蕩走勢）

銅。國內(nèi)銅月差自700元/噸收縮至300-400元/噸，降幅明顯，下游企業(yè)擔憂銅價有進一步回升趨勢，因此采購需求回暖；貿(mào)易商適當補其頭寸，從而使市場現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)升水；其中上海市場現(xiàn)貨升水基本在30-60元/噸，均價45元/噸，較上一交易日漲35元/噸；其他市場升水同樣出現(xiàn)一定回升。

需求方面，精銅桿市場，銅桿成交維持清冷格局，換月在即，終端觀望情緒較濃，整體成交延續(xù)昨日長單正常提貨量表現(xiàn)。銅桿企業(yè)原料采購有一定回升，一方面成品長單成交正常，企業(yè)有剛需補庫；另市場月差收縮，企業(yè)擔憂交割前采購成本有回升可能，因此適當補庫。銅板市場維持平穩(wěn)表現(xiàn)，逢低采購需求較為明顯，因此昨日成交并無好轉(zhuǎn)跡象，不過疫情影響不在板帶消費地，因此一旦銅價有走低跡象，板帶成交將有好轉(zhuǎn)。（銅月差出現(xiàn)明顯收縮，現(xiàn)貨市場成交好轉(zhuǎn)）

鋁。現(xiàn)貨市場方面，無錫地區(qū)成交價兩萬零一百二十元每噸，上漲四百八十元每噸，地區(qū)運輸逐步恢復正常，市場交投情況轉(zhuǎn)好；佛山地區(qū)成交價兩萬零二百三十元每噸，上漲四百九十元每噸，需方積極補充原料庫存，市場交投活躍。從宏觀面來看，國內(nèi)不斷加大維穩(wěn)政策力度，穩(wěn)定市場情緒。從基本面來看，成本端對鋁價的支撐仍然強勁，另外隨著疫情得到有效控制，各地加緊復工復產(chǎn)的進度，也推動了市場的信心。由于近期鋁價維持低位，現(xiàn)貨市場接貨意愿增強，主要消費地庫存減少，階段性提振鋁價。短期來看，市場情緒轉(zhuǎn)暖，鋁價延續(xù)反彈走勢。（市場情緒轉(zhuǎn)暖，鋁價延續(xù)反彈走勢）

鋅。昨日鋅價低開高走，現(xiàn)貨市場升水依舊堅挺。下游在經(jīng)歷之前一段時間的補庫之后，采購意愿有所回落。天津地區(qū)升水依舊維持高位，上海和佛山地區(qū)升水有小幅回落。整體上來看，在下游需求有明確修復之間，預計短期現(xiàn)貨市場活躍程度將回落。

需求方面，昨日壓鑄鋅合金由于前兩日下游拿貨積極，整體出貨情況一般，合金廠昨日也大多沒有接貨補庫。主流成交價格在26300元/噸。短期內(nèi)鋅價大幅回調(diào)之后，宏觀風險已經(jīng)有了釋放，展望后市國內(nèi)需求端有望復蘇，供應端原料問題短期又難以緩解，當前鋅價或到達階段性的底部，并在底部維持震蕩。（鋅價底部反彈，短期仍看震蕩）

鉛?，F(xiàn)貨方面，昨日鉛現(xiàn)貨價格下跌125元/噸，下游入市詢價積極性增加，但拿貨有限，整體成交較上一個交易日有所改善。由于原生鉛及再生鉛價差縮窄至百元附近，電池廠更偏向于采購電解鉛。成本利潤方面，再生冶煉利潤急劇收縮，部分企業(yè)面臨虧損。需求方面，浙江部分電池生產(chǎn)企業(yè)反饋消費清淡，訂單偏弱，電池出貨情況較差。江蘇部分生產(chǎn)企業(yè)反饋疫情影響電池出貨，廠內(nèi)成品庫存上升至25天以上。后市來看，供強需弱格局延續(xù)，但鉛價已經(jīng)跌至再生鉛成本線附近，下方存在一定支撐，繼續(xù)下行空間不大。（再生鉛冶煉利潤收縮，部分企業(yè)面臨虧損）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。